一线私募：乐观看待A股中长期表现 保持仓位灵活性

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原标题：乐观看待A股中长期表现

□本报记者王辉

随着海外疫情的扩散和欧美股市的持续走软，曾经较长时间表现抗跌的A股市场短期也出现调整迹象。在此背景下，来自多家一线私募的最新市场策略观点显示，目前私募业内对于A股“发力抄底”时间窗口的研判，相对更倾向于等待外围企稳。与此同时，综合市场估值、经济基本面、货币政策导向等因素，目前私募业内对于A股的中长期表现依然充满信心。

聚焦海外疫情防控

对于外围市场持续剧烈波动背景下的A股市场表现，目前多数私募机构普遍认为，海外疫情防控是近期影响A股走势的一大关键因素。

明达资产表示，从短期来看，疫情扩散导致的全球经济活动急剧变化，对于全球资本市场的冲击仍然会持续存在，相关担忧情绪必定会影响到A股市场。在此背景下，A股会伴随疫情进展呈现宽幅震荡态势。

磐耀资产认为，海外市场中期趋势存在较大的不确定性，这主要是由于海外疫情防控和中国有着很多不同之处。在欧美市场高估值、高杠杆的背景下，仍有负面市场情绪进一步发酵的可能。

纯达基金指出，在多国疫情趋于严峻的背景下，美股、欧股和部分商品价格同时大跌，也导致了部分外资机构出现流动性紧张，需要从新兴经济体股市撤出资金，并给相关市场带来压力。

保持仓位灵活性

对于A股市场的进一步走向，世诚投资总经理陈家琳表示，在欧美疫情仍较为严峻的背景下，目前A股市场已计入了相当部分的全球宏观风险因素，但外部风险本身（包括疫情、全球经济、企业和资管机构去杠杆等）还在变化过程中。总体来看，投资者仍需要对风险本身可能出现的变化，保持警惕。基于以上分析，该私募机构在未来一段时间的投资策略上，将保持在股票仓位上的灵活性，为后续各种可能的市场环境留出足够的挪腾空间。在市场和行业风格上，短期内更倾向于偏好内需驱动的行业和板块。

与此同时，私募普遍对于A股市场的中长期表现依旧保持乐观。于翼资产表示，一旦外围市场逐步稳定，三大积极因素将驱动A股市场迎来一波上涨行情。第一，中国是最早控制住疫情的国家，经济恢复正常状态也是最快的，并且中国整体竞争力可能会进一步提升，并将持续吸引全球投资者的关注；第二，相比全球其它经济体，中国货币和财政政策空间较大，未来在积极财政政策和货币政策刺激下，国内经济和资本市场将有良好表现；第三，A股自身估值极具吸引力，一些优质的核心资产已经调整到合理估值的底部区域。