为什么Bonmarche无法弹跳

压力重重的女性价值时装零售商Bonmarche（BON）维持年度获利指导，在9月份的盈利预警后令人放心，并预计将维持全年股息，但不受欢迎的股票再次受挫，下跌4.8％。半年业绩提高到77.5p。

负面的催化剂似乎是前景声明，其中Bonmarche承认门店的同类销售仍然疲弱，传统的秋冬系列的开端很慢，这意味着Bonmarche必须在圣诞节期间进行强劲交易才能实现市场预测。

保持谨慎

这是总部设在韦克菲尔德的服装供应商的前景展望全文：

据报道，尽管在线销售继续保持同比强劲增长，但同店销售仍然疲弱，传统的秋冬类别开季较慢。

``提供关键的黑色星期五至圣诞节交易期间的销售额符合预期，董事会将维持9月份发布的指导方针，即该集团2019年全年的基本税前利润（PBT）约为550万英镑。 '

显然，投资者担心节日的表现低迷可能会导致利润进一步下调；我们将在1月25日Bonmarche发布圣诞节后更新时了解更多信息。

由于第二季度商店销售疲软，Bonmarche在9月底发出了盈利警告，并且显然仍保持谨慎，鉴于英国高街上的寒风袭来，这是正确的。

在线领先

截至9月29日的上半年业绩显示，同比收入持平，为9790万英镑（2018年：9780万英镑），基础税前利润降至330万英镑（2018年：420万英镑）。上半年，按比例出售的综合商店和在线销售量下降了1％。

然而，在这种组合中，仅商店的同类销售下降了4％，第二季度显着恶化，原因是长期持续的温暖天气导致夏季产品线短缺，并且秋冬季产品线的需求减少，而在线销售量猛增28.9％。

由于充满挑战的大街小巷影响了实体店，Bonmarche调整了其战略，以期加快数字销售。Bonmarche缩减了开设新店​​的计划，并认为与拥有更成熟在线业务的多渠道服装竞争对手相比，其在线销售组合仍然相对较低。

首席执行官海伦·康诺利（Helen Connolly）坚持认为，“尽管市场充满挑战，但业务的健康状况和基本面仍然强劲，董事会对战略和Bonmarche的长期前景仍然充满信心。

因此，董事会宣布派发每股普通股2.5便士的中期股息，与去年的中期股息一致。董事会目前的意图是将2019年全年的总股息维持在每股7.75便士，与2018年全年持平。

Connolly添加：``尽管商店交易受到市场上普遍疲软的消费者情绪和人流的影响，但我们仍在继续改善我们的主张，尤其是我们的数字功能以及更广泛的现代化产品，这在我们强大的在线表现中得到了体现。 '

专家的观点

Edison Investment Research的分析师Kate Heseltine评论：

看来，即使是在市场的高端市场，高街需求减弱的影响也正在造成损害。价值时尚零售商Bonmarche报告说，截至2018年9月29日的六个月，商店的同店销售下降了-4.0％。

Heseltine添加：令人鼓舞的是，尽管在线交易目前仅占集团销售额的12％，但多渠道定位是当务之急。上半年，该公司仅开设了一家新店，关闭了五家店。

“在此期间完成租金审查或续约的24家商店中，它能够协商将平均租金降低15％，现在的平均租赁期限为3.6年，因此可以灵活地退出表现不佳的商店。”