金融时报：让资金“活水”更通畅流入稳经济关键环节

金融时报：让资金“活水”更通畅流入稳经济关键环节

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金融时报

8月31日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，听取稳住经济大盘督导和服务工作汇报，部署充分释放政策效能，加快扩大有效需求。

会议提出，对符合条件成熟项目要满足资金需求，避免出现项目等资金情况，并在三季度形成更多实物工作量；扩大政策性开发性金融工具支持领域，将老旧小区改造、省级高速公路等纳入，并尽可能吸引民间投资；引导商业银行为重点项目建设、设备更新改造配足中长期贷款，有关部门和银行要完善考核办法，形成激励机制；灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款……显然，本次会议部署的一系列举措的落地，都离不开资金“活水”的支持。

实际上，近一段时间，多项稳经济政策的落地已经推动资金精准流向重点项目、重点领域。例如，增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度、依法用好5000多亿元专项债结存限额、支持中央发电企业等发行2000亿元债券、再发放100亿元农资补贴等。

任何一个项目要落地，保障资金是基础。加大政策性开发性金融工具支持力度等政策，有助于更好地解决重大项目资本金到位难等问题，可以更好地保障重点基础设施融资，推动项目尽快落地，形成实物工作量，进而更好地发挥投资补短板调结构、稳就业促消费的综合效应，促进经济稳步恢复发展。

今年以来，财政收支缺口持续偏大。数据显示，1月至7月公共财政收入同比下行9.2%，支出同比增加6.4%；政府性基金收入同比下行28.9%，支出同比增加29.8%。在疫情等因素的影响下，公共财政收入同比增幅较小，同时，留抵退税等支出增加，放大了财政收支压力。在此背景下，多措并举扩大资金来源显得尤为迫切。

汇聚资金“活水”的同时，“精准匹配”也十分重要。从本次会议的举措来看，政策性金融支持工具、中长期贷款、阶段性信贷政策等瞄准了不同领域的资金需求，分别对基建项目、重点领域投资以及居民的合理住房信贷需求等提供支持。其中，政策性金融支持工具和中长期贷款的重点在于以相对低成本的资金解决期限错配难题，灵活运用阶段性信贷政策则旨在满足合理住房信贷需求，稳定房地产市场信心。“精准匹配”还考验着金融机构的智慧，在加大政策支持力度的基础上，进一步优化机构内外部激励约束机制，鼓励金融机构和从业人员敢于创新。

从近期经济金融数据来看，当前市场流动性保持合理充裕，但国内消费恢复面临居民收入不振、消费场景受限等挑战，积极扩大有效投资还存在一些难点和堵点。因此，当前还需要激活民间投资，提振各类市场主体对于经济前景的信心。对此，本次会议强调，改革是政策工具箱中极重要工具，要坚持以改革激活力，降低市场主体制度性交易成本。

本次会议提到，针对经济超预期因素的冲击，前期能用尽用近两年储备的政策工具，及时果断推出了稳经济一揽子政策和接续政策。随着前期政策逐渐落地，接续政策要达到预期效果，还存在一些挑战。在这个过程中，稳定的资金投入无疑是重要抓手，而稳定的预期则是长期可持续发展的信心之源。需两手齐抓，才能巩固经济恢复基础，增强发展后劲。