杨德龙:布局四季度行情是当前重点 消费券商和科技仍是重点方向

杨德龙

本周A股市场整体上呈现出震荡调整的走势，周中一度出现较大幅度调整，但到周五在券商股大涨的带领之下，三大指数均出现大幅反弹，市场的情绪得到了有效提振，成交量也得到了有效的放大。在之前市场调整时，我就建议大家可以趁调整提前布局消费、券商和科技这三大方向的股票，从中长期来看，这三大方向的股票仍然是可以长期关注的焦点。今天券商股已经崛起，也预示着这轮调整已经接近尾声，市场有望迎来较好的上升机会。

现在已经接近国庆节，布局四季度行情是当前的重点，四季度预计市场有望迎来反弹行情，甚至有望创出年内新高，主要理由是经济面继续回升，在疫情控制住后已经出现稳步复苏，根据统计局刚刚公布的数据，8月份我国经济已经出现较好的回升，1~8月份工业增加值的增速已经由负转正，这在全球主要经济体里来看是增长最好的；二就是央行在货币政策方面，虽然没有像美国美联储一样大量放水，但央行依然采取了低利率宽流动性的策略，即通过保持相对低的利率，通过释放资金来维持流动性合理充裕，低利率环境更容易产生较好的行情。三是居民储蓄向资本市场大转移的趋势不变，今年虽然不是大牛市，但居民储蓄向资本市场大转移的速度很快。新基金发行不断创出新高，爆款基金频频出现。根据统计，基金销量今年以来已经接近2万亿，这仅仅是不到9个月的时间，在历史上来看是最高的，已经超过2015年大牛市当年的销量1.3万亿。我近期一直给大家讲的观点，在房住不炒的背景之下，大量的居民要通过买基金或直接开户入市的方式来进入到资本市场，这将成为潮流趋势，不是短期现象，今年已经比较明显，今年的基金销售情况既反映了趋势，也和基金的收益较好，以及投资者好评有关，这两年基金的回报普遍理想，将来进入到机构投资者时代，基金仍会是投资者进入市场最重要的通道，新发行的基金在四季度建仓也会给市场带来增量资金，这都是市场将走出反弹行情的重要支撑，因此，对于后市要保持信心和耐心。

从配置方向来看，消费、券商和科技仍然是我建议大家重点配置的方向，首先，消费股是我长期以来看好的品种，消费三剑客：白酒、医药、食品饮料具有真正的品牌价值和真正的增长能力，过去几年已经给大家带来了比较好的回报。现在很多人担心消费股估值较高，一些券商也开始看空科技股，我认为这是短视的。从短期来看，消费股估值较高，但从长期来看，它们的品牌价值以及业绩增长能力将推动消费股不断创新高。这一轮消费股的调整普遍较大，基本上到了可以配置的时机，一般来说，消费股的调整在20%到30%左右即可以抄底，特别是消费行业龙头股。近期白酒板块涨势较好，很多人投资白酒板块得到了很好的回报，白酒行业的龙头最近也出现了回调，因此让大家对白酒股也产生了质疑，实际上白酒行业是我国为数不多能业绩长期增长的行业，从过去来看，每轮调整都是抄底优质白酒股的机会，这一次也不例外。另外，医药股的品牌价值是最高的，今年受到疫情的影响，医药股连续上涨，在这种情况下出现获利回吐的现象是很正常的，医药股和白酒股一样，都可以趁调整布局。我相信未来的大牛股依然产生在消费板块上。

券商是行情的风向标，券商股在行情启动时往往有较好的表现，因此抓住券商股的机会也非常重要。但在这段时间市场调整时，券商股的跌幅较大，很多人甚至是开始质疑券商股的价值，券商股要在行情调整时去配置，等到行情启动时就应该享受收益。今天券商股大涨，也预示着这轮调整已经接近尾声，开始有抄底资金布局四季度的行情。

科技股我认为可能还需要等一段时间。因为和消费、券商相比，科技股启动可能需要更久，因为科技股调整幅度大，同时受到美国的打压，如半导体的板块，可能还需要等待更明确的信号，从美国的表态来看，现在对于中国芯片的打压不会放松，并且现在已经到了禁止向华为出口芯片的禁令生效期，即阻断了华为进口芯片的一切途径，这无疑是对华为非常大的打压，但这并不会真正的把华为排除在外，我认为华为还是世界领先的科技公司，这一点不会有太大的影响，但短期之内对于华为的发展可能会形成不利的冲击，因此对于科技股我认为大家可以耐心等待一段时间，等到调整基本充分之后再配置。同时我们需要等两个时间点，一是美国的科技股调整到位，另外等美国总统大选尘埃落定之后再去配科技股。因为美国总统大选之前会打压中国，这不利于科技股反弹。因此大家可以耐心等待机会。我认为科技股在四季度应该会有不错的表现，大家可以等四季度再配置科技股。

消费、券商、科技是这几年我一直给大家大力推荐的方向，大家可以抓住调整的机会，先抄消费的底，再抄券商的底，最后抄科技的底，通过这三步走来抓住下一轮的机会。我认为年底之前市场的行情可能会超出大家的预期，现在大家没有信心是正常现象，等到四季度市场回升时，大家的信心也就来了。今天券商股大涨是很好的兆头，因为券商股往往是在行情启动时率先表现的板块，这一次我认为也不例外。对于下周市场，我认为下周市场仍会维持反弹的走势，逐步从箱体震荡中走出来。现在经过调整已经进入到箱体震荡的下沿，下一步预计有机会突破箱体震荡，创出年内新高。