两家A股期货公司上市后首份年报相继出炉 营收大增背后的密码是

3月13日晚间，南华期货公布了2019年年度报告。至此，国内两家A股上市的期货公司都交出了上市后的第一张年度“成绩单”。

两家A股上市期货公司公布年报

昨日晚间，南华期货公布了2019年年度报告。报告期内，南华期货实现营业收入95.38亿元，较去年增长逾一倍；净利润为0.79亿元，同比下降35.84%。

具体来看，截至2019年12月31日，公司总资产为140.50 亿元，同比增加 24.18%；归属于上市公司股东的所有者权益为24.27亿元，同比增加 18.29%；营业收入为95.38亿元，同比增加107.91%；利润总额为1.14亿元，同比减少30.11%；归属于上市公司股东的净利润为0.79亿元，同比减少35.84%。

年报显示，南华期货主营业务经纪业务营业收入为2.81亿元，同比下降两成多。南华资本2019年度实现营业收入89.65亿元，实现净利润3036.16万元。

而在此前，瑞达期货于3月9日公布2019年年报称，瑞达期货2019年度实现营收9.51亿元，同比增长101.93%；实现归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比增长5.3%。其中，公司期货经纪业务收入为2.95亿元，同比减少7.53%；风险管理业务收入为6.36亿元，同比增加354.91%；资管业务收入1979.42万元，同比增长64.97%。

风险管理业务仍是创收主力

具体到各个业务板块，风险管理业务仍是期货公司创收的主力之一。

南华期货年报显示，南华期货风险管理子公司南华资本的各项风险管理业务规模快速增长，2019年营收达到90.84亿元。

其中，场外衍生品业务方面，2019年名义本金为1748.10亿元，同比增长126.72%；基差贸易收入89.63亿元，同比增长124.58%，贸易品种增加至 23个，较去年同期新增7个品种；做市业务方面，2019年共新增获得玉米期权等总计12个品种的做市商资格，做市业务交易额为3619.43亿元，同比增长 182.40%。

瑞达期货也表示，公司风险管理业务收入为6.36亿元，同比增加354.91%。瑞达新控主要营业收入来源于为客户提供仓单服务及贸易，该项业务实现营收6.27亿元，此外，瑞达新控与客户开展场外衍生品业务已实现名义本金2.44亿元，同比增长近200倍。

此外，已披露数据的新三板上市期货公司中，永安期货在业绩快报中表示，报告期内，公司实现营业收入231.30亿元，同比增长45.33%；利润总额14.71亿元，同比增长22.06%；归属于挂牌公司股东的净利润为10.03亿元，同比增长12.81%。营业收入增长主要原因系风险管理子公司现货贸易规模扩大，销售收入增加。

广州期货在年报中称，报告期内，公司整体营收指标完成情况较好，实现营业收入32.98亿元，同比增长145.08%，营业收入大幅增长主要是由于风险管理子公司业务模式逐步成熟和稳定发展，仓单服务等期现结合类风险管理业务收入同比上年大幅增长所致。不过，风险管理子公司虽然收入大幅增加，但其利润很薄，还难以对总体利润产生重大影响。

经纪业务收入出现不同程度下滑

截至2019年末，我国境内共有期货公司149 家，存在机构数量多、同质化竞争严重的特点，突出体现在期货经纪业务这一传统和基础业务上。

根据年报，几家期货公司的去年经纪业务收入均出现不同程度的下滑，全行业费率下滑或成为重要原因。

南华期货表示， 2019 年，公司期货经纪业务客户日均权益为75.89亿元，同比增长6.34%；成交量为 9546.81万手，同比增长29.06%；成交额为72204.16亿元，同比增长36.68%。年报显示，经纪业务营业收入为2.81亿元，同比下滑25.54%。

瑞达期货称，公司期货经纪业务收入为2.95亿元，同比减少7.53%。报告期内，公司新增客户6663户，保证金规模增至40.01亿元，但公司费率同比下滑接近30%，主要是因为股指期货放宽限制，金融期货的市场占比大幅度提高所致。

此外，广州期货表示，截至2019年12月底，期末客户权益为19.86 亿元，同比增长1.59%；累计成交总额1.99 万亿元，同比增长1.18%。报告期内，公司手续费率同比下降19.62%，叠加交易所手续费减免比例下滑等因素影响，公司经纪业务手续费净收入同比减少17.48%。

对此，业内人士表示，期货行业资源、客户和利润的头部集中效应将越来越明显。随着期货行业的发展，逐步呈现出服务专业化、客户机构化和市场国际化的特点。期货经纪业务是期货公司的传统和基础业务，但除了简单的手续费竞争外，客户对于专业化服务的要求越来越高。期货市场的主要职能是风险管理，如何有效的为客户提供专业的风险管理方案和手段，是期货公司专业化能力的集中体现，也是增强客户对期货公司粘度的重要方式。

2019年整体成交规模有所增加

期货公司作为期货市场的重要组成部分，其整体经营情况与整个期货市场的发展密切相关。2019年，我国期货市场总体呈现创新发展态势，各类新品种持续上市，股指期货交易进入常态化，整体成交额和成交量较2018年有所增加。

2019年期货市场上市了红枣、尿素、粳米、纯碱、20号胶等商品期货，以及天胶、棉花和玉米等商品期权，并于2019年12月上市了沪深300股指期权。目前，整个期货市场上市品种数量逾70个，品种上市步伐显著加快。上市品种体系已覆盖了农业、能源、化工、金属、金融等领域。

2019年4月，中金所进一步促进股指期货交易常态化，调整了股指期货交易保证金、日内过度交易的监管标准、套期保值交易开仓数量以及平今仓交易手续费标准等，使得股指期货持仓量和交易量稳步增加。

同时，期货市场国际化程度不断提高。一方面，期货市场国际化品种进一步扩容，包括2号胶、原油、铁矿石和PTA等，并积极引进境外机构投资者；另一方面，中国证监会于2019年10月明确表示，将于2020年1月1日起取消期货公司外资股比限制，国内期货行业与国际期货及衍生品市场将进一步接轨。

据中期协数据统计显示，201年度全国期货市场累计成交量为3，962，077，706 手，累计成交额为2，906，085.43亿元，同比分别增长30.81%和37.85%。2019年1—11月，全国期货公司手续费收入121.17亿元，较2018年1—11月小幅增长0.25%；未经审计净利润49.89亿元，可比数据较去年同期下降12.78%。