需求减弱 日本上市企业净利润时隔3年下滑

日本企业的业绩时隔3年转为利润下降。据《日本经济新闻》5月15日报道，按现阶段的统计，日本上市企业2018财年(截至2019年3月)全年的净利润同比减少2%。由于全球经济减速，智能手机和半导体相关需求下滑，由此产生的影响巨大，尤其是下半财年盈利环境迅速恶化。预计2019财年随着制造业的复苏，有望迎来业绩恢复，但风险因素众多，前景充满不确定性。

《日经新闻》社对截至5月10日发布财报的849家日本上市企业(占整体的近6成，不含金融和新兴市场等)进行了统计。上半财年(2018年4-9月)净利润增长12.6%，而下半财年(2018年10月-2019年3月)转为出现14.6%的下降。下半财年由于交货期等的原因，利润的规模巨大，因此导致全财年也出现下滑。

全球经济减速自2018财年的下半财年开始全面波及日本企业的业绩。以大型马达企业日本电产为例，上半财年增长32%的净利润到下半财年下滑55%，陷入失速。中国需求超预期放缓，属于主力的面向车载和家电的马达销售陷入苦战。最终利润时隔6年出现下降。

再观察涉足工业机器人等业务的发那科，上半财年仅为5%的最终利润减幅到下半财年扩大至25%。原因是中国企业减少了设备投资。该公司社长兼首席执行官(CEO)山口贤治表示“已对(今后)超预期恶化做好准备”，没有放松警惕。

在汽车领域，马自达的中国销量上半财年下降11%，到下半财年为下降34%，进一步恶化。全财年的净利润减少43%。按行业来看，汽车和零部件的下半财年的净利润减少53%。但也存在像丰田那样、上年同期净利润因美国法人减税影响而被推高、出现反作用影响的情况。

电气设备等实现全球化的行业容易受到全球经济的影响，日本制造业整体的净利润下半财年下降22%。

另一方面，以日本国内需求为中心的非制造业相对坚挺，下半财年的利润下降率仅为3%。

JR东日本借助酒店业务吸引到访日外国游客的需求，全财年的净利润创出历史新高。经营百货商场等的三越伊势丹控股通过亏损店关闭等举措，实现了最终盈利。

全部产业的2018财年营业收入增加7%。即使剔除大型综合商社的会计准则变更带来的推高部分，仍增加3%。

尽管整体上确保了营收增长，但净利润减少的是电气设备等行业，利润率高的主要企业的盈利能力下滑影响突出。日本电产的销售净利润率同比下降1.5个百分点，而发那科下降0.8个百分点。还存在煤炭等原燃料价格的上涨导致的整体成本提高的因素。

日本上市企业的财报发布在5月13日以后仍将继续，在这个过程中，上财年净利润有可能进一步下滑。因为仍未发布财报的日产汽车和住友化学等大型企业也预计出现利润下降。