粤开策略：指数进一步上攻力度不足 预期市场情绪或有反复

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粤开策略 | 指数反复，军工领涨-0921

来源：粤开崇利论市

大势研判：短期市场情绪或有反复

周一，市场高开低走，收盘上证综指跌幅0.63%，创业板指跌幅1.03%。两市成交金额约0.76万亿元，较前一交易日萎缩，北上资金单日净流出规模为64.96亿元。

行业方面军工板块逆势活跃，领涨两市，纺织服装、通信板块涨幅相对靠前，休闲服务、汽车、食品饮料板块明显回调。

周末券商合并落地，然而周一的板块走势略低于市场预期，我们认为有以下几方面原因：

其一，由于利好落地，部分资金出于兑现收益的考虑逢高减仓；

其二，双节临近，市场整体氛围较为清淡，资金情绪较为谨慎；

其三，“巨无霸”企业的上市预期以及本周相对略高的千亿规模解禁，对市场流动性产生一定影响。

此外，地缘局势影响和海外扰动还未消散，待扰动因素进一步缓解，将增加A股突破上方阻力位的确定性。多重扰动之下，周一成交量再度萎缩，指数进一步上攻力度不足，预期短期市场情绪或有反复。

虽然指数回调，但从个股方面来看，涨停的个股仍有27家，跌停的个股为14家，个股依旧相对活跃，回调为投资者提供了布局良机。中长期来看，经济形势向好叠加改革预期将助力大金融板块，另外科技、消费等前期领涨主线在经历估值消化后具备反弹预期，在经济持续复苏势头下，市场趋势向好。

配置方面，券商的强强联合有助于进一步提升综合竞争能力，增强盈利能力，利于整个券商行业做大做强。受益于经济持续复苏叠加我国资本市场深化改革的持续推进，券商行业具备政策与盈利的双重催化，优先关注综合实力出众的头部券商和差异化特色鲜明的中小型券商，创新型业务的展开需要配套设施的完善，金融科技迎来发展机遇。在本轮估值消化过程中，消费和科技这类基金布局较多、前期涨幅较大的品种经历了大幅调整，待估值进入合理区间之后，具备反弹动力。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎。