乐歌股份董事长“拉黑”平安资管 平安资管:该问的问题下次还会问

新京报

乐歌股份为一家人体工学产品的研发制造商，旗下主要产品包括显示器支架、站立式显示器支架、升降桌、升降台以及电视挂架等多种产品。

新京报记者 李云琦 潘亦纯 编辑 徐超 校对 吴兴发

“20年外贸、10年跨境电商从业经验”“在公司跨境电商遭遇困境时力挽狂澜”“多年国外旅居经验，具有极强的战略预见性”．．．．．．

8月29日，因为一则“怼基金经理”的新闻，乐歌股份董事长项乐宏从上市公司领域“出圈”，火了。

当日晚间，项乐宏在朋友圈先发文表示，“乐歌不欢迎平安资管的基金经理来公司投资”随后在微博公开发文提到，自己和董秘等被通知一起视频联线平安资管的基金经理，最后调研不欢而散。

“通过我的很多次基金接待，我感觉到大多数的基金都想赚快钱，几乎没有什么基金愿意到工厂去看流水线，看工艺”，“为什么不对公司进行深入的调研”在发布的公开信中，项乐宏多次对此次基金调研提出质疑。

8月30日，平安资管张良在朋友圈回应称，“作为专业投资人，对任何一家公司的研究尽调我们都要做到专业审慎，该问的问题下次一定还会问的。”

公开资料显示，平安资管由平安集团持股98.66%，是原中国保监会批准设立的首批专业资产管理公司之一，截至2019年12月31日，公司资产管理规模达3.27万亿元。另外，平安资管2019年年报显示，去年净利润达28.66亿元，同比增长7.94%。中国平安最新发布的半年报也显示，今年上半年，平安资管净利润同比增长2.1%，主要受益于资产管理规模持续增长。

Wind数据显示，平安资管旗下有24款产品，包括平安资管债券增强（如意1号）、平安资管偏股型（如意2号）等。从近一年回报来看，数据可查的19只产品均是正回报，其中，平安资管医疗主题股票精选（如意10号）、平安资管偏股型（如意2号）、平安资管偏股灵活配置（如意28号）及平安资管新动力FOF（如意11号）四只产品的回报超50%，而平安资管恒生指数（如意25号）回报最低，仅约0.35%。

针对平安资管回应，项乐宏再次在朋友圈发文表示，“平安资管回应不实”。

记者注意到，在此次公开对基金调研表示不满前的6-7月，乐歌股份接受了4次机构实地调研，参与机构超过20家。对于疫情影响下股价大涨的乐歌股份来说，“业绩增长的持续性”成为频繁被提及的问题。

年初至今股价涨幅超280%

6月以来接受逾20家机构实地调研

在乐歌股份董事长项乐宏公开对平安资管的调研不满背后，乐歌股份的股票刚刚经历一波大涨。

8月29日，乐歌股份刚刚经历一次涨停，收盘股价报90.54元/股，涨幅20%，对应总市值79亿元。

事实上，在今年的7月31日和8月4日、5日、6日，乐歌股份的股价也均出现涨停。Wind数据显示，在今年以来，乐歌股份共出现了12次涨停，区间涨幅也达到了287%。按区间涨跌幅看，乐歌股份近一年的涨幅为326.66%，近6个月的涨幅为341.02%。

乐歌股份为一家人体工学产品的研发制造商，旗下主要产品包括显示器支架、站立式显示器支架、升降桌、升降台以及电视挂架等多种产品。

Choice数据显示，截至2020年6月底，有15家机构持仓乐歌股份股票，其中有12家为基金，其中包括泰康策略优选混合基金（003378）、交银数据产业灵活配置混合基金（519773）、大成中小盘混合型证券投资基金（LOF）等。

随着今年股价的上涨，乐歌股份在疫情逐步稳定后也接待了不少机构的调研。

根据全景网披露的机构调研信息，乐歌股份在今年6月16日至7月27日接受过多次机构实地调研，其中不乏大成基金、中泰证券、国金证券、安信证券、中信资本、招商银行、中融基金管理有限公司、太平洋证券、淳厚基金等超过20家机构的实地调研。

