地方国资接盘 唐德影视能否走出泥潭？

连续两年亏损、明星股东离场、一季度因疫情再遭重挫……在保壳的关键之年，唐德影视该怎么办？

5月6日晚间，唐德影视公告称，其接到控股股东、实际控制人吴宏亮函告，吴宏亮与东阳市金融控股有限公司、东阳市金融控股有限公司的控股子公司东阳聚文影视文化投资有限公司于2020年5月6日签订了股份转让意向性协议。

通过一系列转让安排，接盘方背后的东阳市人民政府国有资产监督管理办公室将成为唐德影视的实际控制人。公开资料显示，全球规模最大的影视拍摄基地、有“中国好莱坞”之称的横店影视城即位于浙江省东阳市横店境内。

当天，唐德影视股价在尾盘出现明显异动。

从本次转让协议的相关细节来看，唐德影视意欲挣脱泥潭的信号十分强烈。根据后续股份转让及融资安排，吴宏亮和东阳国资方面还将共同推进一系列刺激计划。

“影视之都”接盘

根据5月6日晚披露的意向协议，东阳国资方面首先会与吴宏亮共同成立一家有限责任公司，即受让方。

具体细节是：东阳市人民政府国有资产监督管理办公室旗下的东阳市金融控股有限公司出资5.1亿元，持有受让方63.75%的股权；同为东阳市人民政府国有资产监督管理办公室旗下的东阳聚文影视文化投资有限公司出资1.5亿元，持有受让方18.75%的股权；吴宏亮或者吴宏亮指定的第三方出资1.4亿元，持有受让方17.50%的股权。

出资设立完成后，吴宏亮将向受让方转让3802.7万股股份，占唐德影视总股本的9.08%。

从成立时间来看，东阳聚文影视文化投资有限公司似乎是为此次接盘而专门设立。

上述交易完成后，受让方将持有唐德影视9.08%的股份，吴宏亮持股比例将由一季报中披露的36.31%降为27.23%；同时，吴宏亮拟将其所持有的8721.89万股股份（占总股本的20.82%）表决权委托受让方行使，受让方合计拥有唐德影视29.9%的表决权。若最终顺利实施，东阳市人民政府国有资产监督管理办公室将成为唐德影视的实际控制人。

上述交易完成交割后，受让方还同意继续受让吴宏亮持有的表决权委托股份中的6670.27万股股份（占总股本的15.92%，以下简称“后续转让股份”）。为此，东阳市金融控股有限公司、东阳聚文影视文化投资有限公司将提供给吴宏亮一笔借款，用于其解除后续转让股份的质押。

不过，由于本次股份转让协议仅处于筹划、意向阶段，因此，具体的转让价格等细节将在正式的股份转让协议中予以公布。

查看唐德影视的股价表现，近几年来持续下行，给公司控股股东造成了巨大的资金压力。

截至目前，吴宏亮共持有公司1.52亿股股份，占公司总股本的 36.31%，其中累计质押比例高达99.82%。

至于此次国资接盘方，公开资料显示，影视文化产业是东阳市的特色优势产业，横店镇作为其辖镇，是国家可持续发展实验区、国家影视产业实验区、浙江省高新技术实验区。

4月28日，东阳市金融办就推动影视文化产业高质量发展公开征求意见，相关政策支持如下：

此前国资股东撤退

事实上，这不是处于困境下的唐德影视与国资的第一次接触。

2015年初上市时，唐德影视的股东名单可谓“星光熠熠”，但随着明星股东的相继离场，在2018年年报中出现了诸多国资股东的身影。

在唐德影视2018年前十大流动股东榜中，新晋者包括“元达信资本-中信建投证券-元达信资本-建投投资 1 号专项资产管理计划”和“京报长安资产投资管理有限公司”。

天眼查信息显示，元达信资本成立于2015年6月8日，中信建投是其实际控制人；京报长安资产投资管理有限公司则是北京日报报业集团旗下企业，后者系北京市属国资传媒集团。

然而，2019年三季报显示，元达信资本已经消失在前十大流通股东榜之中。

而京报长安资产投资管理有限公司则在2019年二季度增持600万股后持续减持，最近可查的数据为2019年年报中的499.97万股，随后便在2020年一季报的十大流通股东榜单中消失。

如今看来，随着此前入股的国资股东的逐渐撤退，唐德影视在2018年年报问询函中就持续经营能力问题进行回复时的相关表述，多少显得有些苍白。

不过，一个积极的信号是，在本次股权转让安排中，吴宏亮和东阳国资方面提出了三个具体的操作方向，包括引入战投、新增融资、资产注入等。

《巴清传》的“包袱”卸下

因明星股东相关负面新闻频出，唐德影视近年来的股价一直承压，从2018年一季度高点近23元持续走低，于今年4月2日下探至4元附近，区间跌幅超过80%。

股价重挫的同时，公司业绩也因年度大剧《巴清传》未播导致巨额亏损。

好在这一沉重的包袱即将脱手。

5月6日晚，唐德影视还披露了关注函回复公告称，公司与天猫技术约定，公司将不再投入资金对《巴清传》进行修改制作，并且不再对《巴清传》播出时间有所保证。

与此同时，公司于2016年10月与天猫技术签署的电视剧信息网络传播权采购协议中的授权费用，在2020年4月21日的协议中再次下调1.28亿元，粗略估算为3.22亿元至3.52亿元。

截至上述补充协议签署日，天猫技术已向唐德影视支付《巴清传》授权费用共计3.03亿元，剩余款项将于《巴清传》在天猫技术平台首次播出完毕后一次性全额支付公司。换言之，一再“让步“后，唐德影视终于将《巴清传》脱手。

此番轻装上阵并且得到地方国资全力加持后，身处行业寒冬的唐德影视能否走出泥潭？