美刺激法案再燃希望 美元指数回落有色金属普涨

整体经济表现：

近期美元走势以及背后的避险需求引导了市场走势，从分享信息来看美国达成新的刺激法案的可能行在增大，给了美股市场及商品市场以支撑。美国众议院议长佩洛西：将与美国财长努钦对话，讨论刺激计划协议。她和财政部长姆努钦仍可能就刺激方案达成协议，民主党将在短期内给出新的“提案”

疫情方面，都没疫情仍然在继续蔓延，美国方面美联储认为：新冠疫情危机持续的时间越长，破坏性就越大 。目前经济复苏仍然很脆弱，美国通胀率低于美联储目标，但如果经济持续复苏，通胀率最终将会上升 ，现在表明是否需要购买更多资产还为时过早。这个表态事实性的否定了此前的鹰牌言论造成的影响。

而欧洲多国疫情出现2次爆发，各种抗议措施使得经济进一步下滑。欧洲央行行长拉加德：紧急抗疫购债计划（PEPP）极其有效、且很有帮助，紧急抗疫购债计划（PEPP）未出现明显的负面影响 ，紧急抗疫购债计划（PEPP）并未让“僵尸企业”的情况恶化 ，欧洲央行显然离通胀目标很远 ，根据欧洲央行的经验，负利率只带来了积极的影响 。

短期来看，虽然各种放松预期在增加，但是在美国刺激法案僵持，美联储QE无扩大化的背景下，驱动“暂歇”。说没走完的逻辑是，美基础货币投放较多，但货币流通速度、货币乘数水平偏低，货币“能量”仍未充分释放，预计虽欧、美疫情控制、市场信心逐步恢复，货币乘数提高，货币“能量”逐步释放，从这个层面看，宽松货币能量依然有待释放。所以货币再次作为主要驱动是，疫苗的出现，疫情的控制，巨量的货币流动起来。

有色金属市场：

供给方面，矿山减量方面，总体来说因为疫情矿山供给减量逻辑逐渐淡化。拿铜来说，南美矿山从5月开始逐步恢复，疫情对矿山有所弱化，当然个别影响也还存在；另一方面，智利矿山劳工合同集中到期问题，随着Codelco与EI Teniente铜矿监管工会达成协议，因薪资问题造成罢工预期降低，这方面干扰降低。相对冶炼来说，整体精矿供给依然偏紧，TC维持偏低水平。

需求方面：地产有所收紧，但整体需求表现尚可，基建、家电出口，汽车、5G、集成电路等需求依旧有看头，但再继续像二季度超预期表现有点难度。整体来说中国的驱动仍在，受冲击可能较仅有货币驱动的品种要好点。

整体来看，当前货币和供给的逻辑都在减弱，仅中国需求的逻辑在勉强支撑，且近期国内地产风向有所收紧，预计铜价阶段性调整整理，待疫苗或美刺激政策有进展后，货币逻辑预期再次加强之时，再重拾升势。假期较长，突发事件及情况预计较多，期间建议轻仓过节，另外由于疫苗的全面推向市场的概率正在提高，可能对空头造成较大冲击，持空单投资者建议谨慎持仓。

黄金已逼近超卖状态 关注几大关键支撑

贵金属分析师Suki Cooper表示，如果黄金市场无法在1840美元/盎司寻得支撑，那么可能继续走低跌破1800美元/盎司关口的支撑。

“金价跌破了关键的1950美元/盎司支撑水平，下行测试1840支撑。如果跌破这一技术面支撑水平，那么接下去的支撑就要看1760美元/盎司也就是7月低位。”

Cooper认为，黄金市场已经接近超卖区域了。

RJO Futures高级大宗商品经纪人Daniel Pavilonis表示，在如此的跌幅后，黄金市场或许迎来了逢低买入的机会。

“美元是造成黄金市场如此表现的原因。整个市场因为避险而出现广泛抛售，因此逢低买入的机会已经快到了。”

Pavilonis指出，黄金市场距离底部已经很接近了，对那些认为自己错过了黄金涨势的投资者而言，这会是个很好的入场做多的机会。