第二届新浪金麒麟电子信息最佳分析师：第一名广发证券（附观点）

新浪财经讯 10月28日，2020中国分析师大会盛大启幕，第二届新浪金麒麟最佳分析师榜单重磅出炉。

第二届新浪金麒麟电子信息最佳分析师获奖名单如下：

第一名 广发证券研究团队

（许兴军、王亮、彭雾、王昭光）

第二名 招商证券研究团队

（鄢凡、张益敏、王淑姬）

第三名 长江证券研究团队

（莫文宇、杨洋、谢尔曼）

第四名 天风证券研究团队

（潘暕、陈俊杰、张健）

第五名 华创证券

（耿琛）

第六名 国金证券研究团队

（樊志远、郑弼禹、邓小路、刘妍雪）

第二届新浪金麒麟电子信息新锐分析师获奖名单如下：

第一名 兴业证券研究团队

（谢恒、李双亮、姚康、姚丹丹、仇文妍）

第二名 民生证券

（王芳）

第三名 安信证券研究团队

（马良、石晓彬、贾顺鹤、薛辉蓉）

以下为第二届新浪金麒麟电子信息最佳分析师研究观点回顾：

第一名 广发证券许兴军团队

LG 部分产能延后退出影响有限，行业中期维度供需格局明确改善

LG 部分产能延后退出影响有限，行业中期维度供需格局明确改善。在韩厂产能大幅退出的影响下，虽然今明年业内有京东方、TCL 华星、夏普鸿海多条 10.5 代线以及惠科多条 8.5 代线新产能陆续释放，但行业供给增幅十分有限，供需关系将显著改善。

行业集中度迎来明显提升，龙头议价能力和利润水平有望增强。展望后续行业格局，一方面韩厂产能退出，另一方面 TCL 收购三星苏州产线、京东方公告拟收购中电熊猫南京/成都产线，另外包括彩虹光电在内的其它产线也有可能后续寻求出售，考虑以上列举产线全部由京东方或 TCL 华星收购，根据 Omdia 数据，我们预计在 2021 年中京东方和 TCL 华星两家龙头厂商的产能面积份额将达到 57%，行业集中度有望明显提升。

第二名 招商证券鄢凡团队

看好苹果新品周期，把握苹果链优质龙头

看好苹果新品周期，把握苹果链优质龙头。坚定看好苹果链从今年秋季到明年的新品周期以及苹果生态圈的优势增强，另一方面，从零部件到组装环节向大陆厂商的转移在进一步加速，平台厂商持续崛起。我们继续首推全面承接苹果耳机、手表和手机组装且上游零部件深度垂直整合、持续超预期的龙头。

从苹果给供应链的指引看，其年内零部件备货数据并不亚于去年同期，因而Q4零部件和组装出货会更集中，超预期概率大。此外苹果手表等亦将迎较大创新，销售亦值得期待，而有线耳机、变压器不inbox亦将驱动无线耳机和无线充电配件销售。

第三名 长江证券莫文宇团队

半导体产业未来将逐步攻克技术、人才、工艺等瓶颈

消费电子：在创新周期以及5G换机周期驱动下，庞大保有量中产生巨大换机需求，板块景气度有望提升，部分优质消费电子标的有望向产业链上下游延伸迎来二次成长。显示：三季度以来面板价格持续上涨，出货量亦明显提升，预期企业三季度盈利大幅改善， 同时四季度价格有望继续强势。未来行业格局料或继续优化，行业龙头最先受益。半导体：国内半导体产业具有庞大的国产替代需求和产业生命早期旺盛的生命力，政策与资金扶持下全产业链持续国产替代的趋势不变，未来将逐步攻克技术、人才、工艺等瓶颈。

第四名 天风证券潘暕团队

5G与VR/AR相互促进、共同发展， VR/AR产业正在迎来春天

对于消费电子，5G mmwave投资机会，中框价值量提升。TWS渗透率提升，2020年进入手机品牌竞争，TWS耳机作为人类听觉的延伸，解决了线材和充电的束缚后，很大程度地提升了消费者在听觉方面的体验，必将在未来几年带来极高的渗透速度与成长性。5G首要应用领域，AR/VR持续关注。随着5G商业部署，电信运营商即将启动5G规模化建设，两者将相互促进，推动VR走出产业低谷，2019年将是产业复兴的元年。5G与VR/AR相互促进、共同发展，开拓了广阔的市场空间，VR/AR产业正在迎来春天。

对于半导体，需求向上，新应用拉动/5G看射频。．需求向上，新应用拉动/汽车电子化，

车用半导体将成为半导体市场新增长点。半导体重资产封测/制造行业内主要公司业绩开始回升，我们看好重资产的封测/制造在需求拉动下的ROE回升带来PB修复。设计公司优质赛道的国产替代持续扩大趋势。当前时点，我们认为设计公司仍然具有在大行业下进行国产替代的成长逻辑，以及行业空间扩张下的增长逻辑将延续。

