老白干酒现金流持续为负:利润下滑40% 营销体制改革仍无成效

原标题：老白干酒现金流持续为负，利润下滑40%，营销体制改革仍无成效！

日前，老白干酒公开了2020年上半年业绩报告，收入、利润仍是双位数下滑态势，且经营现金流持续为负，营销体制改革被指尚未见到成效。

数据显示，2020年上半年，老白干酒实现营业收入约为14.93亿元，与去年同期19.59亿元相比，下滑24%左右；归属于上市公司股东的净利润约为1.17亿元，相较于2019年上半年1.94亿元，下滑40%左右；经营活动产生的现金流量净额依然为负，接近-2.14亿元，而去年同期则约为-1.79亿元。

对此，老白干酒方面表示，上半年，面对疫情及国内外市场环境变化给白酒行业带来的不利影响，公司迎难而上，以打造“中国白酒一流企业”为目标，以顾客价值为核心，不断优化管控模式，实施全员绩效管理，加强基础设施建设，不断壮大公司的整体优势，加快营销体制改革，不断激活组织活力，实现了持续、健康、稳健的发展。

二季度业绩下滑幅度环比收窄

因为疫情因素影响，今年第一季度，白酒企业的收入和利润都受到了较大幅度的不利影响，但是，第二季度部分白酒企业在收入和利润上，都有了环比改善。

2020年第一季度，老白干酒实现营业收入约为7.56亿元，与去年同期11.49亿元相比，下滑34%；归属于上市公司股东的净利润约为0.66亿元，相较于2019年第一季度1.18亿元，降幅在44%左右。

对此，博盖容纳咨询创始合伙人高剑锋直言，与有较大投资、商务需求的茅台、五粮液等高端白酒不同，老白干酒为代表的中低端白酒主要面向朋友聚会类的消费场景，受疫情影响较大。

《五谷财经》粗略计算一下，2020年第二季度，老白干酒实现营业收入约为7.37亿元，与去年同期8.1亿元相比，降幅在9%左右；归属于上市公司股东的净利润约为0.51亿元，相较于2019年第二季度0.76亿元，降幅在33%左右。与第一季度相比，出现了环比改善趋势。

对此，老白干酒总经理王占刚表示，今年一季度整个白酒行业受到影响较大，一季度衡水老白干下降30%至40%，二季度反弹明显。“一季度下滑是很正常的，白酒又是一个严重依赖场合消费，虽然我们后来也推出很多云喝酒，叫几个朋友通过手机，各人在各人家的喝酒，不太现实。”

此前，白酒行业专家蔡学飞指出，老白干酒自身发展存在很大问题。第一，老白干酒的“高端化”和“全国化”并不顺利，其本身以前面对的是低端酒市场，盲目进行高端化，市场跟不上节奏；第二，老白干酒并购丰联酒业很难进行整合，还使自身背上了很重的包袱；第三，老白干酒之前混改时引入的经销商目前看并没有起到激发企业活力的作用。

高端白酒上半年微增长

虽然疫情冲击了白酒行业，但是，从贵州茅台、五粮液、泸州老窖和郎酒股份的情况来看，高端白酒的抗“疫”能力更强，并在白酒行业之中率先复苏，飞天茅台、普五、国窖1573和青花郎的终端成交价格已经恢复到了疫情之前的水平。

“根据我们的调研，这一波疫情中，名酒企业的表现大多都是比较稳的。”中国酒业协会副秘书长刘振国表示，本来，疫情对高端白酒市场影响就较小，第二季度国内疫情迅速得到控制后，高端白酒市场恢复很快。

以老白干酒为例，2020年上半年，高档酒、中档酒和低档酒分别实现销售收入约为6.72亿、3.59亿和3.8亿元，前者同比增长0.39%，后两者各自下滑38%和33%左右。

“说实话，老白干酒上半年业绩差得很，不仅与头部企业之间的差距越来越大，也无法媲美今世缘、古井贡酒这样的区域酒企，但是，高档酒上半年收入不仅没有下滑，还有一定程度的增长，尽管幅度很低，但也是可喜的，”一位酒企人士告诉《五谷财经》，高端白酒仍是未来行业的引领者，而低档酒除非能够做到像小郎酒、顺品郎、玻汾和牛栏山这样，否则都是没有什么前途可言的，“但是，老白干酒的整体价格依然不高，必须在品牌张力上做文章，才能在高端白酒市场上有所作为。”

老白干酒方面表示，今年上半年，公司保持战略定力，坚持做好产品，坚持走高质量发展之路，强化全员市场意识，着力提升顾客满意度，通过多维度的品牌传播，不断提升产品品牌的美誉度。

一直被认为是“体制僵化”的白酒企业代表，老白干酒也在试图改变自己，开始打造“考核导向明确、指标体系完整、激励约束有效”的全员绩效管理运作体系，试图提升公司员工参与绩效管理的积极性。

“把公司战略目标有效落实到每一业务、每一层级、每一员工。”老白干酒方面透露，最终要实现补短板、抓改进、强优势，并提升公司管理水平和运营效率。

不过，从2020年上半年整体业绩来看，老白干酒的营销体制改革尚未显现出实质性的成效，还需要一到两年的时间来进行检验。