未来几个月影响全球大豆、小麦、玉米供需唯一因素

来源：油粕面

自2020年初以来，受天气对南美和美国生产前景的影响，全球粮食价格出现反弹，而此时中国正积极重返市场，以满足日益增长的生猪饲料需求。中国的生猪存栏量一半在2018-2019年因非洲猪瘟而被扑杀，将在2021年年中完全恢复。

S&P Global Platts数据显示，1月份主要市场的大豆、玉米和小麦出口价格同比上涨31%-77%。

加上黑海地区供应国最近实施的贸易限制，分析师预计未来几个月价格将继续上涨。

普氏分析（Platts Analytics）认为，中国的需求是未来几个月影响全球粮食供需动态的“唯一故事”。

一、价格

小麦

**CBOT1月27日最活跃的小麦合约在6月26日触及2020年的最低点后，上涨42%，至6.93美元/蒲式耳，创下7年来新高，原因是俄罗斯从2月份开始限制出口，黑海贸易前景疲弱。

**俄罗斯12.5%蛋白质小麦黑海离岸价格1月18日突破300美元/公吨大关，这是S&P Global Platts自2014年开始评估该商品以来的首次，使得俄罗斯小麦报价在全球市场上缺乏竞争力。

大豆

**CBOT大豆3月合约在1月份反弹至14.36美元/蒲的高点，这是自2014年5月以来的最高水平，原因是南美生产前景疲软，美国供应下调，中国需求不断增长。

**S&P Global Platts数据显示，1月份新奥尔良3月份装运的美国大豆离岸价格达到534.53美元/吨，同比上涨55.8%。同样，同期巴西桑托斯豆离岸价格飙升54%，至524.63美元/吨。

玉米

**CBOT玉米期货合约价格在1月初飙升至逾5美元/蒲的7年高点，而在2020年初跌至3美元/蒲的9年低点附近。

**普氏数据显示，乌克兰1月份玉米价格升至264美元/吨左右的多年高点，较8月份163美元/吨的2020年低点上涨62%。

**1月27日，3月份装船的阿根廷玉米离岸价格为247.74美元/吨，比去年最低点（2020年5月21日）140.45美元/吨高出76.4%。

**1月份巴西桑托斯玉米离岸价为224.20美元/吨，较去年2020年4月的最低点上涨49.7%。

二、供需

小麦

**美国农业部今年1月将其2020-2021年全球小麦期末库存预测大幅下调至3.165亿公吨，原因是中国等买家的需求增加，南亚的需求高于预期。

**澳大利亚农业部预计，该国2020-2021年的产量将达到3120万公吨，同比增长105.6%，因其从长期干旱中恢复过来。

**据布宜诺斯艾利斯谷物交易所（Buenos Aires Grain Exchange）的数据，阿根廷2020-2021年的小麦产量预计将因干旱天气而下降，同比下滑9.6%，至1700万公吨。

大豆

**美国农业部对美国和阿根廷2020-2021年大豆产量的估计分别比2019-2020年水平降低了1%和4%。

**预计2020-2021年巴西大豆产量将达到1.317亿吨的历史高位，但干旱天气导致的收获推迟预计将在未来几个月继续支撑价格。

玉米

**美国农业部1月份将2020-2021年（9-8月）美国玉米产量预估下调18亿蒲式耳（4640万公吨），至141.8亿蒲式耳，而期末库存预估则减半以上，降至15亿蒲式耳的7年低点。

**美国农业部（USDA）的数据显示，2020-2021年全球玉米产量预计也比最初的预计下降了4.6%，至1月份的11.33亿公吨，而全球库存下降了近27%，至2.8383亿公吨。

**另外两大玉米生产国巴西和阿根廷的玉米产量也将在2020-2021年因不利的天气条件而下降。巴西和阿根廷的玉米总产量预计将比美国农业部最初的预测减少250万吨。

**乌克兰和欧盟的玉米产量预计将在2020-2021年下降，根据美国农业部的数据，乌克兰的玉米产量预计将从之前的估计减少近1000万公吨，降至2950万公吨。

**分析师表示，COVID-19疫苗可能会改善今年晚些时候玉米价格上涨的前景，因为疫苗点燃了玉米乙醇需求快速复苏的希望。

三、贸易

小麦

**尽管澳大利亚对小麦的预期很高，但市场预计，在黑海供应问题、阿根廷小麦出口预期下降以及中国需求的带动下，2020-2021年的供需平衡将出现紧张。

**据美国农业部（USDA）称，全球最大小麦出口国俄罗斯的出口措施预计将使该国2020-2021年小麦出口量预计减少100万公吨，降至3900万公吨。

**美国农业部预计，2020-2021年（10-9月），中国将进口900万吨小麦，同比增长58.5%，因为在国内玉米价格居高不下的情况下，中国希望保持饲料使用平衡。

**分析师称，尽管粮食价格环境昂贵，但在买家获得更多储备供应之后，预计2020-2021年的小麦供需平衡仍将保持紧张。

大豆

**Platts Analytics预计，大豆供需动态仍将保持偏紧，2020-2021年中国大豆需求将超过1亿公吨大关，因为中国正迅速寻求恢复生猪存栏数量。

玉米

**Platts Analytics估计，中国在2020-2021年（10-9月）的玉米“结构性缺口”将达到3000万公吨，因为国内产量保持不变，但消费量却在上升。

**乌克兰决定在2020-2021销售年度将玉米出口限制在2400万公吨，此前有人呼吁限制供应以满足国内需求。

**今年1月，阿根廷取消了玉米出口禁令，取而代之的是每日3万吨的出口上限，但这一因素已被中国的强劲需求所抵消。

编译：油粕面