不要低估成本和计划需求

尽管对冲基金在2019年表现不错，平均回报率超过9％，但发起对冲基金的任务仍然是一个挑战。

全方位服务的Anchin Block＆Anchin LLP的Anchin金融服务业务主管合伙人Jeffrey Rosenthal（如图）说：“在进行重大调整之前，新兴经理人仍然很难筹集资金。”会计，税务和咨询公司。

“如果基金早日开始亏钱，一些经理人就会失去信念，并可能会猜测自己。他们担心如果停下来一两个月，就会保留资本。我对初创企业的建议是“坚持知道的内容（以及文件允许的内容）。让您的投资者保持最新，并忠于您的投资信念。”

成立对冲基金可能会令人生畏，但如果管理人员进行必要的准备和计划，并提出正确的问题，则不会如此。

Rosenthal说：“当我第一次与初创公司经理见面时，我想了解他们的商业计划，他们的远见，他们的投资目标是什么以及他们对管理基金有多少了解。

“我们寻求对他们进行有关基金结构，监管事项等主题的指导和教育，并确保他们了解税收后果；目的是使他们意识到他们将遇到的问题以及潜在投资者可能会提出的问题。”

这些早期讨论的一个重要方面是预算。个人是否不仅为基金本身，还为管理公司的运营成本以及他们的个人生活支出计划预算，因为初始管理费可能无法涵盖所有​​费用？最终，他们有能力发起对冲基金吗？

罗森塔尔说，另一个需要尽早解决的问题是经理人的筹资能力。他们有潜在的投资者排队吗？他们认为自己会提高多少？他们筹集资金的方法是什么？如果他们没有达到预定的加薪幅度，他们有什么计划？对于新经理来说，这可能是最具挑战性的任务。

“我还请他们主持我的演讲，告诉我你的故事，与其他基金经理有何不同？”罗森塔尔补充说。

无论他们的投资策略执行得如何，如果预算不正确，都可能轻易导致经理跳楼。经营对冲基金很昂贵；不仅用于支付办公室租金和薪金，还包括运营该基金所需的所有其他辅助服务。

罗森塔尔强调：“您不能依靠收取演出费。”“我建议任何新经理预算至少两年的开支。”

他同意外包非投资职能值得考虑以降低成本。“使用外包的CCO，CFO等的费用要比雇用自己的员工要低，但要意识到他们没有全职员工，而且不会100％地专注于您的业务。

也就是说，投资者喜欢看到它，实际上更喜欢它。他们觉得还有一个额外的保护措施可以帮助避免潜在的问题。”

即使该基金低于美国证券交易委员会的1.5亿美元注册门槛，也值得一开始就采用最佳实践，例如合规守则，以便基金经理可以适应监管机构的运作并吸引投资者。

另外，经理应意识到适当的税收筹划。在组建阶段和每年年底之前，Rosenthal和他的团队与客户会面，讨论哪种税收策略可能最有利于基金及其投资者。

“在Anchin，我们与客户保持紧密联系。我们非常动手，在过去40年中，我们与许多美国初创公司合作。我们帮助客户专注于成功启动基金所需的条件。” Rosenthal总结道。

杰弗里·罗森塔尔（Jeffrey Rosenthal）Anchin Block和Anchin LLP金融服务主管合伙人

CGMA的注册会计师Jeffrey I. Rosenthal是Anchin金融服务业务负责人。Jeffrey专门为众多金融服务实体提供会计，税务和商业建议，包括经纪人/交易商，投资合伙企业（国内和离岸），基金，共同基金，私募股权基金和投资顾问。他在为新成立的实体提供建议和协助启动方面的考虑方面具有丰富的经验，例如实践形式，协议结构，薪酬安排，合规性和监管事项。