警惕！9家券商计提减值超115亿 股质业务仍是最大风险

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

上市券商密集披露2020年度业绩，多家券商业绩暴增，计提信用减值的规模也大幅增加。

券商中国记者梳理，至1月27日晚间，至少有9家上市券商（含中信证券）已经就2020年度业绩发布了计提信用减值公告，合计计提减值规模超过115亿元，其中，股权质押等信用中介业务已然是最大的业务风险点。

即便面临大规模计提信用减值，但多家券商2020年度业绩仍大幅提振。截至1月27日晚10点，至少有15家上市券商披露2020年业绩情况，这15家券商2020年归母净利润均实现同比正增长，其中9家券商归母净利润同比增幅超过50%。

中信建投2020年计提减值13亿元

1月27日晚间，中信建投证券披露公告显示，公司当天召开的董事会会议审议通过了《关于公司计提资产减值准备的议案》。中信建投证券2020年度需计提的各项信用资产减值准备合计人民币13.19亿元，超过公司2019年度经审计净利润的10%。

具体来看，对买入返售金融资产计提减值9.89亿元，对其他债权投资计提2.9亿元，对融出资金计提2802.51万元。即中信建投证券主要对融资类业务和债券投资类业务进行计提信用减值准备。

13.19亿元的计提规模与上一年度形成明显反差，2019年，中信建投证券对各项资产均实现转回，其中，就买入返售金融资产转回2272.84万元，就融出资金业务转回5320.34万元，就其他债权投资转回1725.37万元。

公告显示，中信建投证券合并报表计提信用资产减值准备人民币13.19亿元，减少利润总额人民币13.19亿元，减少净利润人民币9.90亿元。

中信建投证券董事会表示，本次计提信用减值能够真实、公允地反映公司截至2020年12月31日的财务状况及本年经营成果。目前公司经营状况正常，各项业务稳定，资产结构良好，流动性较强，各项风险控制指标均符合监管要求。

9家券商计提信用减值超115亿元

2020年，资本市场整体回暖，券商业绩整体向好，但多家上市券商均出现了大幅计提信用减值的情况。这个现象自2020年三季度披露期就引发市场关注。

券商中国记者梳理，至1月27日晚间，至少有9家上市券商（含中信证券）已经就2020年度业绩发布了计提信用减值公告，合计计提减值规模超过115亿元。

其中，计提信用减值规模最大的券商为行业龙头中信证券，前三季度计提各项信用减值规模50.27亿元，减少净利润37.72亿元。当时主要是就买入返售金融资产和融出资金业务进行计提。

除了中信证券外，当前计提信用减值规模最大的券商是光大证券，2020年计提预计负债及单项重大资产减值准备共计人民币22.47亿元，减少净利润20.73亿元。梳理发现，光大证券依然受MPS事件影响，2020年度就该事件计提预计负债15.5亿元；同时，光大证券就融出资金业务计提减值准备4.41亿元；此外，光大证券对纳入全资子公司光大富尊投资合并的结构化主体璟珲基金计提一笔高达2.56亿元的坏账准备．

方正证券2020年度共计3次进行计提信用减值，合计计提减值规模为7.29亿元。其中，就买入返售金融资产计提减值规模约2.7亿元，就其他债券投资计提减值准备1.85亿元，就应收款项和其他营收款计提减值准备1.71亿元。

目前，国海证券、国元证券、长江证券、财通证券、西部证券均发布了计提信用减值公告，股票质押业务等信用业务为计提减值的首要风险点。比如，国元证券2020年度计提减值准备4.92亿元，其中买入返售金融资产减值4.23亿元；财通证券计提减值准备4.47亿元，其中融出资金减值准备4.5亿元。

6成券商净利增速超50%

据wind，截至1月27日晚10点，至少已有15家上市券商披露2020年业绩情况，15家券商2020年归母净利润均实现同比正增长，其中9家券商同比增幅超过50%。

光大证券虽然计提减值规模高达22亿元，但24.15亿元的归母净利润依然实现了325%的同比增幅，当然，这与2019年度较低的基数有直接关系。

中信建投证券2020年实现归母净利润95.09亿元，同比增长72.85%。如果加上计提减少的9.9亿元净利润，该公司2020年度归母净利润将突破104亿元，较2019年度的55亿元归母净利润，同比增幅接近90%。

中信证券发布的业绩快报显示，公司全年实现营收543.48亿元，同比增25.98%；实现归母净利润148.97亿元，同比增幅21.82%，净利润同比增速较前三季度增速有所增加，但却在目前已披露净利润增速的券商中排名倒数。

有头部券商非银分析师向记者分析，2020年度证券行业业绩整体大幅增加，多家券商出于平滑业绩或者给明年业绩表现增加一些空间的初衷，倾向于做出从严计提的举动。

日前，有业内人士向券商中国记者感叹道，就2020年的市场行情来判断，大多券商并不担心大规模计提信用减值，“想计提但却无可计提”成为很多券商的烦心事儿。