特朗普又发飙了！华尔街开赌局：美联储主席鲍威尔会被“炒掉”吗

12月25日圣诞节，美国总统特朗普再度抨击美联储，“他们加息太快了，这是我的观点。我显然有信心，我认为会好转的”。

在美股迎来史上“最惨淡”的圣诞假期时，特朗普发文指责美联储是“经济的唯一问题”“对市场没感觉”。他把美联储比喻成“力量强大、但无法得分的高尔夫球手”，关键是“没打到点上”。

自今年9月美联储决定年内第三次加息后，特朗普已经在三个月里密集开炮，十余次公开表达了对美联储加息政策的不满。近日有市场传言称，特朗普已开始探讨“炒掉”美联储主席鲍威尔的可能性。

据说在这个圣诞节，不少华尔街人士在聚会时都参与了一个小赌局：第45任美国总统特朗普、第36任美国总统约翰逊，两个人谁的力气更大？

这不是关公战秦琼吗？不要急，让中证君先给你讲一个50多年前的故事。

50多年前的一桩公案

从历史上看，美国总统与美联储起冲突并非什么新鲜事，特别是美联储一旦推行货币紧缩政策，往往难以在政府角度获得支持。

50多年前，美国总统和美联储之间的一战已被载入史册。一方是美国第36任总统林登·约翰逊，还有当时的第一夫人伯德·约翰逊；另一方是美联储任期最长(19年)的主席马丁。

在约翰逊总统任内，美财政赤字急剧扩大，通胀水平持续走高。约翰逊总统曾反复对马丁表示，不希望看到任何利率上升。面对这种“无理”要求，已经担任美联储主席十余年的马丁断然拒绝。1965年12月，马丁不顾约翰逊总统“撤职”的警告，推动美联储继续加息，导致美股市场下跌。被激怒的约翰逊总统将马丁招到私宅，要求他解释为何藐视总统。

当时的“第一夫妇”对马丁可谓软硬兼施。据媒体披露，“第一夫人”先是对马丁说：“我希望，作为美联储主席，你要对得起你的良心。”约翰逊总统更是支开一切外人，要求与马丁独处，并将马丁一把推到了墙上。

“上墙”之后，两人之间发生了什么到现在也不得而知。但白宫和美联储此后宣布已消除所有分歧，约翰逊总统选择提名马丁连任美联储主席，美联储紧缩的立场在不到一年后开始松动，并放任通胀率走高，美股先抑后扬，迎来了两年多的好光景。

50多年前的这桩公案前情与现在几乎完全一样，但接下来会怎么演绎？部分华尔街人士参与的这个赌局，就是在赌特朗普会不会比约翰逊“力气更大”，不是推美联储主席“上墙”，而是彻底把他“掀翻在地”。

鲍威尔“下课”几率微小但并非没有可能

丹麦投资银行盛宝银行(Saxo Bank)每年年底都要进行来年的十大“惊人预测”，预测对象是可能性较小、但又有微小几率会发生的事件；如果这些事件真的发生，必将对金融市场产生巨大影响。

位列十大“惊人预测”第三位的就是：特朗普告诉鲍威尔“你被解雇了”。盛宝银行表示，这不是正式的市场预测，但如果被列在预测之中，就意味着该行认为事件发生概率不可忽略不计，发生机率不会低于10%。

仅仅4个月前，美国还在喜迎史上最长股票牛市，特朗普还专门发推祝贺，并借此“邀功”。但由于对美联储持续加息感到担忧，美国股市10月以来大幅下跌，近期跌势更开始加速。对于特朗普而言，动荡的市场很可能危及他的总统连任。

彭博预测，如果鲍威尔真的“下课”，美联储将由刚上任不久的副主席克拉里达(由特朗普提名)接任主席职位。盛宝银行则预测，特朗普可能会任命更加“鸽派”的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利接管美联储，他一直是美联储紧缩货币政策的批评者。

有市场人士警告说，如果届时出现“没有货币政策经验但效忠总统的人”执掌美联储大权，将使得市场“无比害怕”。

三大领域或现不确定性

据彭博社分析，如果特朗普试图解雇鲍威尔，三个主要领域将出现极大的不确定性。

首先，是金融市场和经济领域。一旦鲍威尔 “下课”，美元将遭受重创，“没有任何一种美国资产投资者会想拥有”，美国股市将暴跌，而美国国债将会飙升。但讽刺的是，一旦金融市场受到的损害足够严重，可能会破坏美联储对美国经济的预估并打击经济增长和就业市场，在这种情况下，美联储可能不得不暂停加息。

第二，是国会参议院层面。美国宪法规定，美国总统仅可在得到参议院建议与认可后任命人事，须经参议院认可的政府职位包括美联储主席。参议院接受特朗普的意愿，批准由新人接任美联储主席的可能性极低。在特朗普计划“炒掉”鲍威尔的传言出现后，曾担任参议院银行委员会主席的共和党参议员Richard Shelby已公开警告，反对美联储主席换人，“我对此非常谨慎。美联储的独立性是我们银行体系的基石”。

第三，从法律角度来看，撤换美联储主席并不容易。联邦储备法规定，美国总统只能“依据理由”撤换美联储理事(鲍威尔也是理事)，理由通常不包括政策分歧。鲍威尔的任命由参议院批准，且有固定任期。据内部人士透露，即使特朗普成功撤除鲍威尔的美联储主席职务，后者还能够以理事身份留在美联储，并且还可以被选为联邦公开市场委员会(FOMC)主席，该委员会是美联储决定利率的核心小组。

彭博社警告，必须考虑到最坏的情形，那就是特朗普解雇鲍威尔，而美联储反击到底，将此事诉诸法律，捍卫美联储的独立性。这一过程或许会久拖不决，造成金融市场持续“避险”。

特朗普与鲍威尔可否“一笑泯恩仇”

据彭博披露，接近特朗普总统的人士透露，特朗普已询问过一名或多名身边的顾问人士，他是否可以与鲍威尔见面“聊一聊”。此前，美国财政部长努姆钦每周和鲍威尔有一次午餐会，通常是由他代为传达特朗普的观点给鲍威尔。

然而美国总统、美联储主席的见面“聊一聊”何其困难。2016年4月，时任美国总统奥巴马、美联储主席耶伦单独进行闭门会议，讨论美国经济等一系列问题，虽然官方称这只是一次常规性会议，但依然引发市场关于美国经济减速的担忧，导致股票市场大幅震荡。在目前美股市场人气低迷的背景下，“特鲍会”可能会再度引发市场的大幅下跌。

不管怎么说，美联储的货币政策独立性在特朗普的一再抨击之下已经受损。当前美联储很难采取任何行动来安抚市场或美国经济，因为这看起来似乎像是在向特朗普的要求做妥协，其在市场中长时间积累的优良信誉有可能荡然无存。

不管发生什么，特朗普总统、美联储之间都处于未知的危险领域。特朗普领导的美国政府是否有能力去有效应对一场潜在的危机尚不得而知。特朗普似乎一手在酿造危机，另一手还在撕扯着应对危机的美联储。两者之间的紧张气氛，很可能在特朗普怒气冲冲发出的一条条推特后，会变得越来越糟糕。

（文章来源：中国证券报）