天相投顾林义相：股市抱团不可避免 股市基尼系数越高抱团越严重

投资研报

【新能源汽车投资日报】电池材料价格节后走势分化，如何把握结构性机会？北上资金连续三天加仓1股

【食饮消费投资日报】张坤仍重仓白酒，生猪价下行周期存阿尔法机会，“金疙瘩”突破性增长，四大细分领域销售超预期

【硬核研报】重磅文件落地！农业板块8成个股飘红，哪些板块有望搭上顺风车？这些标的或暗藏机会（名单）

【碳中和投资日报】国务院发布绿色经济指导意见 燃料电池公司股价均创历史新高

今日，北京天相投顾公司董事长林义相在微博发表《股市基尼系数与抱团》一文。

他表示，股市抱团是股市本性的具体表现，是不可避免的自然现象，关键要看抱的是什么。

他还表示，股市基尼系数越高，股市的抱团现象越严重。上市公司的收入基尼系数和利润基尼系数，应当远远高于居民收入的基尼系数。股市上个股市值的分化是股市的本性决定的。因此，股市基尼系数应当、并且确实远远高于经济基尼系数。

以下为具体内容：

股市本性决定了股市基尼系数应当且必然远远高于社会基尼系数。股市抱团是股市本性的具体表现，是不可避免的自然现象。关键要看抱的是什么，是扎根大地、不断成长壮大的苍天大树，还是黑夜里手电筒的光束。当然，大树不可能长到天上去，手电筒的光束随时都有熄灭的可能。

大家都知道基尼系数，是用来衡量一个国家或地区的人们的收入差距的指标，基尼系数介于0-1之间，基尼系数越大，表示收入分配越不平等，基尼系数越小，表示收入越平等。通常认为基尼系数超过0.4，收入分配的不平等就达到了严重的程度，甚至会影响到社会的稳定。

如果我们把基尼系数中的收入换成股票市值，把人换成个股，可以算一算股市市值基尼系数。 股市市值基尼系数可以衡量股市中个股的市值差距。当然，根据同样的原理和方法，还可以算出有关股市的其他基尼系数，比如利润基尼系数，销售基尼系数，等等。股市基尼系数越高，股市的抱团现象越严重。

股市本来就是个优胜劣汰，追求利润的地方。上市公司良莠不齐，有前景广阔、盈利巨大的，也有入不敷出，甚至最后破产的。上市公司的收入基尼系数和利润基尼系数，应当远远高于居民收入的基尼系数。股市上个股市值的分化是股市的本性决定的。因此，股市基尼系数应当、并且确实远远高于经济基尼系数。

抱团：不能没有抱团，关键看抱团的核心是什么。

一群人，抱成一团，那是团结，是力量。但成千成万的所有人，抱成一团，是做不到的。

一群人，分抱成几团，便是几股力量。抱团的大小，就是力量的强弱。如果各自为战，那是乌合之众。社会上的人，不可能不抱团。决定其命运的是围绕什么样的理想，什么样的目标而抱团，关键的是抱团的核心是谁，重要的是这个团是怎么运作的。

股票市场没有龙头，必定是一地鸡毛。风过处，时不时会飞起眩目的阵阵羽毛，但最终还是一地鸡毛。股票市场上的抱团现象，是符合股市本性的自然现象。股市选择什么样的股票抱团，体现股市投资的理念；抱团股的价格波动与表现，反映的是股市运作和监管的状态。