华尔街摸爬三十年的姆努钦 为何这次出了昏招？

如果你只是得了小感冒，为什么医生却文不对题、反复对你说他们有把握治愈癌症？

这类似于市场对于美国财长姆努钦在上周五(21日)一系列操作的疑惑：姆努钦电联华尔街六大行高管并发声明称美国金融市场流动性良好，而并不买账的各方反而认为，若无隐疾，为何如此兴师动众？

在市场认定姆努钦所为表明政府一定知道某些令人不安的消息后，这一操作加剧了美股下跌。在24日提前结束的交易日，标普500指数下挫近3%跌破2400点，道指跌近3%并跌破22000点整数关口。

从1985年进入高盛工作开始，姆努钦在美国金融市场上混迹了30余年，熟悉各大机构和监管层面运行的诀窍，但这次却出现了严重的沟通失误。

同样引人注意的是，在美股跌出1931年大萧条以来最差单月表现之际，姆努钦将很快被炒的消息，再次以匿名放风的形式出现在各大国外财经媒体上。据报道，一位消息人士指出，“姆努钦执掌财政部的时长将取决于美股走势。”

同是高盛派，与随时都想辞职的前白宫首席经济顾问科恩不同的是，姆努钦仍留恋财长一职。“黑色十月”后，姆努钦一直夹在美联储和美国总统特朗普之间两头不讨好，白宫中则盛传特朗普因美联储加息决定屡屡迁怒于姆努钦。重压之下的姆努钦，此次究竟是用力过猛搞出乌龙，还是另有隐情？

用力过猛缘于想留任到2020

对于姆努钦的行为，一份美国权威杂志(《大西洋月刊》)在文章中给出了解释，这是一次对上不对下的行为，即考虑到目前姆努钦承受着来自于特朗普方面的巨大压力，姆努钦的一系列操作可能是为了向特朗普表明，他正在采取行动稳定市场。

四季度以来，特朗普已经公开对美联储表达了十次以上的不满，且认为美股出现“黑色十月”以及随后的大跌，完全缘于美联储坚持加息的决策。

而在意识到自己的确无法解雇美联储主席鲍威尔后，特朗普开始迁怒于姆努钦：正是姆努钦推荐的鲍威尔。

据报道，一位顾问称特朗普对姆努钦很生气：“因为是他(姆努钦)选择的鲍威尔。而且他(特朗普)认为姆努钦在经济方面做得不好。”

“白宫内有很多人并不喜欢姆努钦，他们很乐意让他离职。”前财政部官员、华盛顿Beacon Policy Advisors公司执行合伙人迈罗(Stephen Myrow)表示，“直到现在，他能站稳是因为特朗普喜欢他，且他对特朗普也一直忠诚。”

而面对离职传言，姆努钦还在近期(19日)公开表示，他计划一直留任到2020年总统大选期间——如果有需要的话，可能做更久。

“我预计我至少会在第一任期内留在这里，如果总统在他再次当选时希望我在这里连任下一个任期，我会认真考虑，” 姆努钦表示。

有诸多迹象表明，姆努钦很中意目前的财长职位。此前在讨论白宫幕僚长凯利的继任者时，特朗普的一些家庭成员极力推动姆努钦作为凯利的潜在候选人，但姆努钦则私下同圈内人士表明，他觉得自己最适合做的还是财政部的负责人，并希望留在财政部。

不过，前述文章也指出，姆努钦的举动导致美国股市大跌，结果也只会进一步激怒他的老板。

弄巧成拙源于隐忧

对于姆努钦弄巧成拙的行为，美国财政部试图在24日平息市场恐慌，称姆努钦正在采取的是“谨慎、先发制人的措施”，以向各方证明在遭遇了美股自2008年以来最糟糕的一周后，各方状况仍然良好。

不过，市场对此并不买账，且对于姆努钦提到流动性问题十分不解。金融研究公司Cowen & Co。分析师赛伯格(Jaret Seiberg)在报告中指出，“他(姆努钦)不仅咨询了最大的银行，而且还在圣诞节前夕与所有金融监管机构进行了交谈。我们认为这种声明并不具有建设性。”

“金融市场和经济中已经存在着不确定的‘火情’。而这又是在火上浇油，加剧不确定性。”美国金融企业Bankrate高级分析师汉姆里克(Mark Hamrick)则指出。

实际上，在过去很长时间内，12月都是美股平均回报率最高的月份，然而今年却是大萧条以来美股表现最差的一个月，主管财政部的姆努钦或许看到了即将拉响的警报。

2018年从10月10日到12月21日纽约三大股指15次下跌形成了长达两个月的股市震荡，是否意味着股市泡沫的破灭，人们在拭目以待。清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭对第一财经记者指出，这在影响着民众的收入和消费能力，“在美国社会，现在基本无人不炒股。”

可以说，从近期看，股市震荡拉响了美国经济下滑的警报。周世俭表示，过去10年由于美联储三批量化的货币政策，美国股市迎来了战后最长的牛市周期，在全球资本市场表现出“一枝独秀”。然而进入2018年10月份情况发生了逆转，10月10日道指大跌了3.15%，标普大跌了3.29%，纳指竟然大跌了4.08%。

从长期看，急剧增长的美国国债致使偿债利息高企，大大增加了国家偿债的负担。这将影响美国经济的持续稳定发展。

12月初出现的国债利息倒挂致使纽约三大股指12月4日出现了与10月10日同样的惨跌。周世俭解释道，道指下跌3.1%、纳指下跌3.8%、标普下跌了3.24%。银行股成为标普指数表现最差的板块：究其原因，其一是市场担心美债收益率曲线倒挂预示着经济衰退的来临，其二华尔街对贸易摩擦仍有疑虑。以往美债收益率倒挂后经济即会出现衰退。因此这次美债收益率倒挂后加剧了金融市场对美国经济前景的担忧。

（文章来源：第一财经）