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2019-10-14 14:12:00 来源：中国证券报
上午连破五关，大涨近500点，人民币汇率飙了。与人民币汇率共舞的还有A股。
14日上午，在、离岸人民币大举走高。截至12时，在岸人民币较前收盘价大涨481点。离岸人民币大涨351点，盘中双双升破7.06元关口，在岸人民币更创下近两个月新高。
与此同时，上午A股高开高走，上证综指重上3000点。
数据来源：Wind
短短四天，人民币汇率劲升千点，与A股反弹一道，凸显出人民币资产强势反弹的态势。分析人士指出，汇率升值料进一步打消外资顾虑，海外资金加配人民币资产势头料继续，A股市场增量资金逻辑得到巩固。
数据显示，14日上午北向资金净流入已超20亿元。
在、离岸人民币双双飙车
作为一类代表性资产，14日上午，人民币汇率涨得很干脆。
数据来源：中国货币网
据中国外汇交易中心公布，14日，银行间外汇市场上人民币兑美元汇率中间价报7.0725元，较前值上调2个基点，表现一如既往的“淡定”。
银行间外汇市场上，人民币兑美元即期汇率早已按捺不住上涨欲望。
Wind数据显示，早间在岸人民币即期汇率开盘报7.0827元，较前一交易日收盘价（7.1000元）大涨173点，直接升破了7.10和7.08元关口。
开盘后，在岸人民币一路上涨，又接连突破了7.07、7.06关口，在升破7.05元关口后才有所企稳。Wind数据显示，截至12时，银行间外汇市场在岸人民币兑美元即期汇率报7.0519元，较前收盘价大涨481点。从9:30到11:30，在岸人民币从最低7.0876元涨至最高7.0494元，两个小时狂飙近400点。与前收盘价相比，则盘中最高上涨506点。
离岸人民币表现也很抢眼。
盘面显示，14日盘初离岸人民币汇率一度走势反复，大约从9:20开始掀起一波凌厉攻势。截至12时，离岸人民币最高涨至7.0532元，逼近7.05元关口，一度较前收盘价大涨366点。
汇率升值背后的三大关键点
对于这一波人民币升值，有三点值得关注。
1、人民币升值与A股上涨几乎同步，是人民币资产展开反攻的缩影。
上证综指与美元兑离岸人民币即期汇率走势
数据来源：Wind
Wind数据显示，上证综指自10月8日开始反弹，截至14日上午收盘，呈现持续上涨势头，累计上涨3.77％。
离岸人民币兑美元汇率从10月9日开始反弹，截至14日12时，累计升值超过1100点，升值幅度超过1.5％。
2、人民币市场汇率追上并反超中间价，开始表现出升值倾向。
数据来源：Wind
14日，人民币兑美元汇率中间价报7.0725元。截至14日12时，在岸人民币兑美元市场价报7.0519元，市场价已反超中间价，并高出约200点。
要知道，之前中间价一直要高于市场价，幅度不小，多亏中间价“拽着”市场价以免超跌。如今市场价反超了中间价，表明外汇市场开始出现人民币升值预期。
3、在岸汇率比离岸汇率反弹更迅捷，开始扭转局面占据主动。
最近，人民币汇率在、离岸市场价一直比较接近，但离岸人民币表现总领先一步，在岸人民币容易被“带节奏”。
然而，14日上午，在岸人民币快速反弹，并带着离岸人民币走高，开始扭转局面占据主动，也在一定程度上表明市场对人民币汇率走势的看法出现了积极变化。
人民币回暖打消外资顾虑
短短四天，人民币汇率劲升千点，与A股上证综指重上3000点一道，成为人民币资产强劲反弹的缩影，背后也有着共同的原因。
一是市场对贸易环境好转的乐观预期升温。
二是随着宏观调控加大逆周期调节力度，市场对四季度经济保持平稳预期达成共识。
三是高频数据暗示即将披露的9月份工业生产、投资等经济数据有望回暖。
四是人民币资产估值洼地逐渐受到认可。
无论是人民币汇率，还是A股，两者都属于代表性的人民币资产，价格上涨共同传递出市场对人民币资产短期表现的乐观看法。
往后看，人民币汇率出现回升势头，则有望为A股继续上涨营造良好氛围。
分析人士指出，汇率升值料进一步打消外资顾虑，海外资金加配人民币资产势头料继续，A股市场增量资金逻辑得到巩固。
根据中国外汇交易中心公布的数据，2019年第三季度，境外机构投资者在我国银行间债券市场净买入3211亿元人民币债券，前三季度累计净买入规模超过8000亿元，已超去年全年总和。
数据来源:Wind
对于外资来说，汇率风险是其投资人民币资产不得不考虑的因素。随着人民币汇率走稳，特别是汇率预期改善，外资增持人民币资产的节奏有望加快。
数据显示，2019年9月，境外机构投资者在我国银行间债券市场净买入债券1108亿元，环比大增59％。
考虑到债券绝对收益率水平逐渐下降，股票相对性价比上升，外资或逐渐将更多目光投向A股。
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