第五名 华创证券耿琛

通信PCB景气持续近2年，龙头企业景气周期有望更长

通信PCB景气持续近2年，龙头企业景气周期有望更长。从下游需求看，国内5G建设20-21年为建设高峰，海外需求受疫情影响建设可能推迟，基站侧需求高峰有望在21年出现，运营商资本开支周期为传统需求周期波动来源，而5G衍生的数据中心、服务器需求有望平抑周期波动，云计算趋势加强，数据驱动下的通信板需求景气可能穿越5G周期，增量需求主要以高多层板为主，行业竞争格局依然向好，深南沪电生益等龙头企业盈利能力有望维持较长时间。

消费电子韧性强，疫情加速供应链洗牌。智能手机市场持续疲软，结构性增长依然有亮点，5G手机加速渗透，PCB单机价值持续提升。中国大陆PCB企业后发优势明显，产品线在中高端加速渗透。5G通讯技术的迭代是PCB市场结构性成长的重要驱动力，数据流量的增长是底层驱动因素，通信板的基建侧景气周期在前，未来5G终端市场放量，消费电子PCB有望迎来量价齐升。

第六名 国金证券樊志远团队：

Intel和AMD新品密集推出，服务器迎景气周期

Intel和AMD新品密集推出，服务器迎景气周期。一方面5G、服务器带动市场容量扩充带来市场机会，另一方面公司战略坚定转向技术升级路线并已有突破，两大因素有望助力其蜕变。

总线升级致PCB/CCL升级，未来五年复合增长超20%。根据Intel和AMD的新品迭代计划，服务器平台升级将带动总线标准升级，也就意味着2020年至2022年传输速率要提升4倍，PCB作为承载总线的关键器件也相应要升级。

大陆厂商迎挑战，产业链\技术\成本优势助力成长。在服务器景气度向上的背景下，国内PCB/CCL厂商均跃跃欲试，目前主要面临三方面的挑战和机会：1）短期难以突破ODM供应链，配套品牌客户为国产带来机会；2）大陆PCB技术强，CCL有望弯道超车；3）PCB成本管控能力强，CCL让利空间大。

金麒麟电子信息新锐分析师观点：

第一名 兴业证券谢恒

面板需求有望继续超预期

全球电视消费需求回暖，整机品牌积极采购、生产、出货，疫情下在线教育盛行，TV面板盈利性不如IT及MNT面板，TV面板产能相对收缩，三季度面板供需缺口升级。此外，韩厂四季度确定退出，而国内各厂商整合完毕后，京东方和TCL科技市占率将超过50%，对于行业有充分定价能力，行业具备充分的涨价基础。

近期欧美疫情又有抬头，欧洲部分国家实行了宵禁，远程社交、办公和学习将成为重要的交互方式，同时微软已经允许部分员工永久性的远程办公。我们认为远程将不可逆改变部分交互、社交模式，平板、笔电和电视等需求有望继续提升，面板需求有望继续超预期。

第二名 民生证券王芳团队

电视面板涨价超预期，受益终端厂商备货+需求回暖

电视面板涨价超预期，受益终端厂商备货+需求回暖。疫情冲击逐渐淡去叠加Q3旺季来临，北美、欧洲电视需求恢复，国内外电视厂积极备货，同时韩厂退出LCD市场，供需格局持续改善，面板价格进入新一轮上行周期。

IT面板企稳上扬，笔电需求强劲。受益远程办公、在线教学等拉动笔电、显示器需求，再加上三季度返校潮来临，IT面板价格有望进一步上涨。供需格局拐点显现，大陆厂商市占率持续提升。三星、LG等日韩厂商将逐步淡出LCD市场，退出产能将占全球总产能约24%。大陆有望承接日韩企业退出的产能空间，行业集中度将提升。长期看，大陆几乎不新增新产线，明年赛事、TV尺寸提升将成为需求的重要来源。

第三名 安信证券马良团队

OLED电视短期内难以普及，面板创新持续

韩厂巨头退出，供求关系发生改变。受到国内面板厂的冲击，人力和运营成本偏高的韩国三星LG等大厂计划退出LCD市场，更加聚焦OLED高利润业务。

2021年全球两大体育赛事推动需求增加。2021年将会举办奥运会和欧洲杯两大体育赛事，国际大型体育赛事能够有效推动大尺寸面板需求增加，明年供求关系将得到进一步改善，价格有望进一步迎来回升。

OLED电视短期内难以普及，面板创新持续：虽然LGD等巨头有推出OLED电视，但是高昂的价格让普通消费者难以接受，同时OLED的蓝光衰减问题没有完全解决。LCD仍将是未来一段时间的主流中大尺寸显示产品的主要技术路径，8K高像素和MiniLED等背光技术会是近期的焦点，考虑到MiniLED背光等技术的发展能够提升LCD面板的显示效果，我们认为4K/8K等高分辨率LCD面板+MiniLED背光将会成为未来旗舰级电视的主流标准。