8月份PMI走势平稳，经济持续复苏向好

国家统计局公布的数据显示，8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月略降0.1个百分点。其中，订单指数持续改善，需求逐步企稳向好。此外，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数为55.2%和54.5%，分别高于上月1.0和0.4个百分点。三大指数均连续6个月保持在临界点以上。尽管疫情冲击犹在，但随着各项宏观调控政策措施逐步落地见效，工业复工复产水平继续提升，中国经济持续复苏向好。

PMI是经济监测的先行指标，涵盖了经济活动的多个方面，反映了经济总体情况和总的变化趋势，可谓是经济变化的晴雨表。从公布的8月份制造业PMI的5个分类指数看，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。

具体来看，生产指数为53.5%，比上月回落0.5个百分点，但仍位于临界点以上；新订单指数为52.0%，比上月上升0.3个百分点，且连续4个月回升；原材料库存指数为47.3%，比上月下降0.6个百分点；从业人员指数为49.4%，比上月略升0.1个百分点；供应商配送时间指数为50.4%，与上月持平，高于临界点。

这表明，一方面，受疫情持续影响，制造业活动尚未完全恢复正常，如PMI中两项指数均低于临界点；另一方面，制造业持续复苏的迹象明显，如PMI中三项指数均高于临界点，从而有助于带动整个经济景气持续恢复向好。

值得指出的是，8月份新订单指数不仅位于临界点之上，且连续4个月回升，与生产指数的差值收窄至1.5个百分点，为3月份以来的最小值。从行业来看，医药、非金属制品、金属制品、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等制造业新订单指数均高于上月4.0个百分点以上。这意味着，需求继续恢复，需求改善慢于供给改善的情况正在向好变化。

再从外需来看，随着一系列稳外贸稳外资政策效应持续释放，制造业出口进一步改善。8月份新出口订单指数为49.1%，比上月高出0.7个百分点，其中非金属制品、有色、金属制品等7个行业位于临界点以上。可见，无论是内需还是外需，需求的持续改善有助于供需两方面循环逐步改善，从而实现供需均衡地持续复苏向好。

8月份PMI呈现出的中国经济持续复苏向好大趋势，存在着现实的可靠基础。

比如，7月份全国规模以上工业企业实现利润总额5895.1亿元，同比增长19.6%，增速比6月份加快8.1个百分点，已连续3个月同比增长，增速逐月加快。在41个工业大类行业中，有32个行业利润实现增长，数量比上月增加9个；有24个行业利润增速比6月份加快(或降幅收窄、由负转正)，数量比上月增加9个。

再如，8月份全国日均发电量、统调用电负荷均创历史新高。日发电量最高达到246亿千瓦时，较去年峰值高出6.86亿千瓦时，统调用电负荷最高达到10.76亿千瓦，比去年峰值高出2400万千瓦。

由此可以看出，生产端继续处于扩张状态，为PMI走势平稳提供了可靠基础，有助于继续增强市场主体信心。也正因为此，企业生产经营活动预期指数为58.6%，高于上月0.8个百分点，表明经营预期改善，企业信心增强。

进一步结合非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数来看，8月份，前者为55.2%，比上月上升1.0个百分点，后者为54.5%，高于上月0.4个百分点。非制造业复苏势头继续向好和企业生产经营活动继续恢复向好，更加佐证了中国经济持续复苏向好的大趋势。

当然，尽管经济持续复苏向好，但也必须注意到，在疫情冲击下，中国经济持续复苏向好大趋势需要进一步巩固，市场需求不足等问题需要高度重视。8月份小型企业PMI为47.7%，比上月下降0.9个百分点，仍位于临界点以下，就说明了这一点。

因此，下阶段，要继续保持宏观政策连续性，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，提高宏观政策效力效果，特别是以加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局为着力点，尽快提升市场需求的回升速度，促进供需双方均衡恢复向好。

张德勇 中国社会科学院财经战略研究院研究员