日本65年来最严重衰退！“安倍经济学”黯然谢幕？

紧急状态的代价

今年第二季度，恰逢日本为期5周的“软性抗疫”。4月初，东京、北海道等疫情严重的七地率先进入“紧急状态”。鉴于当时的疫情并未得到有效缓解，日本政府宣布，自4月17日起，日本全境进入“紧急状态”。这也是日本战后以来，首次因公共卫生事件进入紧急状态。

在为期5周的紧急状态期间，民众减少出行，多数企业响应政府号召采取远程办公等形式。与此同时，国际贸易也遭遇疫情严重冲击。海外市场需求疲软，致日本第二季度海外贸易大幅跳水。

4~6月，日本私人消费环比下滑8.2%，导致日本当季GDP缩水4.5个百分点，私人消费一般占日本经济比重达50%。此外，资本支出下滑1.5%，好于市场预期的4.2%下滑。出口下滑17.8%，导致GDP下降3.1个百分点。

在不封城、不强制限制出行的“紧急状态”，日本疫情得到显著缓解，日均确诊人数一度跌至二三十例。因此，日本政府在5月25日宣布日本全境解除“紧急状态”，47个都道府县的经济生活恢复正常。

日本财务省8月11日公布的国际收支初步统计报告显示，今年上半年日本经常项目顺差减少至7.31万亿日元，同比下降31.4%。这也是自2015年以来日本经常项目顺差首次在上半年降至10万亿日元以下。数据还显示，日本6月经常项目顺差同比下降86.6%至1675亿日元，同比降幅较5月骤然扩大。

日本经济再生大臣西村康稔17日上午表示，日本经济状况严峻，但GDP萎缩幅度小于欧洲和美国，希望美国、欧洲和中国经济复苏带动日本出口。将在必要时做出调整，同时关注新冠肺炎疫情和经济发展以及对民生的影响，经济在4月、5月触底后，政府将继续尽最大努力恢复经济。

疫情反弹危及第三季度经济？

正当所有人都认为日本疫情已经得到初步控制的时候，日本疫情却匪夷所思地迎来了第二波暴发。

综合日本厚生劳动省每日汇总的地方数据，日本7月上旬累计确诊为2万例，7月下旬累计超3万例，到8月3日超过4万例，而如今仅仅1周时间，累计确诊患者猛增了1万人，增速节奏不断加剧。进入8月以来，每日确诊人数均超过千例。

对此，日本国立感染症研究所的最新研究称，目前日本新增确诊病例大多属于变异后新冠病毒感染者。而此处所谓的“变异”，是指在此前欧洲相关基因序列的新冠病毒基础上，进一步发生了6个碱基变异。日本国立感染症研究所病原体基因组解析研究中心主任黑田诚表示，目前尚无研究表明这些碱基变异与病毒传染力的升高有关系，也不能认为基因变异就出现了新的病毒。

7月，原本日本政府计划启动了一项旨在重振国内旅游和刺激消费的Go to Travel项目，覆盖日本全境。但是，随着人们对疫情在东京蔓延的担忧加剧，东京最终被排除在外。鉴于疫情的反弹势头，不断有地方政府呼吁民众不要跨地区出行。由此，这一项目的初衷也被大打折扣。

此外，原计划在7月底举行的东京奥运会也因为疫情延期一年，而东京奥运会曾被日本各界寄予厚望来拉动经济复苏。

日本信用调查公司“东京商工调查”8月11日发布的7月企业破产统计数据显示，负债1000万日元以上的企业破产数达789家，连续2个月刷新历史纪录。疫情相关的破产有89宗，继续保持在较高水平。该机构警告称，日本政府推出的紧急经济对策导致部分企业破产的时间延后，今后有可能会逐渐显现出来。

陈子雷认为，日本经济要在第三季度出现正增长，关键看复工复产的程度。“短期内，要看还有哪些经济刺激政策可以实施，包括之前经济刺激政策的后续效应，对企业个人的援助计划的效果能否显现等。”他说，“目前看是经济增长滞缓。”

“安倍经济学”或黯然谢幕

在陈子雷看来，“安倍经济学”的三支箭从2013年射出后，货币政策实际上产生了一定效果，但也不及预期，因为当前依旧未达到通胀2%的目标，但对股市的反弹、日企税后保留利润的增加，还是起到一定作用的；在财政政策方面，公共债务没有减少，固定资产的投资、公共投资等也基本上没有增长；增长战略方面，距离把日本建设成一个国民人人都能在家庭和职场活跃的“一亿总活跃社会”目标，尚存距离。

“因此，疫情当前，再加上距离安倍离任还剩一年左右时间，要使经济恢复高峰，尚存困难。”陈子雷说道。

目前，据第一财经记者梳理，日本政府先后因疫情的援助资金占到GDP的40%，包括保留工作的补贴、贷款担保和现金补助，防止企业破产和官方的失业率激增。不过，仍有分析师预计在秋季出台更多的援助。日兴证券经济学家丸山正义（Yoshimasa Maruyama）表示：“无论政府是否会从其他地方带来更多资金，肯定会出台另一套应对措施。”

在陈子雷看来，日本政府当务之急，就是尽快改变人们的预期，调整政策。“但是鉴于政策进入瓶颈期，‘安倍经济学’尚未达到高潮便谢幕，也是大概率事件，”陈子雷说道，“短期内要立竿见影，还是靠投资。但当前，企业财政状况恶化，投资的资金从何而来，也是一大问题。之前安倍政府出台的救助措施，主要还是针对个体。对于日本企业来说，唯一的出路，便是在仍旧保持增速的市场寻找投资机会。”