债券、黄金、股票如何配置？ 5月这份理财贴士请收好

原标题：节日专属产品、债券、黄金、股票如何配置？5月到，这份理财贴士请收好！

来源：国际金融报

随着“五一”小长假的到来，银行理财也有新动作。

4月30日，《国际金融报》记者走访沪上多家银行发现，从4月最后一周开始，多家银行就已经陆续推出劳动节专属理财产品。在银行理财收益率整体下行之下，部分银行推出的节日专属理财产品有可观的收益率“溢价”，因此依然具备吸引力。

不过，分析人士强调，需要注意的是，投资者在选择节日专属理财产品时，既要关注预期收益率是否符合自己预期，还要关注募集期长短，同时尽可能多地了解理财产品的投资信息，如投资方向、投资风险等，结合自身情况进行衡量、匹配。

另外，投资者可在充分了解相关领域知识的基础上，对一定数量的资金进行综合性的资产配置，在风险可控的情况下适当提高收益率。产品的选择上不限于银行理财，还可以包括配置债券型基金、股票型基金、黄金等。

节日专属理财上架

一般来说，为了进一步增强客户粘性，银行往往会利用节日概念进行营销。节日专属理财作为营销的主要方式之一，预期收益率较往期产品也会有一定溢价。

据了解，节日专属理财的募集规模要远远小于同系列往期产品。在以往的走访中，记者注意到元宵节专属银行理财产品曾出现过半日即售罄的“盛况”。

那么，2020年的劳动节，各家银行相关产品是否已经“备货完毕”呢？

走访的过程中，记者发现，多家银行已上架劳动节专属理财产品。

比如，宁波银行推出了汇通理财2020惠添利11188号（劳动节专属净值型）理财产品。该产品募集期自2020年5月1日上午8点半开始，到5月6日下午5点半结束。这是一款固定收益类封闭式净值产品，期限为371天，发行总规模在20000万元及以下，业绩比较基准为3.95%，风险评级为中低。

宁波银行上海某支行理财经理林非（化名）告诉记者，客户可以在5月1日开放当天准时通过APP购买，操作还是要尽快的。利率方面，在固收类银行理财产品中，这款劳动节专属产品还是具有一定吸引力的。

同时，5月5日当天，该行还会推出一款立夏专属净值型产品---汇通理财2020惠添利11189号，产品期限950天，业绩比较基准为4.47%。

此外，中国银行（维权）APP中也上线了一款劳动节专属相关理财产品——“中银平稳理财计划-智荟系列201378期”，业绩基准3.55%，5万元起购，投资期限112天。

三步辨别产品风险

有业内人士提醒，投资者在选择节日专属理财产品时，既要关注预期收益率是否符合自己预期，还要关注募集期长短，同时尽可能多地了解理财产品的投资信息，如投资方向、投资风险等，结合自身情况进行衡量、匹配。

一般来说，银行理财投资者风险偏好较低，而投资者教育现阶段还依然任重道远。此外，值得注意的是，银行理财也不再保本，部分风险等级较高的理财产品可能面临亏损的风险。

那么，结合目前的投资环境来看，投资者如何“擦亮双眼”，避免由于未仔细阅读或不太了解而可能面对较大风险的情况？

融360大数据研究院分析师刘银平在接受《国际金融报》记者采访时表示，不同银行理财产品的风险差别很大，投资者可从以下三方面来辨别产品的风险：

一是产品风险等级，保守型和稳健型投资者适合购买PR1和PR2级产品；

二是产品的投资方向和范围，如果投资的均为债券等固收类资产，则风险偏低。如果配置了权益类资产、商品或金融衍生品，则风险偏高，配置比例越高、风险越高；

三是产品收益率，预期收益率/业绩比较基准越高，产品的风险也往往越高。

从投资者自身财务状况来看，林非告诉记者，考虑到收入的不确定性和相关支出，建议投资者一定比例配置固定期限理财，一定比例购买较为灵活的活期理财，随时可取，保证流动性。

综合性资产配置

事实上，银行理财收益率整体正处于下行通道中。

融360大数据研究院数据监测显示，2020年3月份人民币非结构性理财产品平均收益率为3.96%，环比下跌2BP，连续三个月下跌，并创下2016年12月份（近40个月）以来的最低水平。

