戴姆勒欲实施重大剥离计划 2021年卡车业务或拟分拆上市

原标题：戴姆勒欲实施重大剥离计划 2021年卡车业务或拟分拆上市

本报记者 尹丽梅 童海华 北京报道

戴姆勒集团的“历史性时刻”即将来到。

《中国经营报》记者获悉，为在电动化、智能化领域进一步释放潜力，2月3日，戴姆勒发布公告称，将分拆旗下的卡车和客车业务，并准备将“戴姆勒卡车”单独上市。

据悉，戴姆勒卡车业务或于2021年底前在德国法兰克福证券交易所上市，其大部分股权将分配给现有戴姆勒股东。

这意味着，今后戴姆勒集团将被拆分为两个上市公司，分别为梅赛德斯-奔驰汽车和戴姆勒卡车。拆分后，两家公司将能够作为独立实体运营。

实际上，长期以来，投资者一直希望戴姆勒集团能够进行业务拆分，以让两大板块的业务价值实现最大化。

“对于戴姆勒来说，这是一个历史性时刻。它代表公司深刻改组的开始。梅赛德斯-奔驰汽车、货车以及戴姆勒卡车、客车是具有特定客户群、技术路线和资金需求的不同业务，两家公司都在面临重大技术和结构变化的行业中运营。”戴姆勒及梅赛德斯-奔驰董事会主席康林松表示。

据悉，戴姆勒剥离卡车业务计划公布后，德国上市的戴姆勒欧股迅速拉升，日内涨幅从不到2%扩大到9.6%以上，一度涨至65欧元/股，创2018年5月下旬以来盘中新高。

此外，值得一提的是，根据戴姆勒公告，其预备将戴姆勒更名为“梅赛德斯-奔驰”，业务主要以轿车业务和电动车业务为主。

剥离卡车业务

继大众集团后，又一汽车巨头欲实施组织架构改革，决定剥离卡车业务。

2月3日，戴姆勒公告称，其计划实施重大剥离计划，将分拆旗下的卡车和客车业务，并准备将戴姆勒卡车业务单独上市。据悉，戴姆勒卡车业务将拥有完全独立的管理层、独立的公司治理（包括监事会的独立主席），戴姆勒卡车业务预计将在2021年底前完成在法兰克福证券交易所上市。

据了解，作为重组的一部分，梅赛德斯-奔驰和戴姆勒卡车将得到专属的金融和出行服务实体的支持，以量身定制的融资、租赁和出行解决方案来推动销售。戴姆勒计划将当前的资源和团队相应分配给梅赛德斯-奔驰和戴姆勒卡车，并将为戴姆勒卡车设立15亿欧元的创新基金。

有德国分析师预计，戴姆勒作为6吨级以上卡车全球最大的制造商，估计首次公开发行金额可能高达340亿欧元，有望成为今年德国最大规模的IPO之一。在业内人士看来，戴姆勒集团此番重组的目的是建立更有效的业务结构并提高从资本市场的融资能力。

根据戴姆勒集团官网发布的消息，董事会和监事会已批准拆分其卡车、客车业务，戴姆勒现有股东将获得卡车公司的多数股权。据了解，戴姆勒股东将在2021年第三季度举行的特别股东大会上就分拆做出最终决定。此外，戴姆勒宣布，会在适当的时候将戴姆勒更名为“梅赛德斯-奔驰”。

“对于戴姆勒来说，这是一个历史性时刻。它代表着公司深刻改组的开始。梅赛德斯-奔驰汽车、货车，以及戴姆勒卡车、客车是具有特定客户群、技术路线和资金需求的不同业务，两家公司都在面临重大技术和结构变化的行业中运营，”康林松表示，“我们相信他们将能够作为独立实体，拥有强大的净流动性并不受集团架构约束而最有效地运作。”

