鹰眼预警:聚灿光电营收与净利趋势背离 财务压力较大

新浪财经讯 聚灿光电2019年年报显示，公司实现营业收入11.43亿元，同比增长104.61%；实现归属于上市公司股东的净利润814.43万元，同比下降60.02%。

营收与净利润增长趋势背离 应收账款与营业收入之比较高

2017-2019年报告期内，聚灿光电应收账款分别为1.61亿元、2.31亿元、4.01亿元，较期初同比增速分别为18%、43%、74%；应收账款与营业收入之比分别为26%、41%、35%。

对于公司大幅增长应收账款，公司解释称，主要系本期聚灿宿迁产量释放，营业收入增加，期末应收账款余额增长较快。

鹰眼预警在2019年半年报曾预警显示，公司应收账款与营业收入之比较高。

值得一提的是，与大幅增长的营业收入相比，聚灿光电净利润却大幅下降，增长趋势出现明显背离。

对于公司大幅下降的净利润，公司解释称主要两方面原因，一方面，受LED芯片行业整体需求增速下滑等客观因素影响，公司虽然加强了成本费用管控，但产品成本下降幅度仅略大于销售价格下降幅度，致使毛利率上升幅度有限；另一方面，因公司上年存在土地回购事宜致产生较大金额的资产处置收益，故本期非经常损益金额同比下降52.23%。

值得一提的是，根据鹰眼预警对其2018年财报分析发现，聚灿光电2018年第四季净利润出现异动，2018年全三季度亏损，但是第四季度出现由亏损转为盈利。

利息支出是营业利润的六倍 财务压力较大

2019年报告期内，聚灿光电利息支出费用为5130.03万元，而公司营业利润仅为795.99万元，利息支出是营业利润的6.4倍，这说明公司财务压力较大。

与此同时，公司短期有息债务为4.39亿元，而公司货币资金为3.21亿元，公司经营活动净现金流为0.39亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流之间差额为1.3亿元，这也进一步说明公司短期偿债压力较大。

鹰眼预警在2019年半年报曾预警显示，聚餐光电利息支出吞噬大部分公司净利润。

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