9月对冲基金业绩喜忧参半

由于美国债券收益率上升，对冲基金的表现参差不齐，其中以固定收益为基础的相对价值套利导致策略性收益，而美元兑日元上涨，宏货币主导了子策略表现。

HFRI基金加权综合指数在9月份下跌了0.2％，股票对冲敞口的减少抵消了对信贷和利率敏感的相对价值套利策略的积极贡献。对冲基金行业的研究。较大的对冲基金在本月较小的基金中表现最好，HFRI资产加权综合指数微跌0.05％。

HFRI相对价值（总）指数引领9月份战略表现，该指数上涨0.5％，使年初至今的回报率达到+ 3.2％。RVA的子策略绩效由主权债券和资产支持敞口主导，如HFRI RV：主权指数上涨1.5％，而HFRI RV：资产支持指数上涨了0.8％。具有信贷和货币敞口的银行风险溢价策略在本月激增，HFR BSRP信用多风格指数跃升9.43％，而HFR BSRP货币价值指数跃升10.53％。


但是，事件驱动（ED）固定收益敞口参差不齐，因为HFRI ED：九月份，苦恼指数下降了0.17％，而HFRI信用套利指数则微跌了0.10％。并购敏感的ED暴露与HFRI ED混合在一起：合并套利指数上涨0.3％，而HFRI ED：维权指数下跌了2.2％。整个HFRI事件驱动（总）指数当月微跌0.05％。

HFRI宏观（总计）指数在9月份也出现了小幅下跌，该指数下跌了0.3％，这是因为货币和全权委托主题策略的收益被系统性CTAs和新兴市场的下降所抵消。宏子策略绩效由HFRI Macro领导：货币指数上涨3.0％，HFRI Macro指数：全权委托主题指数，该指数上涨1.1％。HFRI宏：尽管该地区新兴市场股票和货币在一个月内受压，但9月份系统多元化指数下跌了1.3％，而HFRI新兴市场（总）指数下跌了0.75％。

尽管9月份技术和多策略风险敞口有所增加，但HFRI的股票对冲（总）指数却下降了0.4％。HFRI EH：科技指数上涨了0.45％，而HFRI多策略指数当月上涨了0.3％。这些收益被基本增长和以能源为重点的基金的疲软所抵消，因为HFRI EH：基本面增长指数下降1.2％，而HFRI EH：能源/基本材料指数下跌0.8％。波动的HFR加密货币指数本月上涨了1.7％。

“ 9月，金融市场风险在整个连续过程中增加，包括与经济增长加速相关的美国利率上升，意大利债券收益率上升和欧盟预算不确定性，监管风险和美国技术股票创纪录的估值以及持续的贸易和社会政治不确定性政策。这些风险中的每一种都已加速到10月，这导致传染风险增加，资产市场近期波动或重大错位的可能性增加。” HFR总裁Kenneth J Heinz（图）说。“ 9月混合对冲基金的表现反映了这些风险的增加，不仅包括防御性，对冲的头寸，还包括对这种动态发展所创造或将创造的机会的流动期望。这些趋势可能会继续推动整个第四季度到2019年的行业表现。”