鹰眼预警：深物业A三费税金占比上升 长期借款增21.9亿

新浪财经讯 3月18日，深物业A发布2019年年报。2019年全年，深物业A实现营业收入39.6亿元，同比增长17.3%，2018年同期为33.8亿元；实现归母净利润8.2亿元，同比增长17.2%，2018年同期为7亿元；实现扣非后归母净利润7亿元，同比增长17.6%。

毛利率净利率反向变动 三费和税金占毛利比重上升

报告期内，深物业A的业绩回暖。深物业A实现营业收入39.6亿元，同比增长17.3%。实现归母净利润8.2亿元，同比增长17.2%。而且毛利率持续提升，2017年到2019年，深物业A的毛利率分别为44%、49.3%和63.8%；净利率分别为21.4%、20.7%和18.7%。

净利率下滑的主要原因是三费和税金及附加支出的提高，其中税金及附加科目2018年支出6.24亿元，2019年支出10.82亿元；销售费用由2018年的4650万元增长至1.12亿元，财务费用由2018年-6583万元增长至1.35亿元。

从占比来看，2018年三费和税金及附加合计占毛利的46%，2019年则升至61%。

资产负债率上升 长期借款增21.9亿

报告期内，深物业A的资产负债率持续走高。2017到2019年，资产负债率分别为45.8%，44.7%和69.7%。

偿债能力方面，速动比率由2018年的1.4下降到0.9。

其中长期借款增加了21.9亿元，由2018年的1000万增至2019年的21.94亿。

运营能力走弱

报告期内，深物业A的应收账款周转率和存货周转率均出现下滑，运营能力有所走弱。

2017到2019年，应收账款周转率分别为74.5次、33.4次和21.3次。存货周转率分别为0.7次、1.1次和0.5次。

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