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2021-03-04 17:20:08 来源：
Lyxor Cross-Asset Research团队的最新每周简报显示，对冲基金在上周度过了另一个积极的一周。
Lyxor写道：“在美联储会议纪要温和温和之后，通货紧缩贸易出现了裂缝，人们对减税计划的疑虑也在加剧。由于在债券（它们是多头，主要在欧洲），外汇（它们是美元空头，尤其是相对于非G10货币）和商品（它们是多头黄金）中逆势分配，CTA的表现优于大市。他们还从周期性投资股票和金属中受益。尽管部门从轮换交易中撤出的轮换削弱了L / S中性基金，但在宏观重新加速迹象的推动下，股票仍然保持了良好的定向性。它继续支持多元化的L / S股票和事件驱动型基金。
“本周，我们专注于全球宏观基金的业绩，自2016年中以来，这一直很难评估。全球宏观指数处于正值区域，但回报率范围从大约持平到高个位数（尾数为12M）。此外，这些指数之间的相关性崩溃了，这表明它们现在对无关的市场驱动因素做出了反应。在单个基金级别也可以得出类似的结论。
“虽然它们以前一直同步发展到2016年中期，但宏观基金变得非常不同。低廉的经济和市场动荡以及较高的估值，促使经理们探索了更广泛的主题，并且面临着不同的敞口（请参阅下文对债券和股票的分散敏感性）。特别是，他们中的大多数人赞成跨地区的相对贸易来利用分散的周期。鉴于它们的定位不一，今年初通货膨胀贸易的迅速平息转化为回报分散度的提高。但是，总体谨慎的风险敞口减轻了这种影响，例如回报率波动有限的资金份额说明了这一点。
“在我们看来，全球宏观基金之间的这种脱节是短暂的。当前的经济加速增长和朝着货币正常化迈进将导致更多的方向性和更为普遍的市场驱动力。资金的相关性已经加强。”
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