解决“波动焦虑”痛点 中欧低波策略系列稳健性凸显

解决“波动焦虑”痛点 中欧低波策略系列稳健性凸显

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后疫情时代，权益市场震荡剧烈，基金持有人“心态”受到较大考验，转而寻求绝对收益型产品。在资管新规的背景下，绝对收益基金平衡而稳健的风险收益结构优势凸显。在长期维度下，中欧基金旗下低波策略系列产品“抗波动”效果显著，截至2021年末，成立满5年的低波策略产品均取得了年年正收益的稳健表现，在有效缓解“波动焦虑”的同时，为投资者分享长期成果。

纪律化低波投资 助力缓解“波动焦虑”

A股的高弹性既让人惊喜，但也让不少风险偏好较低的投资者“心慌”。中国证券投资基金业协会发布的《全国公募基金市场投资者状况调查报告（2020年度）》显示，基金亏损在10%以下时，仅7.9%的投资者出现明显焦虑，但亏损超过10%时，焦虑者的比例迅速上升到34.1%。可见，波动对持有体验的影响明显，从而进一步影响投资者能否进行长期持有。

中欧低波策略系列的初衷为用户打造“低波动、长期优”的投资品种，解决投资者痛点。据了解，此系列产品力争用最小风险达成目标收益率，即追求在同等收益下更低的回撤率和波动率。“低波动”的实现手段包括几个层面，首先，从产品成立之初，就把风险控制放在首位，预先设定产品的波动要求，建立净值波动的安全底线；其次，通过纪律化投资，严控投资比例上限，严格按照统一流程的制度和理念，并会定期回顾战术资产配置的偏离度；最后，通过团队合作让各类资产合理配置，以债券打底多策略增厚加之权益增强，力争在严控波动前提下实现目标收益。

具体到资产配置方面，固定资产坚持久期中枢，根据自上而下宏观和市场研判进行适时调整，根据利差水平优化骑乘策略和套息策略效果，同时通过波段操作增厚组合收益。弹性资产充分发挥中欧权益投资优势，以中欧精选股票池和长期跟踪的股票池为主，并以可转债对股票资产的补充和替代。通过固收、弹性两类资产进行搭配，达到“进可攻，退可守”的配置效果。

绝对收益导向 低波策略初露锋芒

经过多年潜心发展，中欧低波策略系列取得不俗成果。根据基金定期报告，截至2022年6月30日，中欧低波策略产品系列共有24只产品，整体规模达到400亿元。其中，成立满5年的产品共6只（分别是中欧瑾泉A、中欧瑾源A、中欧瑾通A、中欧双利A、中欧康裕A和中欧琪和A）。在2017年至2021年的五个自然年度该6只产品[1]均取得正收益，特别是在2018年单边下跌市场中，6只产品年度回报均超过2.45%。中欧琪和A、中欧瑾通A每年收益率均超过5%，绝对收益优势凸显。

在2022年上半年，A股市场“寒意”逼人，偏股基金指数上半年跌9.96%，最大回撤达26.7%[2]。在此市场背景下，中欧琪和A、中欧瑾通A上半年依然取得正收益，防御属性凸显。

低波动策略产品除了帮助投资者更从容应对市场波动，长期复利效应也相对可观。 以中欧琪和A为例，截至2022年8月19日[3]成立以来最大回撤仅为2.75%的情况下，总回报达54.76%，对比同期偏债混合型基金指数最大回撤达-8.17%，总回报47.52%，回报、回撤表现俱佳。

市场分析人士指出，在国际环境和国内疫情的双重影响下，市场仍延续着“不确定性”，对波动率较为敏感的中低风险偏好投资者来说，绝对收益产品不失为不错的选择。

权益、固收双优 中欧基金连续8年“擒牛”

作为聚焦于主动管理的基金公司，中欧基金能够持续在绝对收益领域打造精品，背后离不开权益和固收两大团队的倾力协作。根据海通证券数据统计，截至2021年12月31日，中欧基金权益类资产近5年、近10年绝对收益率分别为184.11%、436.14%，在11家权益类大公司中均排名第2；固收类资产近3年绝对收益率14.68%，在14家固收类中型公司中排名第3。

