新研究没有发现对冲基金“最佳创意”表现出色的证据

2021-04-10 10:20:25 来源：

定量资产管理公司Epsilon Asset Management（以下简称“ Epsilon”）通过数据科学投资方法追求自下而上的股票选择阿尔法，今天宣布了其新报告“对冲基金Alpha及其最佳想法”的发现。

尽管对冲基金“最佳创意”在20年内在更广阔的市场中表现出具有统计意义的出色表现（alpha），但它们的表现并没有超过其他组合。

这就是Epsilon资产管理公司（Epsilon Asset Management）的一份新报告的结果，该公司是一家定量资产管理公司，通过数据科学投资方法追求自下而上的股票选择alpha。

该报告–对冲基金Alpha及其最佳想法–与纽约大学（NYU）合作编写–由Epsilon合作伙伴Faryan Amir-Ghassemi和Michael Perlow与纽约大学国家科学基金会获奖助理教授合着金融与风险工程学院的Andrew Papanicolaou。

该研究调查了1999年至2018年间公开报告的近1500只对冲基金的投资组合头寸，以量化这些自负的经理人的选股技巧，并观察他们的“最佳创意”是否真正超越了市场，并应得到媒体和媒体普遍的关注。在行业活动中。

该报告揭示了在对冲基金经理中真正的选股技巧的新的科学和学术证据，但是在所有规模的基金中以及在所有时间段内，Best Ideas相对于对冲基金经理所持有的其他投资组合持仓均未表现出系统的表现。此外，研究结果表明，对冲基金经理的薪酬中的激励费部分使经理不能仅通过资产积累来寻求财富。

该报告得出的证据广泛表明，对冲基金“最佳创意”并没有超越其投资组合的其他头寸，这与人们的普遍看法和对共同基金的可比研究均相反。

Amir-Ghassemi说：“向投资者传达的信息是，如果您被对冲基金推荐为“最佳创意”，那么您就需要亲自查看证据并证明其表现出色。“通过举行行业会议和晚宴来确定主动管理的最佳选择，我们的研究表明了理解对冲基金投资组合建设的重要性以及基金如何评估风险和确定投资决策的重要性。”

Papanicolaou表示：“二十年来，该行业在各个行业都有着严谨的眼光，并采用了多种定量方法，因此证据很明确。”“尽管对冲基金可以正确地夸耀选股技巧，但“最佳想法”显示出相对于其他投资组合的任何统计表现都没有得到支持的观点完全不受我们的发现支持。

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