联想年报解读: PC营收2789亿 受疫情影响Q4净利降53%

5月20日，联想集团发布截至今年3月31日的全年和第四财季业绩，过去三年营收首次负增长，但高于此前市场预期，受新冠疫情影响Q4净利大跌。全年总营收507.16亿美元（3531亿人民币），同比下降0.6%。年内利润8.05亿美元，同比增长22%；归母净利6.65亿美元，同比增长12%。

过去一年，PC市场份额仍保持全球第一，全球市场份额达到24.5%，同比增长1.2%。全年营业额398.59亿美元（2789亿人民币），同比增长3.6%，占集团总营收79%。

第四季度，总营收105.79亿元，同比下降10%。期内利润6300万美元，同比大降53%。归母净利4300万美元，同比大降64%。

过去一年，对于联想是充满挑战的一年，经历了贸易摩擦、零部件短缺、新冠病毒对业务的冲击，联想集团将在确保企业健康发展的同时持续推进智能化转型，依靠集团的3S战略和“端-边-云-网-智”技术架构，为新基建提供核心科技，为产业智能化变革赋能。

尽管面临外界复杂挑战，由于个人电脑及智能设备业务的销售组合的变更，集团的盈利能力连续三年稳增长，年内毛利率16.5%，同比增长了 2.1 个百分点。但年内经营费用同比增长 12 %，财务费用同比增加 35 %，僱员福利成本增加 3.75 亿美元，同时增加广告及宣传费用 8800 万美元。

5月20日，联想控股股价开盘大涨。截止发稿，每股报4.69港元，同比大涨7.08%，目前市值563.49亿港元。

移动业务受疫情影响Q4净利大跌

从业务类别来看，报告期内，包括PC业务的智能设备业务总营业额为452.16亿美元，同比增长0.5%，税前利润23.02亿元，同比增至25%。移动业务营收52.18 亿美元，同比下降 19.2%，其中第四季度受疫情和供应短缺影响，税前亏损为6000万美元，同比下降 58%。

数据中心业务集团由于其超大规模业务的业绩受到行业库存和零部件价格下降的制约，数据中心业务集团整体营业额亏损减少至2.23亿美元，同比下降 8.7%。

集团在智能转型战略方面取得了重大进展，以实现可持续的长期增长。其软件和服务业务同比增长43%，已开发票营业额占总营收近 7%，为集团所有产品中利润率最高业务。智能物联网和行业智能业务实现了三位数增长，而电子商务营业额按年实现双位数增长。

报告期内，受超大规模数据中心客户需求滞缓及关键部件价格锐减等因素影响，数据中心业务营收为383亿元。私有云和传统数据中心业务营收为257.6亿人民币，同比增长5.3%，取得了连续三个季度的同比增长。

其中中国业务的营业额增长近23%，服务器销量增长14%以上。增值型业务持续增长，其中软件定义基础架构SDI增长27.4%，存储业务增长54.4%，软件业务增长42%，软件和服务业务增长10%。

账上资金达36亿美元 新发债10亿美元

报告期内，联想总资产为321.28 亿美元，总负债为 280.69 亿美元，流动比率为0.81。银行存款、现金及现金等价物合共为36.17 亿美元。

由于增加了对销售、市场营销和促销的投入，以及为了奖励表现更好的经营业绩的长期激励员工计划而增加工资和薪金水平，联想经营费用占营业额比率提高了1.5 个百分点至 13.6%。

为应对高度不确定的经济发展状况，联想今年5 月发行了 5 年期债券，总额为 10 亿 美元，年利率为5.875%。所得款项将用于强化集团的现金池和 2020 年 6 月到期的人民币 40 亿债务的再融资。

财报称集团成功地巩固了资产负债表，包括向股东派发稳定的股息。本财年经营性净现金流净额为22 亿美元，去年同期为 15 亿美元。净债务 12 亿美元，同比减少25%。

报告期内，联想资本性支出为9.53 亿美元，同比增加2.52亿美元。主要用于购置物业、厂房及设备、预付土地租赁款项和新增在建工程项目及无形资产。年内增加 2.52 亿美元，主要是由於对专利和技术，特别是在云端技术和内部使用软件的投资增加。

截至3月31日，联想全球总人数大约6.3万人，联想第四季度（截至3月31日）僱员福利成本增加 8700 万美元，其中由于员工人数上升和较高的应计奖金增加共 7700 万美元。

（上市公司研究院 陈彦旭）