可孚医疗半年报：营收保持增势 加码自研自产驱动长期增长

可孚医疗半年报：营收保持增势 加码自研自产驱动长期增长

作者 | 陆十雨

国内个人健康管理领先企业可孚医疗（301087.SZ）于近日发布2022年上半年业绩报告，公司上半年实现营业收入12.96亿元，同比增长17.84%，双位数快增，其中二季度实现营业收入6.95亿元，同比增长53.74%，增速显著加快，同时上半年公司实现归属于母公司所有者净利润1.32亿元。报告期内，公司核心产品品类保持显著增长，推出多款自研自产产品，并持续开拓对于听力等前景广阔领域的布局，在更趋复杂严峻的国际环境和国内疫情多点散发等困难面前，保持了优良定力。

新时代下，长期来看，人口老龄化将成为影响社会经济生活的关键变量之一。加上政策驱动、疫情催化等因素，中国居民人均医疗保健消费支出已从2015年的1165元增长至2021年2115元，未来我国健康管理相关领域市场规模还将继续快速扩容。可孚医疗拥有丰富产品布局，凭借越发扎实的研发生产能力、线上线下渠道建设，有望实现持续健康发展。

五大产品线提供一站式解决方案

线上线下渠道深入拓展

公开资料显示，可孚医疗产品线已经覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大领域，拥有近万个规格的丰富产品线，能够为消费者提供一站式解决方案。报告期末，公司在国内设有46家子公司，426家分公司，同时建立了3个研发中心、5个生产基地，形成了较为完善的研发、生产、营销及服务网络。

报告期内，公司核心业务板块保持稳健增长。其中康复辅具板块收入 2.84亿元，同比增长 48.81%；健康监测板块收入 3.31亿元，同比增长 29.85%；医疗护理板块收入 4.46亿元，同比增长 16.44%。值得一提的是，面对市场需求的快速变化，公司丰富产品线抵抗市场波动的优势越发突出。

另一方面，可孚医疗拥有线上线下覆盖广阔的销售渠道体系，能够全面触及消费终端，实现销售增长。其作为国内较早抢滩电商平台的医疗器械企业，早早就在医械电商浪潮中牢固树立了先发优势，并持续推进精细化运营管理，目前已经在全国主流电商平台自主运营82家店铺。不仅如此，公司在线下端也持续取得突破，在巩固中部、南部优势区域的同时，重点加强北方市场开发力度。目前已在全国设立了430多家自营门店，并与70余家连锁药店百强企业建立了业务合作。报告期内，公司线下渠道销售收入达到4.2亿元，同比增长68.50%。

此外，公司还积极拓展海外市场、商超市场和医院市场，培育增量市场，扩大产品的市场占有率和渠道覆盖范围，促进公司业绩持续稳步增长。

医疗器械市场快速扩容

自研自产+并购整合奠定长期发展动力

放眼国内市场，医疗器械市场前景可期。根据《中国医疗器械蓝皮书（2021 版）》，2020 年中国医疗器械市场规模为7721 亿人民币，同比增长21.76%，我国已成为全球第二大医疗器械市场，且未来仍将保持高速增长。此背景下，可孚医疗正在面向未来进行布局。

对于消费者不断增长并快速变化的产品需求，公司持续加大创新研发投入，不断实现产品的迭代更新以及新产品、新技术的创新突破。上半年，公司研发投入为5612.03万元，同比大幅增长111.97%，截至本报告期末，公司已获得专利389项，一类医疗器械备案凭证、二类医疗器械注册证278项，国外资质认证78项，为后续不断推出新品奠定了坚实基础。

与此同时，依托于强大的销售渠道反馈的产品信息，可孚医疗研发项目定位精准，研发成果能够快速转化。上半年公司推出的新款血压计、制氧机、移位机、造口袋、 数字助听器、透明质酸钠敷贴、早孕试纸、鼻腔喷雾等多款重要新品，都成为了公司重要的营收和利润增长点。另外，报告期内，公司新增血氧仪、 透明质酸钠敷贴、口腔护理、鼻腔护理、感控消杀类产品的自主生产，目前正在积极推进长沙、湘阴新生产基地建设，预计下半年将陆续完成搬迁和投产工作，继续稳步提升公司自主生产能力。

值得一提的是，除内生发展之外，可孚医疗的外延发展也在加速。上半年，公司完成了橡果贸易和成都益耳的并购整合工作，将国内康复类矫姿细分领域的知名品牌背背佳以及成都益耳助听器验配业务纳入麾下。这其中，公司加快推进听力业务研发、生产、销售布局，报告期内，听力业务已经合计实现营业收入 5936.88 万元，同比增长 87.71%。加上此前公司收购的吉芮医疗器械(上海)有限公司，公司在产品线方面持续完善，并不断优化产业链布局，这些无疑都将是其未来长期把握医疗器械市场增量的强大动能。