在好时与坏时：有效董事对陷入困境的基金的重要性

在过去十年中，随着2008年全球金融危机的出现，在离岸私人基金的管理和监督方式方面发生了很大变化。在2009年备受关注的Weavering案中，基金总监职位的角色成为人们关注的焦点，特别是缺乏强有力的独立监督。

金融危机和韦弗林案均凸显了一些重大缺陷，即某些基金经理在任命董事担任董事会一职时，导致任命了更多独立的非执行董事会成员。

此外，作为开曼改善公司治理环境的一部分，引入了《董事注册和许可法》（2014）。虽然《共同基金法》第30（3）（c）条赋予CIMA要求替代任何受监管基金董事的权力，但DRLL进一步规定了CIMA的其他权力，其中包括通过第15条有效取消对冲基金董事的资格25（2）。

开普敦群岛董事服务工作的整体质量和范围得到不断提高，Maples Fiduciary等专业董事公司制定了最高标准。

MaplesFS的子公司Maples Fiduciary提供了许多合格的，经验丰富的专业人员来担任基金董事会的职务，其专业人才的素质，在各种结构和投资策略方面的丰富经验和专业知识使其与众不同。这加上稳健的政策和程序，内部系统以及一支由运营，信息技术，内部审计和合规专业人士组成的专门团队，可确保Maples Fiduciary董事具备充分的能力来提供有效，高效的治理服务。

Maples Fiduciary高级副总裁Tammy Jennissen解释说：“在考虑任命董事会成员时，我们会审查所有相关的基金文件，以确保该文件符合最佳实践，并为投资者提供适当的透明度。”

“一旦启动该基金，我们就会获得相关服务提供商每月或每季度提供给我们的信息，我们将对其进行审查，以概述该基金和整个市场的活动和表现。”

作为行使信托监督的一部分，Maples Fiduciary的董事积极参加其代表的投资基金的董事会会议。在每次董事会会议上，董事与服务专家讨论各种主题，以确保它们在基金文件规定的参数范围内运行。讨论的一部分包括审查投资组合，以便董事可以更好地评估投资组合的构成，以减轻潜在风险，例如，查看投资组合是否偏重于流动性较差的证券。

高素质，敬业的独立董事在基金的整个生命周期中都可以增值，而这些人在基金面临挑战时发挥着至关重要的作用。

Maples Fiduciary高级副总裁Abali Hoilett表示，资金问题可能会引发许多问题。“当发生这种情况时，我们将为基金在寻求以最有效和合规的方式解决问题时应考虑的事项提供指导，始终确保投资者受到公平对待。”

尽管董事应该精通一些基本的最佳实践，但是处理影响陷入困境的资金的问题很大程度上取决于每种情况的具体考虑。

在某些情况下，可能存在估值问题，要求基金总监聘请外部估值代理。此外，可能还会有有关补充信或管理问题的担忧。“当资金遇到困难时，我们必须处理许多问题。在某些情况下，该过程可能非常简单，而在另一些情况下，则并非如此。在这些情况下，关键是有效地将我们的知识和经验应用于当前的问题，并在需要时寻求适当的建议，以确定针对特定情况的最佳解决方案。” Jennissen解释说。

如果经理提出的副词违反了基金构成文件的条款，则可能会期望一名董事介入，并经常让基金法律顾问参与进来，以确保在问题解决之前没有签署该信。但是，在某些情况下，管理人员可能会在不引起全体董事会注意的情况下执行副函，这通常是在出现问题的时候。

“如果在董事会会议过程中，我们确定在我们不知情的情况下执行了补充函，我们将立即介入。根据信函中约定的条款，我们通常不会批准信函的执行，除非我们对信函不偏爱某些投资者感到满意。在最坏的情况下，董事会可能不得不要求重新发出该信以修正已达成协议的特定条款，这绝对不是一个好情况。”詹尼斯森补充道。

其他需要基金管理人介入的领域包括基金内部非标准资本活动的出现以及争议的解决。

Hoilett解释说，非标准的资本活动可能与当前发行条款以外的任何筹集或要求的事项有关。

“非标准资本活动可能包括但不限于额外的赎回或认购日期，实物认购以及证券受损的资本活动。我们将启动事实收集工作，确保所有信息都可用，然后将适当考虑该基金，以在法律文件的范围内做出决定。”

出于各种原因会引起争议。它可能源于管理公司的合伙人或负责人之间的分歧，根据争议的严重程度，董事需要考虑采取什么方法并向律师寻求资助，以确保公平地对待投资者。 。

同样，它可能源于对基金的活动或投资组合经理的表现不满意的不满的投资者。

詹妮森说，在这种情况下，“董事会想确定他们认为投资经理做错了什么，如果有的话。如果问题是监管性的，我们将询问已采取的措施以及所指控的违规行为是否影响了该基金。只要董事与投资经理之间保持一致和透明的对话，就可以采取适当的披露和行动来确保投资者的利益得到维护。”

董事还可以在基金清算中发挥积极作用。如果该基金在相当长的一段时间内表现不佳且赎回活动在增加，那么对于董事而言，董事们可能会考虑与该基金经理有条不紊地结束交易通常并不令投资者感到意外。

“此时，董事会和投资经理将考虑赎回活动，评估未来赎回的可能性，并将其与其余资产的流动性状况进行比较。在某个时候，可能需要做出决定，通过直接转为现金并强制赎回所有投资者来结束基金，还是需要董事是否需要调用基金大门或完全暂停赎回以确保剩余拥有尚未提交的赎回请求不会留下一篮子流动性差的投资。

“在决定终止基金之后，将向投资者发出通知，声明所有外部资本将在指定日期归还，如果该日期是完全流动的投资组合，通常是下个月。如果流动性更差，则可能需要更长的缠绕过程。对于投资组合中流动性最强的部分，目标是尽快将这笔资金返还给投资者。随着时间的流逝，该基金将尽力尽快平息非流动性头寸，但要确保在非流动性头寸的情况下，确保投资者获得最佳回报。”詹尼斯森解释说。

处理有问题的基金时，能够避免大甩卖是导演角色的关键部分。

“在陷入困境的基金处于完全清盘模式时，存在投资经理可能脱离的风险，但董事有责任确保投资经理保持参与并妥善管理剩余资产以最大价值最终出售。如果董事会认为投资经理没有做好工作，要么是因为他忙于进行监管或刑事调查，要么是因为其工作人员正准备去其他地方寻找新职位，尽管这是很猛烈的一种补救措施，是终止投资经理并聘请他。清算人以完成投资组合的清算。这将受制于投资管理协议的条款，绝不会轻易做出决定。”

尽管已经采取了各种措施，并且该行业在公司治理方面取得了长足的发展，但资金方面仍然面临着诸多挑战。敬业，积极进取的董事带来了一定水平的技术专长，经验以及全面的见解和见解，它们可以在繁荣和困难时期支持基金发挥关键作用。