据戴姆勒方面介绍，戴姆勒卡车目前是全球最大卡车与公共汽车制造商，员工超过10万人，旗下有梅赛德斯-奔驰、BharatBenz、Freightliner、Fus、Setra、Thomas Built Buses和Western Star七大品牌。财报显示，2015年到2019年，戴姆勒卡车的营业收入一直占戴姆勒公司总收入的五分之一以上。

据德媒报道称，戴姆勒卡车的年销售额高达400多亿欧元，目前戴姆勒卡车的大部分利润来自海外，主要是美国市场。

中国是梅赛德斯-奔驰最大的也是最重要的乘用车市场，对于戴姆勒卡车业务同样举足轻重。在中国市场，2020年12月2日，戴姆勒曾宣布，将在中国合资公司即北京福田戴姆勒汽车有限公司生产奔驰品牌卡车车型。同时，当日戴姆勒和福田汽车（600166.SH）共同宣布，计划两年后建设一座新工厂生产奔驰品牌卡车。在中国生产的奔驰重型卡车基于戴姆勒卡车全球平台战略开发，配备戴姆勒卡车最前沿技术。

2020财年业绩超预期

除将剥离卡车业务并将上市外，值得关注的是，戴姆勒近期披露了其2020财年初步财务业绩（未经审计）。

2020年，在车市收缩以及新冠肺炎疫情等多重影响下，戴姆勒仍然交出了一张不俗的经营成绩单。

数据显示，2020财年戴姆勒工业自由现金流的数据尤为亮眼，达到82.59亿欧元，高出市场预期约30亿欧元。戴姆勒集团息税前利润为66.03 亿欧元，同样高出市场普遍预期14亿欧元。同时，梅赛德斯-奔驰乘用车及轻型商务车息税前利润为51.72亿欧元，高于市场普遍预期13亿欧元。工业净流动资产由2020年第三季度末131亿欧元增加至179亿欧元。

在销量数据方面，2020年，梅赛德斯-奔驰在全球累计销售216．42万辆新车，其中，中国市场成为梅赛德斯-奔驰全球业绩表现的主要驱动力，共销售77．44万辆新车，同比增长11.7%，占整体销量的比重为36%。

值得一提的是，2020财年，戴姆勒出行新业务板块息税前利润达到14.36亿欧元，高于市场预期的13.18亿欧元；调整后息税前利润为15.95亿欧元，高于市场预期的14.49亿欧元；调整后权益收益率达到10.9%。这意味着，近年来戴姆勒出行服务的整合已经带来了积极效应。

2020年，全球汽车产业受疫情冲击明显，盈利问题是车企难以回避的问题。康林松此前曾提出戴姆勒要做一家“收益性”企业，他对“收益性”企业的定义是将盈利等财务数据放在发展的重要位置，不再单纯地聚焦于产品销量、企业规模。康林松认为，戴姆勒尚未充分发挥自身潜力，未来打造更强的结构性盈利能力将成为戴姆勒集团的重中之重。

事实上，当前，在从销量增长向盈利增长转变过程中，戴姆勒也将更多的目光聚焦在了电动化变革与全周期盈利等焦点上。

“得益于我们各项战略举措和为业务运营付出的不懈努力，整个集团在财务表现方面得到显著改善。我们一直高度重视成本控制和现金流，同时在商业领域见证了所有主要市场对我们各业务板块产品的强劲需求。在梅赛德斯-奔驰乘用车及轻型商务车业务方面，四季度实现了电动化车型销量的迅速增长，财务业绩表现亮眼。戴姆勒卡车业务方面，美国市场的复苏不断提速，在欧洲新的增效举措开始发挥积极作用。展望2021年，我们致力于继续推进降本增效，同时加速战略举措的落地。”康林松表示。

鉴于2020财年四季度行之有效的成本控制和预期未来良好的潜在市场需求，戴姆勒预计2021年将继续保持积极的业务发展势头。不过，与此同时，戴姆勒集团也警告称，2021年一季度业绩或将受到当下全球芯片短缺及新冠肺炎疫情的影响。