MJ Hudson研究称，风险溢价（ARP）基金的AUM可能已达到2000亿美元

根据MJ Hudson Allenbridge的《另类风险溢价基金回顾》（2019年）估计，采用多头/空头，多策略方法，全球另类风险溢价基金的资产现在从1500亿美元增至2000亿美元。该估计数不包括投资银行的战略产品。

2019年的调查是使用在线问卷进行的，涉及25位资产管理人，代表该市场管理的大多数资产（1200亿美元）。

尽管业绩面临挑战，但仍有46％的受访者表示其2018年的资产管理规模增长超过20％。大经理比小经理经历了更快的增长。

自MJ Hudson 2017年调查以来，平均管理费水平（0.82％）保持稳定。

养老基金仍然是ARP经理最重要的客户基础，而资产经理的作用正在增加。现有对冲基金分配是最重要的资金来源，而受访者预计与2017年相比，来自低风险资产的分配将更少。

ARP基金的近期表现（特别是在2018年期间）被认为是进一步投资的最大障碍。鉴于有大量看似相似的策略，该行业仍被认为难以驾驭，但自2017年以来，对拥挤的担忧有所缓解。

ARP基金的平均回报率在2018年为-7.5％（超过现金），波动幅度为6.1％。收益分散很大，因为单个基金的收益在-13.6％至+ 3.4％之间。

ARP行业整体表现的75％以上可以通过以下六种独立策略来解释-三个股本因素，短期股票波动性策略，外汇套利和随后的多资产趋势。个人基金对核心战略的敏感性差异很大，2018年的年化alpha值范围为-11.5％至+ 2.8％。

MJ Hudson Allenbridge首席执行官Odi Lahav（如图）说：“自2014年以来，MJ Hudson Allenbridge一直在密切监视因子投资市场。在2017年末发布了对资产管理人和投资银行因素策略的广泛调查之后，我们认为有必要对2018年期间的表现和趋势进行评论。本报告提供了对25家提供多元化多资产替代风险溢价（ARP）基金的资产管理公司的调查结果。除了调查结果外，我们还概述了2018年的回报及其驱动因素。我们感谢所有经理花时间参与。”

“我们的目标是为养老基金，保险公司，主权财富基金和其他机构投资者等机构客户提供市场领先的研究和咨询解决方案。”

该报告的作者之一，MJ Hudson Allenbridge的董事Antti Suhonen补充说：“我们的《 2019年基金回顾》提供了替代性风险溢价基金市场的全面更新，反映了我们在该领域正在进行的研究。我们已经详细研究了资产管理行业的发展，包括投资者的胃口和资金流的性质，并且还将绩效驱动因素与基于投资银行替代beta策略建立的自定义指数相关联。”

“投资者继续重视替代性风险溢价策略的投资组合多元化，流动性和透明度优势，尽管去年经历了一段艰难的时期，但近一半的调查参与者称其资产有所增长。此外，由于alpha和替代beta之间边界的变化，空间的多样性正在增加。”

“鉴于日益增加的复杂性和实时跟踪记录的可用性有限，任何寻求实施这些策略的投资者都应征求专家意见，这一点很重要。尽管多元化的前景可能很吸引人，但根据投资者的特定需求选择正确的投资策略绝非易事。”