美联储高官：通胀如此之低 不应加息

明尼阿波利斯联储总裁Neel Kashkari表示，美联储在过去几年，美国经济恢复期中加息是错误的。

他表示，美联储错误理解了关键信息，而采取了加息措施，有可能会令美国经济重新进入衰退。Kashkari认为，美联储应该允许通胀率高于2%，以让美国经济得以全面恢复。

联储高官公开评批美联储政策实属罕见，Kashkari此举让人颇感意外。

上一次经济危机之后，从2015年12月至今，美联储共加息9次。5月初，美联储FOMC会议决定将短期利率维持在2.25%至2.5%不变，并暗示今年年内将保持利率不变，而市场猜测美联储今年或转为降息。

Kashkari是美联储中著名的大鸽派，目前不是FOMC的投票委员。Kashkari指出，过去几年，美联储在美国通胀率远低于美联储目标时就加息了，“这些加息举措是不符合美联储对称性框架的。” 他说，

“在通胀率过低，而就业市场在10年后仍显示出潜能的情况下，我能的出的结论就是，在这次恢复期中，货币政策过于紧张了。” 这“直接削弱了美联储应对未来经济衰退的能力。”

Kashkari表示，美联储曾确信强劲的就业市场将产生通胀，但是并未发生。目前美国失业率为3.6%，接近50年来最低水平。他说，

“我认为，美联储误解了劳动力市场，认为当时美国就达到了就业最大化，事实上，数百万美国仍仍想要工作。美联储当时也担心如果美国达到就业最大化，通胀可能会突然走高，然后美联储就必须快速加息来控制它。” “总体失业率一直是一个错误的信号。”

他表示，在2018年四季度，更多证据表明美联储的货币紧缩政策进行的过快了。他说，

“如果美联储采取了更为宽松的货币政策，美国可能已经实现了就业最大化”，“通过以比美联储对称框架所要求的更快的速度加息，导致美联储冒着过度紧缩并引发衰退的风险。市场信号表明这种风险的存在，即去年债券收益率和股票价格的大幅下跌。FOMC快速作出回应，停止加息，这是适当的，幸运的是，目前这种风险似乎已经降低了。”

他认为，近几年美联储的政策表明，美联储认为2%的通胀目标是一条不可逾越的界限，而不是像美联储说的那样，可以允许通胀在这个水平上下浮动。Kashkari表示，未来美联储应该吸取教训，更好的倾听经济和市场的信号，允许通胀率超过2%。他说，

“为了使美联储目前的框架变得有效可信，美联储必须允许通胀率适度攀升至2%以上，以证明美联储对对称性是认真的。其他补救措施，比如价格水平目标将是有吸引力的措施。但是美联储必须诚实的问自己：如果在经济恢复期，美联储在通货膨胀低于目标时就被迫加息，那么下次通胀高于目标时，美联储真的会保持低利率吗？我对此表示怀疑。”

此前，包括拥有投票权的圣路易斯联储主席布拉德(Bullard)和芝加哥联储主席埃文斯(Evans)在内的数位美联储高官，表达了对“低通胀”的忧虑，甚至公开呼吁降息。