随着投资者回避基本面，ESG飙升有可能引发“ 90年代风格的技术泡沫”

RWC Partners警告说，对以ESG为主题的交易的兴趣激增可能导致投资者忽视投资基本面-可能助长90年代风格的技术泡沫。

近年来，人们对气候变化的意识增强，促使分配者加入了ESG的积极名称，导致股价飙升，而某些被视为非ESG友好型的股票（例如烟草）却暴跌了。

但是RWC欧洲大陆股票基金的投资经理Graham Clapp认为，向ESG的推动可能会产生类似于1990年代后期技术繁荣的泡沫。到2002年互联网泡沫破灭之际，科技泡沫最终破灭之时，股市市值几乎缩水了一半。

克拉普表示，股价走势越来越取决于公司应对气候变化的能力-投资者忽视了寻找能够更好地解决环境问题的长期赢家的基本面。

他说：“显然，其中一些业务很可能是未来，但我们要说的是，投资者必须考虑基本面，否则它们可能会在2000年代初遭受与投资者相同的命运。”

这位资深的股票选择人于1984年在富达（Fidelity）开始了他的投资管理职业生涯，并于2008年建立了多头/空头股票对冲基金Pensato Capital。Pensato随后于2017年被总部位于伦敦的活动资产管理公司RWC收购。

这位备受推崇的基金经理通常会买卖股票，工业和技术类的多空股票，他说，市场正在推动主题投资，投资者购买公司的原因仅仅是“因为他们具有ESG的角度”，而“无论是否他们实际上执行得很好。”

他说：“我们坚信ESG可以进行长期投资，并认为这是我们投资过程的重要组成部分，但这并不意味着您可以在短期内忽略基本面。”

他加了：“我们已经收到了全球最大的海上风力涡轮机制造商的多次盈利警告，但这并未反映在股价中。尽管我们可能会在发出警告后立即看到短期下跌，但尽管股票看起来非常昂贵，但价格很快回升并随后走高。

他说，人们主要关注风力涡轮机的长期发展潜力，而不是公司本身的基本面。

“ ESG的长期潜力非常强大。但一些投资者似乎准备在短期内忽略不良执行，”他说。

他继续：“您可以将其比作技术泡沫，在此人们希望接触新经济股票，因此大量资金涌入了某些商业模式，估值被大量增加并且难以置信地被拉伸。当大量涌入发生时（如我们目前在ESG上看到的那样），那么供需意味着价格将发生变化。”

“在90年代后期，许多科技股的市盈率从20倍上升至80倍，随后又回落至30倍。我们还没有到位，但是到了关键时刻，例如氢能或其他绿色技术的相关内容在六个月内都上涨了100％，尽管基本面没有改变。”