疑遭乌龙指 A股最大规模可转债浦发转债96.5元创史上新低

作者| 雷晨

来源|债市观察

01

砸至96.5元！疑似出现乌龙指

10月9日上午，浦发转债的价格盘中一度跌至96.5元，疑似出现乌龙指，但随后价格回到102元左右，截至下午收盘，报102元。

图片来源：东财Choice

关于此次事件，债市观察致电（ID：bondreview）浦发银行，对方无人接听。

“感觉像是乌龙指”，一名业内人士对债市观察（ID：bondreview）表示，“无论从浦发银行的基本面和近期交易情况来看，这个价格都相当不正常”。

知名财经博主潘益兵认为，“不少可转债交投清淡。流动性差，盘中稍有大点的单子就容易引发异动，9：51分，浦发转债有一笔1000多手的抛单，估计挂得是时价，立马最低砸到96.50，K线上留下巨大的长下影线！”

图片来源：新浪微博

令人诧异的是，这笔96.5元的交易在成交记录中查无此单。前述业内人士表示：“可能是挂单很快被撤回或者其它原因”。对此，有网友称：“时间太短了，也抓不住。”

先来看看什么是可转债。可转债全称是“可转换公司债券”，通俗来讲，就是一种可以转换成股票的债券，面值为100元/张。可转债兼具债券和股票的双重特性。

一般来说，可转债具有“上不封顶，下有保底”的预期收益特性。正股低迷的时候，可转债也会下跌，但只要是在保底价格内买入的转债，把它当成债券持有也不会亏本。

进可攻，退可守，可转债被不少低风险偏好的投资者所青睐。

从理财的角度出发，浦发转债有一定优势，自身到期年化收益率超过2%，加上正股分红率逾2%。从债性角度整体来看有4%以上的收益率，优于不少货币基金和银行存款利率。

债市观察（ID：bondreview）还注意到，今年7月，浦发银行下调了浦发转债的转股价，从15.05元/股下调至14.45元/股。

所谓转股价，即可转债将来可按照这一价格，将可转债转换为对应的正股股票。转股价格越高，同等金额债券可转换股票数量越少，对于同一只转债，转股价越低对投资者越有利。

以浦发银行今日（10月9日）收盘价9.42元计算，浦发转债的转股价值为65.19元。今天收盘，浦发转债价格为102元，也就是说市场给予了56.47%的溢价率。

成交情况方面，浦发转债今日成交12.55万手，成交金额为1.28亿元。

02

“A股最大规模可转债”遭遇最低价

浦发转债是国内市场迄今为止发行的最大规模可转债，规模为500亿元，于2019年10月在上交所发行，发行人为浦发银行（600000.SH）。

浦发银行表示，浦发转债征集的资金，在扣除发行费用后将全部用于支撑公司未来业务发展，可转债持有人转股后依照相关监管要求用于补充核心一级资本。

发行公告显示，浦发转债的发行数量为5000万手（50000万张），每张面值100元，按面值发行。浦发转债期限为自发行之日起6年，即2019年10月28日至2025年10月27日。

据了解，浦发转债利率为累进利率。票面利率第一年为0.2%，第二年0.8%，第三年1.5%，第四年2.1%，第五年3.2%，第六年4%。

作为一家市值约2765亿元的大银行，截至今年一季度末，浦发银行总资产7.3万亿元，存贷款总额分别为3.89万亿元和4.07万亿元；不良贷款比率、拨备覆盖率分别为1.99%、146.51%。

从资本充足水平来看，浦发银行核心一级资本充足率为10.16%，一级资本充足率为11.37 %，资本充足率为13.72%，处于同业较好水平。

图片来源：新世纪评级报告

6月24日，新世纪评级发布的跟踪评级报告显示，浦发银行的主体信用评级为AAA，浦发转债的信用等级为AAA级，评级展望为稳定。

新世纪评级指出，评级反映了2019年以来浦发银行在业务发展方面所取得的积极变化，同时也反映了该行在资产质量、盈利能力、投资业务和内控机制等方面面临的压力增大。

长期以来，市场中AAA评级的银行转债的安全性普遍较高，不会出现兑付问题，交易价格也很少出现大幅下跌。而浦发转债此次疑似出现乌龙指的价格96.5元，创造了其上市以来的最低价。

上市交易至今，浦发转债的走势较为平稳，最高价为112.8元，均价为105.7元。至于低涨幅的原因，有业内人士认为，由于发行时浦发转债的正股价格处于高位，压制了套利空间。

发行人为AAA评级、成交价长期波澜不惊的浦发转债，盘中疑现乌龙指。你对此有什么看法？欢迎在文末留言。