粤开策略：节前成交低迷 两因素看好后市表现

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粤开策略 | 节前成交低迷，两因素看好后市表现-0929

来源：粤开崇利论市

大势研判：节前成交低迷，两因素看好后市表现

受外围市场反弹影响，A股早盘小幅高开后震荡向上，创业板表现相对强势，午后指数小幅回落，尾盘指数冲高后回落，创业板指一度涨超2%，收于2563.38点，涨1.67%；上证指数收于3224.36点，涨0.21%。今日两市成交额共计5，448.81亿元，较上一交易日增加48.02亿元。北向资金净流出0.94亿元，其中沪股通净流出27.84亿元，深股通净流入26.9亿元。盘面上看，行业涨多跌少，军工、农林牧渔、计算机、家电行业领涨；银行、煤炭、商贸零售行业领跌。

影响A股走势的短期因素主要有二：

（1）三季报方面，目前披露情况良好，已披露业绩预告公司预喜率为35.51%。短期一方面关注已披露个股的情况，另一方面可以关注中报业绩趋势较好的板块，如军工、新能源车、光伏、消费电子等；

（2）外围美股经过二次调整，短期止跌回稳，对A股起到一定的支撑作用。假如未来市场不出现过多黑天鹅事件，则存在企稳回升的需求。目前市场成交量较低迷，一方面受制于季末资金偏紧，另一方面受双节节前效应影响，预计四季度成交量稳步放大的概率较大。

节前操作方面，鉴于市场并未出现明确的做多板块，且板块轮动迅速，外围扰动不确定强，可以偏向保守，持有核心板块如受益于节假日的消费、农林牧渔、食品饮料、社服板块；节后可重点关注科技成长板块。我们统计了过去10年A股指数在国庆假期前后5个交易日的市场表现，上证指数、中小板综指、创业板综指在国庆假期之后5个交易日的上涨概率分别为90%、90%、80%。后续市场走势需关注成交额能否进一步放量，并突破上方阻力位。如果未能成功冲关，则需慎重加仓。

热点跟踪：关注公募基金三季度持仓公布情况

9月30日即将发布公募基金三季报，可以关注新增机构投资者数量、公募基金权益总规模、个人投资者占比的增长。据2020年中报，机构共持股3.39亿股，数量占比（整体法）为53.66%，同比增加2.27个百分点；个人投资者占比83.81%，较2019年末上升4.51%。如果居民资金通过公募加速入市，能够增加市场资金来源，提升市场整体估值水准，亦将利于券商机构业务，券商两融、衍生品、机构经纪业务等将从中受益，可关注头部券商的投资机会。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎。