前海开源基金首席经济学家杨德龙:消费和科技将是未来10年的主线

10月28日，一场中国投资界顶级盛会启幕！百位基金行业大佬、研究领域大咖、上市公司高管齐聚深圳，参加中国分析师大会暨第二届新浪财经金麒麟最佳分析师颁奖盛典。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在会上表示：

来到新浪的颁奖现场感到非常激动，跟邓总我们过去4年4次到美国参加巴菲特的股东大会，今年因为疫情改变了很多事情，今年只能线上看他的直播，也没有见到查理芒格。

我一直大力推广价值投资，我希望A股市场价值投资能成为主流的理念。随着现在机构投资者的占比超过50%，价值投资已经深入人心，2016年我提出白龙马的概念，也就是白马股+行业龙头，过去这4年多的时间，应该说以茅台为代表的这些白龙马股一骑绝尘，走出了很好的走势，价值投资再次证明不仅在A股市场好用，而且因为A股市场存在错误定价的情况，而且因为价值投资将会获得更大的超额收益，我们看一下外资、北上资金过去几年每年流入A股达到3000亿，流入前10大股票无一例外都是白龙马，这些股票给这些外资带来多少超额收益呢？据统计过去4年带来350%的超额收益。再看国内机构投资的业绩，过去几年A股基本上是3000点附近振荡，没有太多的涨幅，但是公募基金除了2018年因为受到贸易摩擦的影响出现亏损之外，从2016年到今年，每年都获得了远远跑赢大盘的收益，就是因为大部分基金是坚持价值投资，坚持买这些优质的股票。可以说回归基本面研究是大势所趋，现在不仅机构认识到这一点，而且广大散户投资者也都认识到必须做基本面研究，这也是广大行业分析师和宏观策略分析师存在的价值，现在体现得越来越明显。

通过评选最佳分析师，可以鼓励更多的优秀分析师为市场发现价值，推荐更好的股票。2019年我提出三个黄金10年，第一个是未来10年我认为是中国A股市场的黄金10年，这是继过去10年楼市的黄金10年告一段落之后，又一个10年的黄金投资机会，现在这个观点已经得到越来越多的人认可，因为现在房住不炒、房地产调控非常严格，现在可以买房的人不一定有钱去买，有资金买房的人已经买不了两套，这样的话大量的居民储蓄就要往资本市场转移，所以就产生第二个黄金10年，就是中国基金发展的黄金10年。今年虽然不是大牛市，但是基金销量却创了历史新高，截止到9月30日，今年新基金发行了2.3万亿，其中60%都是股票型和偏股型的基金，居民储蓄通过买基金进入到股市的趋势，我认为是未来10年都能持续的，并是今年一年的特征。大量的居民储蓄向资本市场转移，必然会给A股市场带来源源不断的增量资金。第三个黄金10年就是价值投资的黄金10年，未来10年A股市场的慢牛长期的走势并不是所有的股票都有机会，而是会出现严重的分化，我一直建议大家关注的消费和科技这两个方向，就是因为消费是代表了中国的国家比较优势，消费白马股是真正具有业绩又有品牌价值的，科技则是代表未来，蚂蚁即将上市，大家也在争论它到底属于金融股还是属于科技股，但是无论如何它也是新经济的代表，消费和科技将是未来10年的主线，而不是仅仅1年的主线，所以价值投资在未来10年也会应该黄金10年。