饱受打击的投资者认为 还没有找到亚洲股市反弹值得信赖的理由

亚洲股市刚刚实现了一年来的最佳连涨，中国股市正处于牛市，动量指标也呈现白热化。不过，尽管基金经理们表示，他们欢迎股市从上季度的重创中复苏，但他们还没有找到任何值得信赖的理由。

即使是那些在市场转好之前避免卖出一切的人，也在告诫人们要谨慎。Soochow CSSD Capital Markets日本股票主管安德鲁·杰克逊(Andrew Jackson)做多了一些科技股，但他表示，一旦出现麻烦迹象，他就会抛售。Axioma Inc。的奥利维耶·达西尔(Olivier d "Assier)表示，随着美中关税风波仍在继续，建议购买便宜的对冲基金。

这可能会成为亚洲股市十年来最大的季度逆转。继10月份和12月份的暴跌之后，世界各地的股票都表现出了乐观的交易态度，美联储加息也出现了停顿。亚太指数从2018年的低点上涨了13%，而美国股市的基准指数上涨了近19%。

汇信指出，摩根士丹利资本国际亚太指数(MSCI Asia Pacific Index)周二第6天上涨，成为一年来上涨时间最长的股指，尽管受到阻碍，但在美国总统唐纳德·中国沪深300指数和上证综合指数周一进入牛市，有迹象显示政府将削弱对杠杆的打压。

尽管如此，考虑到12月的重创仍记忆犹新，投资者实际上一致认为，现在就对该地区的经济或政治解除警报还为时过早。

摩根大通资产管理(JPMorgan Asset Management)驻墨尔本的全球市场策略师克里·克雷格(Kerry Craig)表示，“要让市场产生非常强烈的积极反应，就需要在取消这些关税方面取得显著改善。”

*风险保护*

汇信援引百达资产管理有限公司(Pictet Asset Management Ltd。)的藤原浩·松本(Hiroshi Matsumoto)和摩根大通的克雷格表示，进展不错，但障碍依然存在。克雷格倾向于“更具防御性的配置”，将焦点放在美联储3月会议上。

“投资者需要更多地关注下行风险保护，而不是上行潜力。这意味着风险资产需要用负相关资产进行对冲。”

最近，日经225指数和香港恒生指数等指数下跌时的对冲成本有所下降。

“如果我们能除掉一只猴子，那就太好了，但我们还有其他猴子。”达西尔称。他提到了英国脱欧、欧洲的民粹主义、德国领导层的软弱，以及美国的党派政治，以及一大笔债务。“所以要谨慎行事，因为从现在开始，冒险不一定会得到回报。”

*波动率*

在悉尼，乐天证券澳大利亚公司(Rakuten Securities Australia Pty)首席运营官尼克·亚克(Nick Approc)表示，正准备迎接波动性的大幅上升。

他表示，“投资者将继续站在积极的立场上进行交易，都可能导致强劲的获利回吐，以及合理的下行修正和波动加剧。”

“我们有理由庆祝。”AMP Capital Investors Ltd。驻悉尼的纳德·纳伊米(Nader Naeimi)表示，“但还有一些重要的问题没有得到解答：我们是否避免了衰退？美联储成功实现了软着陆吗？”

他补充说，由于美国和中国方面“极不可能看到一项重大协议”，“不确定性将持续存在，并将影响商业信心。市场目前已反映出乐观的前景，市场仍有失望和短期疲软的空间。”

（文章来源：友财网）