“魔咒”显灵？ 去年私募冠军友檩投资开年一个月就跌了23%

原标题：“魔咒”显灵？去年私募冠军开年一个月就跌了23%……

来源：上海证券报

无论在那个行业，冠军的光环总是夺人眼球。

第三方数据平台显示，近日登上私募基金产品热搜榜的产品，按照不同产品分类，不少是2020年的业绩冠军，比如，大凡投资的“大凡1号”在2019年、2020年连续两年斩获管理期货策略冠军；建泓时代的“建泓绝对收益一号”为2020年股票策略冠军；友檩投资的“友檩领五号”则是2020年复合策略收益冠军。

不过，从今年的收益表现看，多只冠军产品今年净值遭遇巨震，截至1月底，“友檩领五号”今年净值的跌幅更是超过了23%。这是怎么回事？“冠军魔咒”又显灵了？

冠军私募产品热度飙升

私募年度业绩排行榜往往在每年的1月下旬放榜，冠军私募产品也随之成为市场非常关注的对象，今年也不例外。

私募排排网数据显示，如果按搜索的用户数量排序，1月份最受关注的10只私募基金产品分别是“友檩领五号”、“高毅邻山1号远望”、“林园投资1号”、“建泓绝对收益一号”、“大凡1号”、“博普CTA趋势1号A”、“正圆壹号”、“骏伟资本价值5期”、“九章幻方中证500量化多策略1号”、“石锋资产重剑一号”，分别由友檩投资、高毅资产、林园投资、建泓时代、大凡投资、博普科技、正圆投资、骏伟资本、宁波幻方量化、石锋资产担任管理人。

具体来看，此次登上榜热搜的不少产品是2020年的冠军产品。比如，大凡投资的“大凡1号”在2019年、2020年连续两年斩获管理期货策略冠军；建泓时代的“建泓绝对收益一号”为2020年股票策略冠军，友檩投资的“友檩领五号”则是2020年复合策略收益冠军。

“冠军产品历来就颇受关注，其管理人也吸引着很多投资者的目光，这也是让众多中小型私募不惜一切要‘搏出位’，孤注一掷来挣得业绩冠军的重要原因。”沪上一位私募研究员直言。

净值波动剧烈

不过，冠军“魔咒”似乎在一月份已经初露端倪，多只去年业绩领先的产品出现大幅净值回撤。

比如，去年股票策略的第二名温瑞福8号，截至1月底，今年以来的跌幅超过了28%，第十名卓晔1号跌幅也超过10%。另外，去年复合策略的冠军“友檩领五号”，同期净值跌幅更是超过了23%。

公开资料显示，登上热搜榜的冠军产品“友檩领五号”为友檩投资基金经理李嘉玮管理的产品，友檩投资于2018年完成管理人登记备案，旗下产品共5只，第三方平台数据显示，管理规模低于10亿元。李嘉玮曾在象屿期货、蓝墨投资任职，其产品策略为复合策略，涵盖股票、期货等多种投资品种。

对于冠军产品净值出现巨震的情况，有业内人士分析称，或存在三方面原因：一是市场风格的迅速变化。今年以来，A股市场出现“一九分化”的极致行情，后续剧烈震荡，私募的投资难度加大，尤其是去年重仓某一类股票而大获全胜的私募，其产品波动自然会非常大。

二是资金的快进快出使得小型私募难以适应。近期资金借基入市的情绪不断高涨，风险偏好较高的投资者倾向于选择去年业绩弹性很大的产品，小私募的管理能力也不一定跟得上，投资者又是抱着很高的预期收益率进场的，不达预期后很容易差生“撤退”的意愿，造成资金快进快出的情况，部分小私募的业绩就更加难以维持。

三是部分策略具备周期属性。比如中长期CTA产品去年表现很好，资金迅速跟进，但其实2016年和2020年是中长期CTA策略的大年，但未来表现可能不会那边出色。

震荡市投资者需更加理智

多位业内人士感慨，冠军私募产品的超高业绩固然吸引人，但在震荡市中，投资者更要多一丝冷静。

今年1月上旬，机构抱团股估值持续提升，资金对于知名公私募产品的热情快速升温，然而1月26日以来的流动性扰动，叠加业绩预报的密集披露，市场快速进入震荡调整状态，让不少刚刚进场的基民“慌了神”，能不能直接买入冠军私募或者爆款公募基金成为多位投资者的疑问。

“要结合自身的收益目标及风险承受能力来做选择。”沪上一位基金研究员表示，投资基金时，投资者应该坚持三个原则：一是明确自身需求，二是坚持长期投资，三是切忌追涨杀跌。

编辑：吴晓婧