发生了什么？南下资金涌入近千亿 A股中信证券一度涨停

1月12日消息，进入2021年以来，港股开启上涨模式，一举突破28000点关口，即使在昨日A美股市集体扑街的情况下，港股恒指依然录得增长，内资7个交易日疯狂涌入港股近千亿，港股新一波升浪来了吗？金融三大行业轮动，券商股集体爆发，什么信号？

南下资金7个交易日涌入近千亿，发生了什么？

今年以来，港股一举突破28000点，创去年2月以来新高。昨日，A股抱团股杀跌，美股集体收跌，港股依然录得正增长。

港股暴涨的背后，一方面来自内资连续增持港股。据wind数据，6个交易日全部流入超百亿，净流入总额大约850亿港元。昨日净流入额逼近200亿，创历史新高。

近7天数据来看，南下资金加仓中国移动逾200亿港元，仅周五加仓就超100亿港元，中国联通、中国电信均超10亿，进入前十榜单。此后中国移动也迎来暴涨行情，根据盘后数据，内资成为中国移动，甚至中国联通、中国电信大涨的根源。

腾讯控股获得内资买入超200亿，此外，中芯国际、中海油、思摩尔、吉利汽车也获内资买入居前。

港股暴涨的背后，另一方面是因为港股去年跌幅基本处于全球低位，处于估值中枢较低位置。张忆东表示，2020年受地缘政治与海外疫情的影响，港股的风险偏好受到明显压制，不仅跑输A股甚至还跑输了整个新兴市场，AH股的估值溢价高达50%。就是说，在A股和港股同时上市的一家公司，如果其在A股的估值是合理的，那么在港股就便宜了50%，而这类公司的基本面与香港本地的疫情和地缘政治无关，这明显是被错杀了。

中信证券表示，战略性增配性价比更优的港股。2020年港股在全球主流指数范围内明显滞涨，恒指全年涨幅仅为-3.4%。当前恒指动态P/E仅有13.0倍，相比沪深300的16.0倍和标普500的22.9倍明显偏低，在今年基本面修复的趋势下（我们预计恒指盈利增速从去年的-6.5%上升至今年的15.1%），有更大配置性价比。密集的反垄断措施推出对港股互联网巨头也产生了情绪上的压制，带来估值修正和新的配置机会。

中信表示，此外，未来3年中概股集中回归是大概率事件，预计将为港股带来大量优质标的。近期南下资金也在加速增配港股。本周流入量达到655亿港币，超过历史单周最高流入水平，目前累计净买入规模达到15576亿元，是2015年6月后成立的主动管理型基金总净值规模的73.8%。港股建议重点关注互联网、消费电子、教育、农业、上游原材料和金融板块的龙头标的。

券商股涨疯了，谁在疯狂买入？

随着互联网科技、光伏、新能源汽车开始有所回调，A港股市的金融股迎来轮动机会。昨日内银股上涨，今日上午保险股上涨，今日下午券商股爆发。在各大粉丝群，大家都在疑问为何券商股爆发了？中信证券A股直接还涨停了，到底什么信息我们不知道？

截至目前，港股的券商股中，招商证券、海通国际涨超9%，国泰君安国际、中信证券、中信建投涨超8%，A股的招商证券、中信证券直接涨停。

对于券商股上涨，最简单的逻辑是，去年A股股民人均赚10万，从事经纪业务的券商自然成为最大赢家，而券商业绩期马上来临，布局券商股存在基本的市场预期。

中期逻辑来看，A股全面注册制有望到来。去年11月，上交所制定《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》，将推进科创板建设和注册制改革，按照部署，推动全面实行股票发行注册制，从源头把好上市公司质量关。

中信建投表示，我们建议投资者首要关注头部券商。首先，在资本市场双向开放的背景下，证券业并购重组是培育航母级头部券商、保护国家金融利益的重要手段，头部券商将在财富管理、股权融资等领域集聚市场资源，从而长期业绩成长性占优；其次，近期增量入市资金以机构资金为主，而机构资金倾向于配置业绩稳健、估值不贵的个股，头部券商估值将得到提振。我们建议长线投资者首要关注东方财富和香港交易所，继续把握中信证券和华泰证券的投资机会。

根据中信证券港股实时数据，中外资联合助力中信证券大涨。其中，瑞士信贷买入超100万股，高盛买入超50万，内资买入50万，中金买入17万，中信证券自己买入超10万股。