巨丰投顾：周期股燎原之势 A股如何把握机会？

观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。短期，顺周期板块集中上行以及沪指一度重返3400点之后，市场跨年行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。

今日，煤炭股多股涨停、有色板块再度发力，而券商随后直线拉升，银行、钢铁等紧随其后，金融以及资源股悉数走强，市场高开高走盘中突破3400点，时隔3个月再次收复。不过，题材股依旧弱势，没有形成有效的合力，尽管部分科技股也迎来了反弹，但是5G、软件、医药等板块表现乏力，延续了此前的弱势表现，对市场形成一定的拖累。

回顾指数全年以来的历程，7月份迎来年内首个3400点并创下3458点的年内新高，此后市场风格开始转变，题材股的全线上行和拉升转为市场结构性行情下的板块轮动。而也正是7月份开始，伴随着经济的不断复苏以及有色板块的率先大涨拉升，周期股的表演开始了。但周期股并非一帆风顺，期间鲜有表现，直至10月前后开始有了异动，11月以来才出现集中拉升，但即便如此，包括地产等周期股，实际上依旧表现较弱，而最强的仍是有色、煤炭等资源股。

所以，尽管经济复苏下周期股也有先后的收益顺序，但从此前的零散表现到目前的燎原之势，至少还有部分周期板块并没有有效表现，这至少说明这轮行情不是周期股的绝对的向好表现，而或许也仅是其周期性的正常表现。所以，即便是出现了诸如资源股的连续拉升，但我们也要谨防这种表现的持续性。

值得注意的是，以往这种表现，对于周期股的持续性值得期待，但是当前市场经济驱动力在改变，传统行情的提振已经逐步落后于新兴产业的提振，而新兴经济也需要科技等新力量待刺激和推动。所以，这一轮，对周期股的“复辟”，或许是需要降低预期的。

回到市场中，带领指数上行的，不仅仅是资源等周期股，还有今日表现抢眼的大金融，尤其是券商股的表现。而往往，市场冲关之际，也都少不了它们的身影。

所以，当前的行情，基本面支撑良好，流动性合理充裕，市场向好趋势的逻辑没有发生改变。在金融以及资源等周期股的带动下，指数顺利上行突破，新的行情或许已经启动。而在3400点再次收复之际，随着市场驱动力的变化，应该做新的机会的把握和捕捉。策略上，继续坚守均衡配的策略，坚守住以周期股为首的底仓，同时耐心等待新的低吸机会以及做好新的调仓换股的准备。而具体的机会以及标的上，可跟踪和关注以下几点：1、标配低估值的周期股，大金融为首；2、跟踪景气度比较好的行业，比如新能源及新能源汽车产业链；3、内需消费中的相关品种，家电以及家居等；4、科技板块的反弹机会。