记者注意到，在6月17日至7月27日接受的3次机构实地现场参观的调研活动中，项乐宏也会作为接待人介绍公司基本情况，并与公司董事会秘书、证券事务代表一起回复机构提出的问题。

上半年利润同增190.22%

被机构频繁问及业绩增长的可持续性

“公司的业绩增长是否具有可持续性？”“请问公司业绩的高速增长未 来是否具有可持续性？”“公司半年度业绩出现大幅增长，这种趋势是否是可以持续的？”

对于上半年业绩大幅增长的乐歌股份来讲，这已经成为了一个总被机构提及的问题。在乐歌股份的投资者调研活动记录中，项乐宏3次面对面接待机构调研时，都被问及“业绩增长是否可持续”。

数据显示，乐歌股份上半年实现营业收入6.33亿元，较上年同期增长37.98%；归属于上市公司股东的净利润6815万元，较上年同期增长190.22%。

乐歌股份表示，随着疫情的持续，消费品零售业务线下转线上趋势进一步加强。同时，公司人体工学升降桌“宅经济”的产品特性，进一步催化了公司跨境电商业务的快速发展，人体工学系列产品订单持续增加。

在6月一次接待机构调研时乐歌股份还表示，“1-5 月份公司业绩大幅增长，疫情是一个催化剂”。

在机构多次问及乐歌股份疫情后的业绩预期时，乐歌股份表示，“从公司内部来说，我们会持续加大研发投入，未来公司业绩的增速可能不一定会那么大，但是趋势还会保持。”

从电脑支架起家做生意

董事长掏腰包近8000万增持 80%业务来自于境外

2017年12月，在深交所的上市敲钟现场，身穿黑色西装的项乐宏戴着喜庆的红色围巾，右手拿锤敲钟的他竖起左手大拇指，留下了乐歌股份上市的合影。

这是项乐宏创办的乐歌股份的第15年。1998年，乐歌股份的前身宁波丽晶电子成立，后来在2002年变身成为丽晶时代电子线缆有限公司。最初项乐宏是从做外贸出口开始，丽晶电子也主要做显示器承载支架的生产。

按照乐歌股份的分享，项乐宏在创业早期被逼无奈自己办工厂，“后来工厂越办越大， 工厂员工上千人了”。

后来，在舒适办公需求与日俱增的市场下，乐歌股份开始做起了人体工学桌。

2008年金融危机后，乐歌股份成长历史上的第一次销售额下跌，项乐宏开始谋划跨境电商自主品牌业务，2011 年开始做跨境电商，2013 年成立海外仓。

数据显示，乐歌股份2014年至2016年，公司的净利润还分别为0.27亿元、0.51亿元、0.6亿元。2017年，乐歌股份成功上市，上市时完成募资4.79亿美元，也被称为“国内人体工学行业第一股”。

2017年至2019年，乐歌股份营业收入分别为7.48亿元、9.47亿元、9.78亿元，分别同比变动53.29%、26.6%、3.31%，净利润分别为0.63亿元、0.58亿元、0.63亿元。

记者注意到，目前乐歌股份的主要收入来自海外市场。在2017年至2019年境外地区营业收入均超过了80%，分别为81.9%、83.71%、84.11%。

值得一提的是，在此次项乐宏发布的公开信中还提及，乐歌股份上市时的发行价为16.06元/股，上市后最高涨到30多元，大概两个多月跌回到最低18元。

“我觉得不应该是这个价”，项乐宏表示，自己在乐歌股份上市后两个多月开始说服自己夫人增持乐歌股份股票，从最低的18元增持到最高30元，历时两年多，耗资近8000万元。

记者注意到，乐歌股份在2018年3月就曾发布实际控制人增持股份公告，项乐宏的配偶姜艺2018年2月28日在二级市场以集中竞价的交易方式增持公司股份合计15万股，增持均价为25.876元/股。

根据随后的持股情况，2019年上半年、2020年上半年姜艺也均增持部分乐歌股份股票。

截至今年6月底，项乐宏控制的丽晶国际、丽江电子分别持有乐歌股份28.06%、21.11%的股权，姜艺主要控制的聚才投资持有乐歌股份10.31%的股权，姜艺个人直接持有乐歌股份3.23%的股权。