北上资金回流超600亿：“高持仓股”曝光 有些个股“一卖了之”

北上资金回流超600亿！“高持仓股”曝光，有些个股“一卖了之”（附名单）

来源：证券市场红周刊

原创 红刊社

记者丨齐永超

内容摘要：

1． 北上资金自5月以来（截至13日）保持70.49亿元的净流入，二季度以来（4月1日~5月13日）累计流入超过600亿元。

2．北上资金增仓的51家公司平均涨幅19.84%，跑赢大市（5.37%）14个百分点。其中，如恒瑞医药、浙江鼎力、珀莱雅、三棵树等多股均在此期间创出历史新高。另外，欧普康视、三棵树、珀莱雅等在内的30家公司获北上资金连续增仓。

作为当前外资参与A股投资的主体，北上资金随市场二季度以来的企稳一改此前大幅流出的操作，呈现显著回流。北上资金“长线投资”，对部分公司连续增仓的现象明显，其对多家公司持股比例逐步提升，对所偏好行业如医药、食品饮料等持股集中度进一步提高。此外，与一季度不同，北上资金对于传统基建类如水泥、工程机械股大笔连续增仓，行业偏好呈现出微妙变化。

北上资金二季度回流超600亿元

超8成仓位重仓买入51股

继北上资金3月净流出678亿元，创单月净流出历史新高后，北上资金4月回流达532亿元，创单月历史净流入第六位。5月以来（截至13日）继续保持70.49亿元的净流入，二季度以来（4月1日~5月13日）北上资金累计流入超过600亿元。经过此前“超卖”，北上资金回补力度进一步增强。（相关文章可见《北上资金293亿回马枪！重仓增持股曝光，风格巨变（名单）》）

在持续回流下，北上资金对A股的平均持股比例已经升至年内较高水平。一组统计数据显示，5月13日北上资金持股占上市公司自由流通盘比例为4.07%，1~4月分别为3.80%、4.01%、4.15%与3.86%。（见附图）

附图，北上资金今年来月度净流向与持股占上市公司自由流通盘比例

数据来源：Wind 红周刊

注：自由流通股本=流通股本-大股东流通股本（大股东：持有限售股、流通股合计超过公司总股本5%及以上）

结合个股来看，截至5月13日，北上资金持股占自由流通盘比例超过10%（“高持仓股”）的公司有119家，持股占上市公司自由流通股比例超10%，且二季度以来增仓股数占比超过1个百分点的公司有51家。进一步来看，北上资金对于这51股，净买入金额即达490亿元，占北上资金二季度以来净买入金额超八成，是二季度以来北上资金的“加仓主要板块”。（表1）

表1，持股占自由流通股超10%，且二季度以来增幅超1%个股

数据来源：Wind 红周刊

偏好“长线持股”

北上资金连续2个季度增仓多股

医药“首当其冲”

北上资金持续加仓“高控盘”个股。目前，北上资金合计持有两市约2000家公司，持仓总市值约为1.49万亿元，其中，对前50家持仓市值约为9000亿元，占比约为6成；对前100股持仓市值为1.07万元，占比超7成。对头部公司集中持仓抱团，是北上资金的一贯风格。通过观察一二季度北上资金重点调仓股来看，对“好股票”连续加仓、抱团，持续集中度提升的现象表现明显。

通过观察，北上资金持股占自由流通股比例超10%，且二季度以来增仓股数占比超过1个百分点的51家公司中，包括欧普康视、三棵树、珀莱雅等在内的30家公司一季度持股比例同样出现增加，即今年以来，均受到了北上资金连续增仓，有“长线持股”的迹象。（见表2）

表2，北上资金一、二季度持股占比均上升个股

数据来源：Wind 红周刊

其中，北上资金对于医药股的“长恋情节”最明显，包括药明康德、迈瑞医疗、泰格医药等在内的最多7家公司“入选”。二季度以来，北上资金持有医药股由季初36.37亿股增加至最新38.81亿股，行业持仓占自由流通盘比例由5.29%提升至5.66%，整体呈现增配。

