周四德拉吉收官之作 10月决议有哪些看点？

欧央行将于本周四公布最新利率决议，尽管本次决议无政策变动预期，但由于是欧央行行长德拉吉的“收官之作”，因此格外受到市场关注。

由于利率不会变动，市场的任何反应都将来自对未来宽松政策的暗示，鉴于欧洲央行内部对更多刺激措施和更平静的全球环境存在严重分歧，政策制定者目前不太可能暗示采取更多行动，因此欧元可能延续最近的涨势。

在9月份会议上，欧央行决策者将利率进一步下调至负值区间，并重启量化宽松计划以刺激苦苦挣扎的欧元区经济，但多位官员反对这一决定，宁愿保留一些政策弹药以备不时之需。

即将离任的德拉吉被广泛认为是欧元的救星，在任的时候，他大部分时间都在主张，在货币政策已经接近极限的情况下，财政政策应该开始发挥更大的作用来支持经济增长。

不过自9月份会议以来，欧元区数据进一步恶化，9月份的采购经理人指数显示，制造业正在以更快的速度收缩，这种疲软也开始影响规模大得多的服务业。10月份的数据预计将显示出一定程度的企稳，尽管处于令人担忧的水平。与此同时，基于市场的通胀预期已跌至历史低点，表明投资者认为刺激措施不足以让经济复苏。

然而，全球环境已经有所改善。无协议退欧的风险消退，而美国和中国达成了停火协议，安抚了投资者。尽管难以量化，但这对欧洲央行来说可能是件好事。

欧元区经济仍在走弱，但全球经济前景仍有一线希望，而且央行在增加刺激措施方面已经存在分歧的情况下，这意味着，在12月决定采取更多行动之前，政策制定者可能会暂时观望，为自己争取时间来观察降息和QE带来的作用。

他们可能只是强调，他们之前的措施需要一些时间来显示其积极影响，尤其是在量化宽松计划甚至尚未恢复的情况下——该计划将于11月1日开始。事实上，这是德拉吉的最后一次会议，他可能想要避免强烈的政策信号。

在最后一次主持决议新闻发布会的时候，德拉吉可能会遇到很多关于政策方面的提问，不过，一个更有趣的问题可能是，量化宽松现在是否真的是“无限期的”，以及欧洲央行在接近其自行设定的每个国家债券购买量上限时可能会怎么做。