为何我国外汇储备中 美国国债占比最大 「美国国债外资占比」

截止2021年8月底，中国持有美国国债1078亿美元，我国外汇储备为32321亿美元，美国国债在外汇储备中的占比为33%。

美国国债，是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债3种。

美国国债根据债券的偿还期不同，大致可分为短期国库券、中期国库券和长期国库券3类。美国国债除了本土投资者外还面向全球各个国家，其往年的国债发行量平均1年是5、6千亿美元。

由于美元是全球主要结算货币，在国际上被视为大宗贸易的定价货币，此外，美元同时也充当着储备货币和投资货币的角色。因此，世界各国的外汇储备多以美元为主，这也成为美国维持其金融霸权的基石。

而近些年来，为了摆脱美国的霸权，另一方面由于美元不断贬值，美国国债规模不断攀升，美国国会预算办公室报告显示，2021年美国公共债务将达到21.019万亿美元，超过同期的GDP，相当于GDP的102.3%。出于对美国财政状况的担忧，越来越多的国家开始“去美元化”。

据统计，包括中国、俄罗斯、德国等欧元19国、英国、日本、巴基斯坦、哈萨克斯坦等53国已开始采用不同方法，开启了去美元化的进程。截止2020年底，在世界外汇储备中，以美元计价的资产占比已降至59%，连续5年下降，创25年以来最低水平。

然而，在此情况下，为何中国仍要继续持有大量美国国债呢？综合分析，美国国债成为中国外汇储备的首选，经济金融发展的必然，也是由其自身的特点和优势所决定的。

虽然一些经济学家和许多民众，对于将美国国债作为外汇储备的主要组成部分，提出质疑。但是，不可否认的是，目前美国国债对于中国现阶段的外汇储备来说，还是最佳选择，也是唯一的合适选择。原因在于以下二个方面：

一、中国之所以将大部分外汇储备用来投资美国国债，是由美债自身所具备的特点所决定的

美国国债具有以下特点：

1、安全性较高

美国国债是由美国政府作为发行人发行并保证还本付息的债务证券。简单地说，美国国债就是美国政府公开向世界借款的凭证，国债就是打的欠条。

欠条的基本内容：1、还款期限:30年、10年、5年期和1年期等。2、每年应支付的利息（目前年息3%）。

自从美国公开发行国债以来，一直严守承诺执行了“按月付息”的承诺，因此美国国债在全世界有极高的信用，加上美国在全球综合实力第一，因此美国国债可以说是硬通货，可以在市场上随时变现，只要价格合适。

根据债券（合同），美国政府只是对应期限后一次还本。中间每年只欠利息，你可以按年或按月取利息，因此，在债券到期前也不算欠中国钱。

购买美国国债后，突然要用钱了怎么办？因为美国国债是硬通货，全球都认可它的价值，因此在市场上可以随时变现，只是价格由市场决定。

不过有一点需要搞清楚：中国累计购入的美国国债，有的是从美国直接购入，也有的是从市场上、或从其他持有人手中购买的。同样，中国在到期前如果要出售美国国债，也不是直接卖给美国政府，而是在市场上竞价出售。

2、债券期限选择多，金融投资组合性强

由于美国国债有3个月到30年不等的到期期限，给投资者提供了多种多样的投资选择，有利于投资组合，进行金融产品的合理搭配，充分吸引了市场中较为谨慎的部分投资者。同时也为各类高风险的金融产品提供了合理的最后保障，调动了市场中沉积的大量闲散资金。

3、金融流动性好

自从美元被确立为国际结算方式以来，由此也确立了美国在国际金融市场中的地位，美国作为世界排名第一的经济体，美元的发行者，其国家债券自然也就成为了全球各国政府、投资者追捧的最佳投资产品。

美国国债主要流通特点是，易买易卖，买卖差价低于其他债券，市场交易活跃。

4、收益高

美国国债利率较高，每年大约3%左右。而且其收益率近年来持续走高，购买美国国债可以给我国的外汇储备带来可观的收入。

5、可预见性

自1985年以来，美国政府就没有再发行过可赎回债券，无论票面利率多高、期限多长，投资者都不用担心被赎回。其稳定可预测的回报率，以及金融市场对其的推崇，使得世界各国在对美国国债进行投资时，可以从各个方面对其进行技术分析，最后作出最稳定和可预测的选择。

6、规模大

随着我国外汇储备规模的不断扩大，在国际市场上选择合适投资的金融产品变得更加困难。目前，我国外汇储备为32321亿美元，其中可用来投资的部分高达2万多亿美元。如此庞大规模的资金，要选择合适的投资组合是很困难的，当前也只有发行规模超过28万亿美元的美国国债是合适的投资对象。

从中国持有的美国国债的构成来看，中长期国债是其主要组成部分，而短期国债的占比并不高。

二、中国结余的大量外汇储备，为什么不用来投资其他领域，或用来进口我国所需要的产品？

众所周知，我国石油70%以上依赖进口，每年进口石油需要花费3000亿美元，进口芯片也需要花费大约3000亿美元。除去这部分消耗，还有大量外汇储备，通过进口购买外国产品来消耗其余的外储是一个好办法，但在实践中却行不通。

因为我国需要购买的国外高端技术和产品，中国就是花再多钱，人家也不卖给我们。事实已经证明，关键核心技术靠买是买不来的。如荷兰ASML的顶级光刻机，无论你花多少钱，它也不卖给你。

此外，我们也不可能花钱去进口一些我国不需要的低端产品，去浪费外汇储备。而剩余的这么多的外汇资金靠一些小的对外投资，包括“一带一路”建设，根本消化不了。

另一方面，由于我国外汇储备规模庞大，投资任何一种国际资产，都不可避免地造成这种资产价格的暴涨。而且由于目前我国没有全球大宗商品的定价权，结果就会出现“中国需要什么，国际市场就涨什么”的不利局面。在这种局面下，我国经常处于“无论中国买什么，价格都会上涨，无论中国卖什么，价格都会下跌”的尴尬境地。

因此，权衡利弊，目前只有投资美债最为合适。由于近年来美国经济受疫情冲击严重，大家都会担心投资美债的安全问题，实际上，中国持有的美国国债只是一小部分，占比不到5%。

而美国国债最大的债主来自于国内，占比达70%。外国政府和投资者所持有的比例仅为30%左右。如果美国国债真的出现问题，那就是关系到其国家生死存亡问题，美国政府必须要自己兜底。

结语

综上所述，我国的外汇储备之所以会用1/3来投资美国国债，是经过对投资安全、收益、流动性、规模等多方面综合分析后所作出的决定，根本原因也就是为了解决钱放在哪里更合适的问题。