中金网下周前瞻：重点关注鲍威尔证词与美国通胀数据

全球债市收益率重挫，央行宽松预期高企，加剧经济担忧；6月非农意外强劲，美联储降息预期降温，尤其是大幅降息预期几乎消失，美元大爆发，现货黄金遭遇疯狂抛售，最多狂泻超过35美元。

未来一周，又将迎来央行超级周：美联储主席鲍威尔将在国会发表半年度货币政策报告，并作证词；美联储和欧洲央行将公布6月货币政策会议纪要；加拿大央行将公布利率决议和货币政策报告。经济数据方面：重点关注美国6月CPI、英国5月GDP以及中国6月M2货币供应、CPI和贸易帐。

以下是小编盘点的下周重磅事件的时点：

周一：

首先，关注德国5月份最新贸易和工业生产数据。4月份工业生产大幅下滑1.9%，在过去11个月中有8个月没有达到预期。在贸易、英国退欧和经济担忧的影响下，欧元区最新制造业PMI依然疲弱，我们预计德国工业产出不会迅速复苏。

其次，我们还将获得欧元区更具前瞻性的数据，即投资者信心指数——一项针对约2800名投资者和分析师的调查，要求受访者对欧元区相对6个月的经济前景进行评级。该指数在2017年底达到34.0的峰值，自那以后，继在2018年全年大幅下跌后，在2019年一路跌破零，表明悲观情绪日益加剧。尽管该指数发布了一些好于预期的数据，但在过去6个月里，该指数今年迄今有5个月低于零，最新数据为-3.3，表明投资者仍对欧元区增长感到悲观。任何进一步恶化都可能导致欧元和欧元兑美元在上周五暴跌后进一步承压。

周二：

周二没有任何能推动市场走势的重要数据，但美联储的几位发言人可能会引发美元的一些波动。我们将听取主席鲍威尔、FOMC成员布拉德和夸尔斯的发言。这可能是我们第一次听到美联储对最新就业和薪资数据的一些反馈。

美国6月非农数据表示，就业市场强劲，失业率仍处于半个世纪地位附近。美联储决策层对于经济不确定性是否支持降息的看法料进一步出现分歧。

尽管面对美国总统持续不断地施压，要求尽快大幅降息。但鲍威尔此前表示，美联储不会受政治压力影响。

布拉德此前表示，他不认为联邦公开市场委员会(FOMC)7月再次开会时有必要降息50个基点，尽管他最早主张降息的美联储官员之一。

因此只要美联储官员在当周进一步坐实7月降息25个基点的预期，美元指数料站稳97关口上方；反之若透露出任何悲观色彩，美指料重回97下方。

周三：

周三将是一个繁忙的日子。从英国，我们将得到月度GDP、建筑产出和制造业生产数据。所有这些指标上次都明显下降，从最新PMI数据来看，我们预计不会出现大幅反弹。另一组糟糕的数据可能进一步加大英镑的压力，尽管英镑走弱可能导致富时指数继续跑赢欧洲同行。而英国脱欧就是导致所有这些疲态的罪魁祸首。

除了英国，我们还将获得欧元区第二大和第三大经济体即法国和意大利的工业生产数据。因此，欧元/英镑可能在周三出现小幅波动。

随后，焦点转移到北美。首先，将由加拿大银行公布利率决定。在一系列加息之后，加央行在过去6次会议上将主要利率维持在1.75%不变，分析人士预计，周三该央行将继续按兵不动。

加元无疑是今年迄今最强劲的主要货币。在今年头两个月出现下滑后，加拿大Ivey PMI已大幅回升至50左右，表明经济增长稳健，而全球其它地区则在放缓。推动加元今年走高的另一个根本因素是，欧佩克试图收紧市场，导致油价大幅反弹。但加元走强背后最重要的因素是中行本身。在2017年和2018年加息五次之后，加央行现在已转向中性立场。尽管这本身并不是看涨的催化剂，但在当前环境下，当涉及到央行政策时，“中性就是新的鹰派”。加央行仍有可能在今年第四季度或2020年第一季度降息，但与美联储或欧洲央行等其它主要央行相比，加央行的利率前景仍相对诱人。

周三晚些时候，FOMC将公布会议纪要，更多美联储官员将发言——这次是坦雷洛和布拉德。因此，对于美元/加元这对组合来说，这将是一个特别有趣的时段。

周四：

毫无疑问，周四的大数据将是美国6月份消费者价格指数(CPI)。过去几年，通胀水平一直较低，这加大了降息的呼声，因为贸易紧张局势削弱了市场人气。上周五的工资数据显示工资增长疲软，通胀压力较低。但CPI数据可能会让一些人猝不及防。

其次，当天公布的EIA数据也要引起足够的重视。本周，美国能源信息署(EIA)公布的美国至06月28日当周EIA原油库存录得减少108.5万桶，预期为下降296.4万桶。

最后是纽约联储主席威廉姆斯的讲话。上月他表示，对全球经济增长放缓的担忧加剧了不确定性，阻碍了商业投资。去年减税和政府支出增加带来的提振正在减弱，贸易关系紧张带来的阻力正在上升。

由于越来越多的数据表明，美国经济增长势头正在减弱。在贸易对峙缓和释放出实质性证据之前，威廉姆斯料重复上述观点。美元无法开启大幅上扬走势。

周五：

下周的最后一天，我们首先要关注的是中国的贸易数据。其次，欧元区方面，周五公布的关键数据将是工业生产数据。欧元区PMI数据显示制造业活动疲软，不幸的是，我们看不到隧道尽头的曙光。而在北美，只有几项次要宏观指标(包括生产者价格指数)值得期待。