瑞士的自我监管反映了创新精神

在数字货币的数量和价格方面，由于其快速增长，世界似乎已被其所吸引。现在有超过1,500种加密货币，总市值达到5,000亿美元。快速增长意味着全球投资者已开始关注。

同时，人们逐渐形成共识，认为支撑加密货币的区块链技术可能会改变全球经济。这项技术已被众多领域的创新者所采用，以寻求更大程度的分散化。

该技术具有其自己的融资模型，即初始代币发行（或ICO）。越来越多的企业家开始寻求ICO来筹集资金，以资助与区块链相关的产品和服务的开发。据报道，2017年通过ICO筹集了超过50亿美元的资金，这一数字在2018年似乎远远超过了。

瑞士监管机构FINMA的首席执行官马克·布兰森（Mark Branson）在2018年3月18日于伦敦举行的瑞英对话中发表讲话说：“至少在区块链世界上散布着一种宗教狂潮”，也许就是这个躁动促使机构保持谨慎。

对冲基金经理，传统风险资本家等尚未完全摆脱正在出现的区块链创新故事，但有些人，例如瑞士最知名的对冲基金经理之一贾伯勒资本（Jabre Capital），认识到新兴市场的投资机会区块链经济

Jabre Capital的总法律顾问兼董事Leila Khazaneh建议：“在2018年，随着更多的机构投资者意识到这一新的资产类别，我们将开始看到一种转变。”“我们目前正在寻求建立一个新的业务部门-Blockchain Technology Ventures，以帮助弥合全球投资界与新的区块链经济之间的鸿沟。”

对于机构投资者来说，要适应这种新的资产类别（不仅包括货币，还包括基于区块链和基于加密的创新）进行投资，有许多挑战需要克服。最重要的两个是监管，以及需要更多工具来管理加密货币投资。

规

监管确定性对于这项技术获得广泛采用至关重要。瑞士表示有意继续保持区块链经济的创新中心，并在许多方面在欧洲发挥领导作用。瑞士金融服务监管机构FINMA对所有金融科技都采取了非常积极的态度，并将其明确列为2017年的重点。

“使该资产类别稳定的关键因素之一是拥有精通技术的监管机构，该监管机构能够提供明确性和确定性。没有这一点，无论投资论点多么令人信服，专业投资者都将继续观望，” Khazaneh说。

布兰森在伦敦的演讲中谈到了当前法规的反创新偏见。“在FINMA，我们长期倡导消除准入门槛，以释放金融技术创新的潜力。我们作为监管者的目标应该是创造一个可以进行创新的环境。”他说。

这并不意味着FINMA将采取一种放任自流的方法来监督与加密货币相关的业务和初始代币发行（ICO）。恰恰相反。

FINMA已采取措施减少监管方面的混乱，为那些试图涉足这一领域的人奠定了基本规则。例如，在2018年2月，它引入了ICO指南，阐明了它打算如何监督ICO及其所提供的基础代币（基于区块链的单位）。

在准则中，FINMA着手定义将用于评估ICO结构的原则。FINMA明确表示，它将根据所提供的代币（或代币）的潜在经济目的进行评估，确定三种代币类别：支付代币，公用事业代币和资产代币。

每个类别都有其自己的监管义务，并且鼓励ICO发行者从一开始就确定其所属的框架。该准则受到区块链社区的普遍欢迎，许多人将其视为瑞士监管机构正寻求在新生的区块链经济中促进创新的信号。

工具类

对于寻求进入区块链经济的投资社区而言，最大的挑战之一是缺乏支持投资，以及至关重要的是确保所收购的数字资产安全的工具。

比特币和底层技术的基本目标是消除信任，使人们能够自我托管自己的资产。这样可以确保资产由其所有者控制，不受外部故障点的影响。加密爱好者热衷于人们能够将自己的资产安全地保存在数字钱包中。然而，专业投资者仍然保持警惕。

“问题在于我们不是加密安全专家，我们从未直接保管任何其他资产类别。我们也非常了解信托基金资产安全的责任，因此我们已寻求能够在安全性和托管方面提供最佳服务的专家。这些机构在保护数字资产方面建立了最高级的专业知识。” Khazaneh说。

2018年的许多区块链项目都专注于构建工具和基础设施，以验证加密货币为资产类别;这些工具适用于付款，处理，存储，报告，监控和合规性。

不通过中介交易加密货币的主要挑战之一是遵守KYC / AML义务。在对等交易中，可以在不交换任何标识信息的情况下从一个数字钱包向另一个数字钱包发送和接收令牌。认识到寻找解决这一固有挑战的解决方案的机会，许多企业家和区块链初创企业正在快速开发解决方案。

例如，随着投资界从以零售为主的机构发展为更具制度性的机构，区块链取证工具已经变得很有价值，并且得到了更广泛的部署。这些工具使加密货币公司可以超越“了解您的客户”（KYC）的尽职调查，而可以进行“了解您的交易”（KYT）。由于每笔交易都记录在公共分类帐（区块链）上，因此可以分析与数字钱包相关的交易历史，以揭示与过去非法活动的联系。

Khazaneh确认：“为这项创新提供资金并通过支持致力于将这一资产类别纳入主流的企业家来帮助推动生态系统，这一点很重要。”她进一步指出，Jabre Capital将在管理其投资产品时使用其中一些工具，例如伦敦合规平台Coinfirm开发的出处工具。

Jabre Capital的首席合规官Martin Palotai评论：证明遵守反洗钱义务是一个挑战，仍然是传统机构的主要障碍，但是区块链分析工具确实存在并且可以有效使用。与基于风险的交易对手选择方法相结合，可以将风险降低到许多机构投资者可以接受的水平。

结论

机构现在已经意识到新的区块链经济所带来的巨大机遇，Jabre Capital无疑认为瑞士处于受益的首要位置。

“我坚信瑞士具有优势。由于其稳定的历史以及瑞士文化中存在的分散，自下而上的垂直过程，从某种意义上讲，您可以说瑞士反映了支持加密资产领域的主要原则。” Khazaneh总结道。