以药明康德为例，一季度北上资金对其持股占比由1月初9.19%提升至3月末14.27%，劲升5.08个百分点；二季度以来进一步提升至17.75%，继续提升3.52个百分点。当前，北上资金共持股药明康德1.23亿股，持股市值约为135亿元，均处在年内最高水平位。除去医药，还包括如机械设备行业浙江鼎力、食品饮料行业山西汾酒、化工行业珀莱雅、电子深南电路等其他行业多公司均出现了北上资金持股占比在一、二季度均连续提升现象。

北上资金重仓股中有多股创历史新高，跑赢大市超10%。北上资金重仓连续增持股多为一些细分行业龙头，结合二级市场来看，二季度以来北上资金增仓的51家公司平均涨幅19.84%，跑赢大市（5.37%）14个百分点。其中，如恒瑞医药、浙江鼎力、珀莱雅、三棵树等多股均在此期间创出历史新高。对于北上资金，抱守好股票，坚持“长线持股”的思维，值得投资者借鉴。

持股比例一季度下降 二季度上升

对水泥+工程机械关注度提升

与北上资金一、二季度均连续增仓不同，对于一些持股比例较大的公司，北上资金在此前一季度减持，持股比例下降；二季度以来反手增持，持股比例进一步上升。这在传统基建的水泥+工程机械类行业个股中，表现尤为明显。这也代表北上资金一定的风格转换。（表3）

表3，北上资金一季度持股占比下降，二季度上升个股

数据来源：Wind 红周刊

建筑材料中有包括华新水泥、万年青、东方雨虹，机械设备中有包括中联重科、徐工机械、三一重工共6家公司，均表现为：北上资金对其一季度持股比例下降，二季度以来提升。以华新水泥为例，一季度北上资金对其持股占比由1月初20.93%将至3月末16.43%，降幅达4.49个百分点；二季度以来北上资金反手对其逐步增持，持股提升至17.61%，提升1.47个百分点。北上资金持股的东方雨虹，在一季度降幅1.45%，二季度以来增幅达9.08个百分点。

结合整体行业来看，北上资金共持有建筑材料板块由4月初12.51亿股提升至13.25亿股，持股占比由5.68%提升至6.66%；持有机械设备板块由4月初27.02亿股提升至29.98亿股，持股占比由3.99%提升至4.36%。北上资金对于整体行业也同样表现出了增配，尤其对于水泥股，北上资金二季度以来对水泥股的偏好转向是一个明显的特征。

此外，除了传统基建，食品饮料行业内共有6家公司出现明显的“一降二升”，高于连续一、二季度均被北上资金连续增仓的3家公司（表2）。这主要包括海天味业、五粮液、双汇发展、洽洽食品以及贵州茅台。对食品饮料，北上资金同样出现了整体性增配，整体持股由4月初21.99亿股提升至最新23.41亿股。但需要指出的是，北上资金并非对于其青睐行业、公司一味“闷头买买买”，如食品饮料行业，在一季度也有多家公司被卖出，如北上资金在3月卖出贵州茅台达580万股，二季度以来，反手增仓522万股，按区间成交均价估算，买入金额合计达64亿元，位居两市首位。

需要指出的是，与北上资金对一些“高比例持仓股”不断增仓相对，也有“高控盘股”被减仓。具体来看，北上资金最新持股占流通股比例超10%的119家公司中，二季度以来被北上资金减持的有37家，其中，白云机场减持比例最高为4.83 %，公司一季度亏损6300万元，降幅达125.87%。

整体来看，被减持的公司多存在业绩下滑、盈利不佳现象。37家被减持公司中，业绩下滑为25家，占比68%，远高于被增持股55%的下滑比例。即便此前被北上资金高比例持有，一旦如出现业绩不佳等，北上资金也会对其“一卖了之”。■