购债规模有何影响「中短债收益为何这么高」

众所周知，国债作为一个国家外汇储备的重要组成部分，对于国家的经济发展而言，存在着重要的意义。在此前的国际市场上，美债一直是很受欢迎的，毕竟作为如今全球的第一大经济体，该国经济实力的强悍得到了大家的公认。

然而现如今的情况却是截然相反，美债似乎成为了“烫手山芋”，很多国家都抛售了自身持有的大量美债，中国也不例外。

根据相关数据显示，自2019年的7月至2020年7月之间，我国共计抛售了369亿美元（折合人民币约2500亿元）的美债，我国持有的美债规模下降至10734亿美元。

那么在大量抛售美债的背后，我国肯定也是需要购买别的国家的国债，来填补自身在外汇储备上的缺口，并取代美债的位置的。据了解，日本国债在这个时候，成为了中国的选择。

在2020年的7月份当中，我国共计购买了7239亿日元（折合人民币约460亿元）的日债。这个购债规模，创下了中日双方自2017年以来的最高纪录。

有相关报道指出，在卫生事件持续的时间内，中国投资者对于美债的宠爱，似乎是转移到了日债身上。在2020年的4-7月的时间里，净买入日债的总规模高达1.4614万亿日元（折合人民币约926亿元）。值得一提的是，这般采购规模已然达到了去年同期的3.6倍。

由此可见，如今日债在中国之内受到了广泛的欢迎。而早在2012年的时候，中国便成为了日债最大的海外持有国。那么在这种情况之下，为何我国还在持续地增持日债呢？其背后存在着什么原因？

首先，便是为了优化我国自身在外汇储备方面的资产配置。要知道，即便在大量地抛售了美债之后，中国仍然是世界范围内的第二大美债持有国。因此，在我国的外汇储备当中，可以说美债仍然占据着主导地位。

在这种情况之下，增加非美债的外汇储备，对于优化我国的外汇资产配置，无疑是存在着好处的。

其次，日债的避险性能较好。综合来看，日元拥有着低利率、本国外币资产头寸庞大、金融市场的流动性良好等优点。此外，自2016年开始，日本便开始实行所谓的“负利率政策”。在这种情况之下，日债对于海外投资者的吸引力，无疑是得到了进一步的增强。所以这也是我国持续增持日债的主要原因之一，这是一种为了增强自身经济发展的避险能力的选择，也是一种理性的经济行为。

最后，这其实也有利于推动人民币的国际化进程。大家都知道，在人民币国际化发展方面，我国过去实行着紧盯美元的策略。而在正式进入国际市场之后，想要提升人民币在国际储备货币当中的排名，让其得到更多国家的青睐，走出去就是关键所在。

由此可见，我国增持日债也有着出于增加筹码，推动人民币国际化方面的考虑。

综上所述，我国选择增持日债的背后，主要有着以上三大因素的影响。就目前的情况来看，日债在我国外汇储备方面的地位，正在逐渐地将美债所取代。

值得一提的是，虽然目前各国都在大举抛售美债，但这似乎却没能使得美方发债的速度因此放缓。截止至今年的8月份，该国的财政部共计发行了7.7万亿美元的国债。而美债的总规模如今已是高达27万亿美元，创造了历史新高。

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