有分析认为，在这种情况下，银行理财对投资者的吸引力或有一定程度的下降。

那么，如果投资者不能满足目前现有的银行理财利率，可以如何在风险相对可控的情况下安排投资方案，适当提升资金收益率呢？

刘银平告诉记者，一是拉长投资期限，产品期限越长、收益率越高；二是优先考虑城商行、股份制银行，这两类银行的理财产品收益率较高；三是适当提高风险偏好，PR3级产品收益率整体要高于PR1和PR2级产品，权益类资产配置比例不高的情况下可以考虑购买。

记者走访的过程中，也有银行理财经理建议，投资者可以对一定数量的资金进行综合性的资产配置，在产品的选择上不限于银行理财，比如配置债基、股票型基金、黄金等。

多数理财经理认为，投资者要在掌握清楚相关领域知识的基础上进行投资。

债市、黄金怎么走？

那么，如何看待债市、黄金等常见资产配置领域的投资机会？

目前受疫情影响，全球开启了降息周期，我国也是采取加大货币政策调节力度，通过降准、降息、再贴现等释放了充足的流动性，各项利率不断下行，十年期国债利率创出历史阶段性新低位置。在一季度GDP增速-6.8%的情形下，为了完成经济目标，未来货币政策仍将保持宽松节奏。

格上财富研究员张婷在接受《国际金融报》记者采访时表示，在这种情况下，债市仍具备一定的确定性机会。

“不过，利率下行最快的时候在一季度，二季度的下行速度弱于一季度，下半年弱于上半年，债市的机会属于牛市的中后端。”张婷进一步指出，目前仍建议投资者配置一些债券型基金，获取一定的稳定收益，但一旦经济数据大幅好转，债市大概率会呈现震荡。

黄金方面，张婷告诉记者，其价格和美国十年期国债实际收益率呈现很高的负相关关系。在目前情况下，美联储无限量宽松，美国十年期国债名义收益率已下行至0.6%左右，利好黄金，而CPI在原油价格大幅下行的情况下，具备一定的通缩预期，利空黄金，叠加黄金价格已经达到历史高位，短期会有一定的压力。

“因此近期呈现震荡态势。不过，拉长时间来看，在全球经济下行、利率下行，存量竞争加剧的背景下，黄金仍具备一定的投资价值。”张婷进一步指出。

股市机会在哪里？

记者注意到，目前部分投资收益相对较高的产品主要是权益类产品。

那么，股市方面，结合行情和板块方面看，投资者今年接下来的时间可以如何参与？

张婷告诉记者，从市场表现来看，本月PMI数据超出了市场预期：国内制造业、服务业生产环境和生产经营活动超预期恢复，人民生产生活加快回到正轨的进程，预计二季度我国GDP增长率将恢复到正值。这一乐观预期也迅速传导到A股，各大指数有明显幅度的上涨。

张婷认为，接下来影响A股的主要因素有宏观经济和疫情发展情况两方面。

宏观经济层面来看，一季度GDP增速-6.8%，4月PMI报50.8%，全国两会将在5月21日至22日召开，前期经济层面的不确定性基本尘埃落定。接下来，市场会聚焦到二季度以及下半年经济的回升幅度上面。

“一旦经济目标确定，下半年经济回升幅度也就基本确定，但不管是小康社会还是翻番，下半年经济增速均会较大，区别在于回升的幅度大小。接下来需要关注两会公布的具体经济目标。”张婷补充道。

而疫情发展情况方面，国内疫情基本上控制住，目前处于内防反弹、外防输入阶段，复工复产逐渐加速；海外仍处于加速扩散期，但有两个亮点：第一，欧洲多数国家已经出现单日新增拐点，比如意大利、德国、西班牙，欧美大部分国家会在4月或者5月出现单日新增见顶，但印度、南美需要观察后期扩散程度。

在张婷看来，疫情对市场的情绪冲击已经大幅度减弱，市场情绪最坏的时期已经过去，各国有利政策不断出台，各国风险资产的下限探明。对A股市场而言，拉长1至2年，目前A股估值处于历史均值下方，具备长期战略性配置机会。可以说，3月份海外疫情恐慌冲击叠加美股的流动性冲击，大概率是全年最恐慌的阶段，全年的底部区域基本探明，A股下行空间有限，因此，建议投资者抓住机会进行长期布局。

从布局方向来看，张婷分析道，今年外需减弱，主要以内需提升发力，而内需主要以基建、消费为主。

具体来看，在流动性充裕、政策利好以及科技成长板块景气度回升的背景下，科技成长板块仍然是今年布局的主线。此外，股息率高、估值低的周期股以及消费行业龙头个股也可以是主要方向之一。

记者 吴林璞