凭借颇具竞争力的长期主动管理能力，在刚刚落幕的第19届金牛奖评选中，中欧基金连续第8年荣获“金牛基金公司”大奖。

面对市场起伏、风格切换，中欧基金始终心无旁骛，将持有人利益放在首位，持续创造卓越的长期业绩，以及如何把基金的长期业绩，更好地转换成投资者账户里的“长期收益”。

业绩数据来源：定期报告，截至2022/6/30。中欧瑾泉A成立于2015-03-16，业绩基准：金融机构人民币三年期定期存款基准利率（税后）。2017-2021各年度及成立以来涨幅分别为5.35%、3.93%、9.84%、15.90%、7.36%、100.55%，同期基准涨幅为2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、20.43%。历任基金经理变更情况：葛兰（20150316-20160422）吴启权（20150525-20160617）孙甜（20150618-20180321）张跃鹏（20160112至今）王家柱（20170504-20190719）余罗畅（20190719-20220816）胡琼予（20220816至今）。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。中欧瑾源A成立于2015-03-31，业绩基准：金融机构人民币三年期定期存款基准利率（税后）。2017-2021各年度及成立以来涨幅分别为5.09%、2.46%、10.12%、15.92%、7.82%、63.12%，同期基准涨幅为2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、20.28%。历任基金经理变更情况：葛兰（20150331-20160422）吴启权（20150525-20160617）孙甜（20150618-20160701）张跃鹏（20160112至今）孙倩倩（20160624-20180712）王家柱（20180712-20190719）余罗畅（20190719-20220816）胡阗洋（20220816至今）。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。中欧瑾通A成立于2015-11-17，业绩基准：沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%。2017-2021各年度、2022年上半年及成立以来涨幅分别为5.29%、5.20%、10.15%、12.74%、6.00%、[0.50%]、50.62%，同期基准涨幅为8.60%、-11.03%、17.99%、13.50%、-1.21%、[-4.24%]、23.70%。历任基金经理变更情况：孙甜（20151117-20161222）吴启权（20151117-20161222）刘德元（20151127-20170627）张跃鹏（20151127-20200709）朱晨杰（20170407-20180821）华李成（20180329至今）。本基金于2016年9月修改投资范围，增加政府支持机构债、国债期货、股票期权为投资标的，于2020/10/31修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。中欧双利A成立于2016-11-23，业绩基准：中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。2017-2021各年度及成立以来涨幅分别为4.44%、2.50%、8.25%、11.52%、3.56%、33.14%，同期基准涨幅为-1.08%、1.51%、4.53%、2.62%、1.50%、6.55%。历任基金经理变更情况：张跃鹏（20161123-20180601）黄华（20170405至今）蒋雯文（20180130-20220701）。本产品于2020/10/31修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。中欧康裕A成立于2017-03-15，业绩基准：中债综合指数收益率*85%+沪深300指数收益率*15%。2017-2021各年度及成立以来涨幅分别为5.72%、2.93%、9.91%、10.29%、7.06%、40.96%，同期基准涨幅为0.58%、-0.11%、6.16%、3.97%、1.19%、11.12%。历任基金经理变更情况：张跃鹏（20170315-20180601）黄华（20170405至今）蒋雯文（20180130-20220701）胡琼予（20220812至今）。本产品于2020/10/31修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。

中欧琪和业绩数据来源：中欧基金，业绩已由托管行复核，2022-08-19。中欧琪和A成立日2015/4/7，2017-2021年、2022年上半年以及成立以来涨幅分别为6.39%、5.77%、5.81%、9.53%、6.18%，[0.50%]、54.76%；业绩比较基准分别为2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、[1.36%]、20.58%，历任基金经理管理期：孙甜（20150407-20180321）、吴启权（20150525-20160617）、张跃鹏（20160112-20190116）、王家柱（20170504-20190116）、蒋雯文（20190116-20220701）、黄华（20190116-至今）。中欧琪和的业绩比较基准为金融机构人民币三年期定期存款基准利率（税后）。产品于2020/10/31修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。

公司业绩数据来源：海通证券基金研究中心《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2020/12/31，算术平均口径。

奖项来源：金牛奖；颁奖机构：中证报；颁奖时间：2015年3月，2016年3月，2017年4月，2018年6月，2019年7月，2020年3月，2021年9月，2022年8月。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

[1] 中欧康裕A成立于2017-03-15，2017年度业绩区间为成立日至2017年12月31日。

[2] 数据来源：wind，区间：2022/1/1-2022/6/30

[3] 业绩数据来源：中欧基金，已经由托管行复核，指数数据来源wind，数据截止日期：2022/8/19。