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鹰眼预警:荣盛发展现金流跌近九成 资金缺口较大

2020-04-09 08:07:04 来源:新浪财经

新浪财经讯 荣盛发展发布2019年年度报告,报告期内,公司实现营业收入709.12亿元,同比增长25.80%;归属于上市公司股东的净利润为91.20亿元,较上年同期增长20.57%。同时,公司向全体股东每10股派发现金红利4.8元(含税),不送红股,不以公积金转增股本。

经营活动净现金流暴跌近九成 盈利质量大幅减弱

报告期内,荣盛发展的净利润变动与经营活动产生的现金流量净额变动背离。

具体到财务数据,2019年,公司实现营业收入709.12亿元,同比上一年的563.68亿元增长25.80%;归属于上市公司股东的净利润为91.20亿元,同比上一年的75.65亿元增长20.57%;实现净利润为95.87亿元,同比上一年的82.77亿元增长15.83%。同时,经营活动产生的现金流量净额为21.20亿元,同比上一年的175.12亿元下降87.90%。

再经过进一步计算,报告期内的经营活动产生的现金流量净额/净利润比值为0.22,相比于上一年的净现比2.12,2019年的净现比大幅减小,盈利质量大幅度减弱。

来源:2019年年度鹰眼预警来源:2019年年度鹰眼预警

荣盛发展对经营活动产生的现金流量净额由上一年的175.12亿元大幅下降87.9%至21.20亿元,解释主要原因是报告期购买商品、接收劳务支付的现金增加所致。年报显示,报告期,公司新增土地102宗,计容建筑面积979.34万平方米,购地金额302亿元,权益购地金额266.04亿元。

对于报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异,荣盛发展对于此现象的原因说明为报告期支付的尚未结算的开发成本以及土地保证金未计入利润,所以存在差异。

需要注意,荣盛发展2019年度营业收入709.12亿元,其中房地产开发收入634.10亿元,占营业收入比重89. 42%。荣盛发展已将房屋所有权上的重要风险和报酬转移给买方,不再对该房产实施继续管理权和实际控制权,相关的收入已经收到或取得了收款的证据,并且与销售该房产有关的成本能够可靠地计量时确认营业收入。由于房地产开发收入对荣盛发展财务报表的重要性,因此将房地产开发收入确认认定为关键审计事项。

此外,截止2019年12月31日,荣盛发展财务报表列报存货账面余额1613.11亿元,占资产总额比重63.36%,列报计提存货跌价准备3.70亿元,存货跌价准备按照存货成本与可变现净值孰低计量。由于存货对荣盛发展资产的重要性,且期末估值涉及重大的管理层判断和估计,因此也将存货可变现净值的估计认定为关键审计事项。

短期偿债压力大 存量资金缺口或超89亿

报告期内,短期债务上升,短期债务资金缺口较大。

2019年报告期内,公司短期债务由上一年的307.51亿元增加为392.66亿元,长期债务由315.61亿元下降至266.96亿元,长短债务比由上一年的0.97增长至1.47倍,

从存量资金看,公司货币资金为303.56亿元,存量资金缺口超过89亿元,与此同时,公司经营活动现金流仅为21.20亿元,报告期末,公司筹资活动净现金流45.63亿元,同比增加52.73%,对于筹资活动产生的现金流量净额同比增加,公司对此解释主要原因是报告期取得借款收到的现金增加所致。

值得一提的是,2019年半年度鹰眼预警曾显示,短期债务/长期债务比值逐渐增大,长短债务比变动趋势增长。

来源:2019年半年度鹰眼预警来源:2019年半年度鹰眼预警

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