长线资金加码A股 跟不跟？

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原标题：今日视点：长线资金加码A股 跟不跟？

证券日报

赵子强

尽管A股市场进行了一波不小的调整，但是，近日关于长线资金的入市动静却接连不断。

先是银保监会副主席周亮表示，对于符合条件的保险公司，可以放开30%的权益投资比例上限；接着3月25日发布《保险资管产品管理暂行办法》。在官方表态的同时，中信保诚人寿、太平人寿、太保寿险分别在港股市场增持了中国光大控股、农业银行、锦江资本的H股股票。

社保基金也频频现身新进与增持A股的大军之中。有数据统计显示，2019年年末，有70家上市公司前十大流通股股东名单中出现了社保基金的身影，其中新进17家、增持22家。

笔者认为，各路长线资金入市传递了三方面信号，对于长线投资者来说，配置A股是个不错的选择。

首先，A股的中长期投资价值凸显，处于配置窗口期。

统计数据显示，截至3月27日，A股整体估值（PE，TTM）是16.11倍，其中，上证50和沪深300整体估值仅为8.38倍和10.85倍。证监会副主席李超（金麒麟分析师）日前表示，金融市场流动性合理充裕，股市的估值水平处于历史低位。总的看，外部环境的影响是阶段性的，不会改变中国资本市场平稳向好的趋势。

也正如3月24日，中国太保集团拟任总裁傅帆在中国太保的业绩发布会上说的那样，这次行情的波动，是长期投资者、价值投资者难得的介入机会。

其次，疫情对中国影响逐步消散，经济回稳增长可期。

国内疫情防控取得了阶段性重要成果。国家统计局工业司副司长张卫华表示，当前，国内疫情已得到有效控制，复工复产达产进度逐日加快，经济社会秩序正在有序恢复。下阶段，疫情造成的短期冲击将逐步缓解，工业企业效益状况将得到有效改善。

不少机构也因此看好A股市场。近期摩根士丹利的一份研报显示，全球资本市场因新冠病毒而动荡，中国将成为“资产避难国”，并将中国股市上调至“超配”。

第三，长线资金进场有其自身保值增值的需求。

作为超大规模的资金，其投资运作要遵循自身特点和运用原则。我们知道社保基金投资运作的基本原则是，在保证基金资产安全性、流动性的前提下，实现基金资产的增值。保险资金也同样是在首先保证资金的安全性和流动性的基础上，努力追求资金运用的收益性。

目前来看，在“房住不炒”的调控主基调下，房地产已不再是抢手的硬通货，其他部分可投入资产或风险提升，或是不同程度的收益下滑。在这一时段，投资A股市场成为超大体量资金的理性选择。从目前保险和社保资金入市动作频传来看，似乎也证实了A股目前已符合该类长线资金的入市条件。

基于以上三大信号，投资者可以发现目前配置A股是价值投资的理性选择。A股市场经过前期的下跌，现在正震荡磨底，不具备大幅下跌的条件。因此投资者在市场底部区域要保持信心和耐心，通过配置优质的股票和基金，抓住市场长期的机会。